LOGN3

Log-In Logística Intermodal S.A. é uma companhia brasileira de logística integrada, com ações ordinárias negociadas na B3 sob o ticker LOGN3. A empresa surgiu a partir de atividades originalmente desenvolvidas pela Vale S.A. no final da década de 1990 e foi listada no Novo Mercado em junho de 2007, tornando-se uma das primeiras companhias de logística com esse padrão de governança. Desde então, estruturou um modelo de negócios baseado em navegação costeira com navios porta-contêineres, operação portuária e serviços terrestres complementares, consolidando-se como prestadora de serviços intermodais de carga conteinerizada. Ao longo de sua trajetória investiu em frota própria, terminais e capacidade de armazenagem, além de ter passado por mudanças relevantes em seu bloco de controle, com fundos de investimento assumindo posição acionária relevante a partir de 2018.

O modelo de negócios da Log-In Logística Intermodal é centrado na oferta de soluções logísticas porta a porta, em segmento único integrado, articulando transporte marítimo de cabotagem e longo curso com transporte rodoviário de curta distância, terminais intermodais e operação portuária. A companhia organiza sua malha a partir de navios porta-contêineres que conectam os principais portos brasileiros e países do Mercosul, complementados por estrutura terrestre de armazenagem, cross-docking e distribuição. A proposta operacional é controlar toda a cadeia de movimentação da carga, desde a coleta na planta industrial do cliente até a entrega no destino final, utilizando o contêiner como unidade básica de transporte e integrando diferentes modais sob uma mesma gestão logística.

Na navegação costeira e de longo curso, a Log-In opera serviços regulares que conectam regiões do Nordeste, Sudeste e Sul do Brasil a portos de países do Mercosul e à região Norte. Entre os serviços destacados estão o SAS (Serviço Atlântico Sul), que liga portos brasileiros aos países do Mercosul, os serviços Shuttle Rio (SSR) e Shuttle Vitória (SSV), conectando Santos, Rio de Janeiro e Vitória, e o Shuttle Navegantes (SSN), que integra Rio de Janeiro e Navegantes. Há ainda o serviço SEA, com rota direta entre Manaus (AM) e o Porto de Santos (SP), voltado ao escoamento de cargas da Zona Franca de Manaus e ao abastecimento da região. A frota da companhia é composta por navios porta-contêineres próprios e afretados, registrados no Registro Especial Brasileiro (REB), operando sob a regulação da Agência Nacional de Transportes Aquaviários (ANTAQ) e sujeita a normas internacionais como a Convenção MARPOL, que trata da prevenção da poluição por navios.

A Log-In também atua na administração e operação de ativos portuários e terminais intermodais. O principal ativo é o TVV – Terminal de Vila Velha S.A., localizado no cais de Capuaba, no Porto Organizado de Vitória, no Espírito Santo. O TVV é especializado em operações de embarque e desembarque de contêineres e na movimentação de carga geral, como equipamentos, máquinas, peças, veículos, granito e produtos siderúrgicos. O terminal é o único de contêineres do estado e atende a uma área de influência que inclui o próprio Espírito Santo, o leste e oeste de Minas Gerais, o leste de Goiás e o norte do Rio de Janeiro. Possui capacidade anual de movimentação de cerca de 350 mil TEUs, armazenagem estática de aproximadamente 6 mil TEUs, área alfandegada extensa, cais de 450 metros com 12,5 metros de profundidade e ramal ferroviário para 15 vagões, operado sob contrato de arrendamento com prazo prorrogado até 2048. Complementarmente, a companhia opera o terminal intermodal de Itajaí, em Santa Catarina, com área de 44 mil m², dedicado a serviços de armazenagem, separação e cross-docking ligado ao porto de Navegantes.

No segmento terrestre, a Log-In Logística Intermodal expandiu sua atuação com a aquisição de operadores rodoviários, integrando de forma mais ampla os fluxos marítimos com a distribuição interna. A Tecmar Transportes Ltda. é especializada no transporte rodoviário de carga fracionada e lotação, com malha de distribuição nas regiões Nordeste e Sul do Brasil, utilizando frota própria, centros de distribuição e estruturas de armazenagem. Em 2024, as operações de transporte de contêineres em caminhões somaram dezenas de milhares de viagens com frota composta por cavalos mecânicos e porta-contêineres, voltadas a reforçar as sinergias com os demais serviços da Log-In. Já a Oliva Pinto Logística Ltda. atua há mais de três décadas no transporte rodoviário de cargas e armazenagem com foco na região Norte, operando terminal próprio no Distrito Industrial de Manaus, com capacidade de armazenagem expressiva em TEUs e um segundo terminal em desenvolvimento em Boa Vista (RR), complementando geograficamente a atuação da Tecmar.

