LOGN3: cotação hoje, dividendos e indicadores da Log-In Logística Intermodal

Log-In Logística Intermodal S.A. é uma companhia brasileira de logística integrada, com foco em navegação de cabotagem, operação portuária e transporte terrestre associado, originada de estruturas de logística da Vale S.A. no final da década de 1990. A empresa foi listada na B3 em 21 de junho de 2007, quando realizou sua estreia na então Bovespa e passou a ter suas ações ordinárias negociadas sob o ticker LOGN3, aderindo ao segmento de governança do Novo Mercado. Ao longo dos anos, construiu trajetória marcada por investimentos em frota própria de navios porta-contêineres e graneleiros, pela inauguração de terminais portuários e pela evolução do modelo de negócio para uma oferta de soluções logísticas porta a porta, articulando diferentes modais. Em 2013, a Vale desinvestiu sua participação na companhia, que passou a ter base acionária mais pulverizada e, em 2018, fundos geridos pela Alaska Investimentos chegaram a deter participação relevante no capital votante, refletindo a presença de investidores institucionais em sua estrutura societária.

A atividade de navegação da Log-In se consolidou com um programa de construção naval iniciado em 2007, que previa a construção de uma frota de navios porta-contêineres e graneleiros. Entre 2010 e 2011, entraram em operação os navios Log-In Jacarandá e Log-In Jatobá, considerados marcos na construção naval brasileira de porta-contêineres no período, e foi lançado o graneleiro Log-In Tambaqui, posteriormente seguido pelo Log-In Tucunaré. A companhia chegou a atuar no transporte de bauxita na região Norte para a Alunorte, mas, em 2016, alienou os graneleiros e o contrato de transporte para a Hidrovias do Brasil, movimento que reforçou o foco em contêineres. Em 2017, encomendou o navio porta-contêiner Log-In Polaris em estaleiro chinês, embarcação de cerca de 2.700 TEU que foi incorporada à frota em 2019, e, em 2020 e 2021, ampliou a capacidade com a aquisição dos navios Log-In Endurance e Log-In Discovery, reforçando sua atuação na cabotagem e no longo curso, dentro de uma estratégia de modernização e aumento de eficiência operacional.

O modelo de negócios da Log-In Logística Intermodal é baseado em soluções integradas de logística que combinam navegação costeira em navios porta-contêineres, transporte rodoviário de curta distância, terminais intermodais e operação portuária própria. A companhia estrutura serviços porta a porta, assumindo a movimentação da carga desde a planta industrial do cliente até o destino final, coordenando coleta rodoviária, consolidação em centros de distribuição, embarque em portos, transporte marítimo por cabotagem, desembarque e nova etapa rodoviária de distribuição. A malha marítima inclui, entre outros, o Serviço Atlântico Sul (SAS), que conecta regiões Nordeste, Sudeste e Sul do Brasil aos países do Mercosul, o Serviço Shuttle Rio (SSR) e Shuttle Vitória (SSV), ligando Santos, Rio de Janeiro e Vitória, além do serviço SEA, com rota direta entre Manaus e o Porto de Santos. A oferta é complementada por planejamento e gestão logística, serviços de armazenagem, cross-docking e operação multimodal, sendo tratada contabilmente como um único segmento operacional, embora a companhia também classifique internamente três frentes: soluções logísticas integradas, terminal portuário e transporte rodoviário de carga.

No campo de infraestrutura, a Log-In controla o TVV – Terminal de Vila Velha S.A., no Porto Organizado de Vitória, Espírito Santo, que funciona como ativo estratégico para movimentação de contêineres e carga geral. O TVV é o único terminal de contêineres do estado, com área de influência que abrange Espírito Santo, leste e oeste de Minas Gerais, leste de Goiás e norte do Rio de Janeiro. O terminal dispõe de capacidade de movimentação anual de cerca de 350 mil TEU, capacidade estática de armazenagem próxima de 6 mil TEU, área alfandegada que supera 100 mil m², berços com aproximadamente 450 metros de cais e calado de 12,5 metros, além de ramal ferroviário com 15 vagões, permitindo integração com o modal ferroviário. Em 2020, o contrato de arrendamento do TVV foi prorrogado até 2048, com compromissos de investimentos relevantes em modernização e manutenção. Em 2025, o TVV celebrou contrato para explorar uma instalação portuária em retroárea do Porto de Vitória, com cerca de 70 mil m² adicionais, o que amplia a capacidade de atendimento a fluxos de importação e exportação de contêineres, granito, produtos siderúrgicos e fertilizantes.

A empresa também atua em terminais intermodais e em operações rodoviárias por meio de subsidiárias especializadas. O Terminal de Navegantes, em Santa Catarina, operado em conjunto com a MedLog, possui área aproximada de 205 mil m² e presta serviços de armazenagem, separação e cross-docking, servindo como ponto de acesso às regiões Norte e Sul do estado e conectando a malha rodoviária ao Porto de Navegantes e ao Porto de Itajaí. No transporte rodoviário, a Tecmar Transportes se destaca pelo foco em cargas fracionadas e lotação, com malha de distribuição relevante no Nordeste e Sul do país, frota própria e infraestrutura de centros de distribuição e armazenagem; em 2025, a Tecmar registrou cerca de 51 mil operações de transporte de contêiner em caminhões, com frota de cavalos mecânicos e porta-contêineres dedicada. Já a Oliva Pinto Logística reforça a presença na região Norte, com foco em transporte rodoviário e movimentação logística no Polo Industrial de Manaus, dispondo de terminal de aproximadamente 70 mil m² próximo aos portos alfandegados da capital amazonense, capacidade de armazenagem de milhares de TEU e expansão para Boa Vista. Essas aquisições e investimentos fortalecem a integração entre os serviços de cabotagem, armazenagem e transporte terrestre, em linha com a proposta de solução logística intermodal articulada.