A base de clientes da companhia é diversificada e composta por grandes grupos industriais e comerciais, sem concentração relevante acima de 10% da receita líquida anual. Destacam-se empresas dos setores petroquímico, higiene e limpeza, alimentos, construção civil e eletrônicos, que utilizam os serviços de cabotagem, terminais e transporte rodoviário para compor suas cadeias de suprimento e distribuição. A Log-In organiza sua divulgação gerencial em três frentes operacionais – soluções logísticas integradas, terminal portuário e transporte rodoviário de carga – mas, do ponto de vista contábil, reporta um único segmento operacional, com receita operacional líquida superior a R$ 2,7 bilhões em 2024. A receita está majoritariamente concentrada no mercado interno, que representou 96,6% da receita operacional líquida em 2024, embora a empresa também gere receitas no mercado externo associadas principalmente às rotas com Argentina, Uruguai e Paraguai.

A atuação da Log-In é fortemente condicionada por marcos regulatórios dos setores aquaviário, portuário e rodoviário. No transporte marítimo, a empresa e suas subsidiárias são autorizadas pela ANTAQ como Empresas Brasileiras de Navegação na cabotagem e no longo curso, podendo operar navios próprios e afretados, inclusive sob o regime do Registro Especial Brasileiro. A evolução regulatória recente inclui a Lei 14.301/2022, que instituiu o programa BR do Mar, ampliando a flexibilidade para afretamento de embarcações estrangeiras em casco nu sem vinculação rígida a tonelagem própria, o que permitiu a expansão da capacidade de cabotagem e a nacionalização de novas embarcações como Log-In Evolution e Log-In Experience. No âmbito portuário, o contrato de arrendamento do TVV é regido pela autoridade portuária privada VPORTS, sucessora da CODESA, e estabelece metas operacionais e obrigações de investimento, sujeitas a fiscalização e eventuais sanções. No transporte rodoviário, a companhia é registrada como transportadora de carga e operadora de transporte multimodal perante a ANTT, seguindo normas específicas para o Registro Nacional de Transportadores Rodoviários de Carga (RNTRC) e para o transporte de produtos perigosos, quando aplicável.

A Log-In Logística Intermodal mantém presença internacional com subsidiárias na Áustria, Argentina e Uruguai. A Log-In International GmbH, sediada na Áustria, apoia a estruturação de investimentos e ativos ligados à frota de navios do grupo em âmbito global. A Log-In Mercosur S.R.L., na Argentina, presta serviços de administração e logística, assessorando operações de transporte e distribuição terrestre, marítima e fluvial, além de armazenagem e despacho aduaneiro. A Log-In Intermodal del Uruguay S.A. tem foco em participação societária e gestão de investimentos e ativos, inclusive imobiliários, ligados à atividade logística. Essas estruturas viabilizam a operação de serviços de navegação e logística no Mercosul, possibilitando atendimento a fluxos de comércio exterior entre Brasil, Argentina, Uruguai e Paraguai, em ambiente regulatório variável, como evidenciado por mudanças cambiais e comerciais recentes na Argentina que afetaram o fluxo de pagamentos e o comércio exterior.

Em termos de sustentabilidade e gestão de riscos operacionais, a Log-In é impactada por temas ambientais, sociais e de governança que dialogam diretamente com sua frota, terminais e operações rodoviárias. No modal marítimo, a companhia declara atendimento às exigências da Convenção MARPOL, voltadas à prevenção de poluição por navios, o que envolve controle de emissões e do uso de combustíveis (bunker). A operação portuária no TVV e os terminais terrestres demandam gestão de consumo de energia, uso de combustíveis em equipamentos e carretas, e manejo de resíduos e segurança de trabalhadores portuários. No transporte rodoviário, a variação de preço de combustíveis fósseis tem impacto relevante sobre custos operacionais e repasse de tarifas, o que reforça a necessidade de políticas de eficiência e de atualização constante da precificação de fretes. A estrutura de governança da companhia inclui o cumprimento de requisitos do segmento Novo Mercado da B3, alinhando práticas de transparência e proteção de acionistas minoritários no contexto das ações LOGN3 negociadas no mercado brasileiro de capitais.

Setorialmente, Log-In Logística Intermodal S.A. posiciona-se como uma operadora de transporte e logística com atuação integrada entre cabotagem, terminais portuários, estruturas intermodais e transporte rodoviário. As ações LOGN3 refletem, portanto, a exposição a um negócio intensivo em ativos de infraestrutura e sujeito tanto ao ciclo de demanda por transporte de cargas quanto ao ambiente regulatório dos modais aquaviário e terrestre. A combinação de operações domésticas relevantes, presença no Mercosul e contratos de longo prazo, como o arrendamento do TVV, caracteriza um perfil empresarial orientado à prestação de serviços logísticos de médio e longo prazo, com forte interdependência entre decisões de investimento em frota e terminais e a matriz de transporte brasileira, na qual a cabotagem tem ganhado importância crescente para o escoamento de cargas em longas distâncias.