A base de clientes da Log-In é diversificada e inclui empresas de grande porte, com destaque para setores como petroquímico, higiene e limpeza, alimentos, construção civil e eletrônicos, além de indústrias usuárias da rota Manaus–Santos e dos fluxos de comércio exterior atendidos pelo TVV e pelos serviços Mercosul. A companhia mantém relacionamento com empresas instaladas no Brasil, Argentina, Uruguai e Paraguai, apoiado por escritórios regionais que cobrem as regiões em que atua. Apesar dessa pulverização setorial e geográfica, a empresa reporta que, em 2025, apenas um cliente foi responsável por mais de 10% da receita líquida total. A atividade exibe certa sazonalidade, com menor demanda entre o fim de dezembro e o início do primeiro trimestre, em função do ritmo mais lento da indústria e da posterior recomposição de estoques para períodos de maior consumo, especialmente nas festas de fim de ano.

Do ponto de vista regulatório, a Log-In opera em um ambiente intensamente regulado por agências federais, sobretudo ANTAQ e ANTT. Em 2008, recebeu autorização da ANTAQ para atuar como Empresa Brasileira de Navegação nas navegações de cabotagem e longo curso, o que permitiu estruturar sua frota própria e o afretamento de embarcações, inclusive com uso do Registro Especial Brasileiro (REB). A restruturação societária do grupo levou à autorização, em 2017 e 2019, de subsidiárias como Log-In Navegação e Log-In Marítima Cabotagem como empresas brasileiras de navegação. A promulgação da Lei 14.301/2022, que instituiu o programa BR do Mar, ampliou as possibilidades de afretamento a casco nu sem necessidade de lastro em tonelagem própria, e a companhia passou a utilizar esse arcabouço para empregar navios como Log-In Discovery, MSC Belmonte III, Log-In Evolution e Log-In Experience na cabotagem. Em situações excepcionais, como a seca severa do Rio Amazonas em 2024, a regulação também viabilizou soluções específicas, como o afretamento de barcaças para complementar o tráfego até Manaus. No modal terrestre, a empresa é habilitada pela ANTT como transportadora rodoviária de carga e operadora de transporte multimodal, sujeita a normas como a Política Nacional de Pisos Mínimos do Transporte Rodoviário de Cargas, que define pisos de frete, e regulamentações sobre transporte de produtos perigosos e registro no RNTRC.

A Log-In depende de insumos críticos como combustíveis marítimos (bunker), cujo fornecimento no Brasil é concentrado principalmente na Petrobras, tornando o custo de operação dos navios sensível à volatilidade do petróleo e da taxa de câmbio. Para mitigar parte dessa exposição, a empresa pratica um mecanismo de tarifa emergencial de bunker (Emergency Bunker Surcharges – EBS), reajustando periodicamente fretes marítimos com base na variação dos preços do combustível. Em suas operações portuárias e de terminais, além do bunker, são relevantes os custos com energia elétrica, mão de obra portuária, manutenção de equipamentos e combustíveis para carretas internas, muitos deles contratados em regime de longo prazo e, em alguns casos, sujeitos a fornecedores exclusivos por determinação legal. Nas atividades rodoviárias da Tecmar e da Oliva Pinto, combustível, peças e pneus representam insumos centrais, com impacto direto nas margens em cenários de alta de diesel, dado que o frete é ajustado em ambiente competitivo. A companhia também declara seguir os requisitos ambientais aplicáveis à navegação, em especial aqueles previstos na Convenção MARPOL para prevenção da poluição por navios, o que influencia especificações de equipamentos, combustíveis e procedimentos operacionais.

Em termos de desempenho econômico-financeiro consolidado, a Log-In reporta um único segmento operacional de soluções logísticas integradas, que engloba navegação, terminais e transporte terrestre. A receita operacional líquida do grupo alcançou valores superiores a R$ 3 bilhões em 2025, em linha com crescimento observado nos anos anteriores, e o resultado líquido permaneceu positivo, com lucro na casa de dezenas de milhões de reais, após sucessivos anos de expansão de receita. A estrutura de capital tem sido administrada com emissões de debêntures ao longo do tempo, tanto na própria companhia como em controladas como o TVV, com o objetivo de alongar o perfil da dívida, refinanciar passivos bancários e sustentar planos de investimento em frota e infraestrutura portuária. A Log-In Logística Intermodal, por meio das ações LOGN3 negociadas na B3, mantém acesso ao mercado de capitais nacional para financiar seu crescimento e ajustar sua estrutura de capital, inserindo-se no universo de companhias listadas de logística e infraestrutura com ênfase na cabotagem e na integração de modais.