MOTV3: cotação hoje, dividendos e indicadores da Motiva

Motiva Infraestrutura de Mobilidade S.A. é uma sociedade anônima de capital aberto constituída em 23 de setembro de 1998, com atuação focada em concessões de infraestrutura de transporte. Originalmente criada a partir da contribuição de participações em concessionárias rodoviárias como AutoBAn, NovaDutra, ViaLagos e RodoNorte, a empresa consolidou um portfólio diversificado no setor de mobilidade. Em 19 de dezembro de 2000 obteve registro como companhia aberta na CVM e, em 2002, tornou-se a primeira companhia a aderir ao Novo Mercado da B3, segmento de mais elevado padrão de governança corporativa. As ações passaram a ser negociadas na B3 em 1º de fevereiro de 2002, inicialmente sob o ticker CCRO3, migrando para MOTV3 a partir de 2 de maio de 2025, já sob a nova denominação social Motiva Infraestrutura de Mobilidade S.A., aprovada em assembleia de 23 de abril de 2025, quando a companhia deixou de se chamar CCR S.A.

A trajetória societária da Motiva é marcada pela presença de blocos de controle formados por grupos empresariais nacionais. Ao longo dos anos, o antigo acordo de acionistas refletiu a entrada e saída de empresas como Camargo Corrêa (Grupo Mover), Andrade Gutierrez, Soares Penido e outros investidores, com reorganizações internas, desdobramentos de ações e ajustes na vinculação das ações ao bloco de controle. Em 2022, Itaúsa S.A. e Votorantim S.A. adquiriram a totalidade das ações detidas pela AG Participações S.A., resultando na celebração de um novo acordo de acionistas, vigente a partir de 12 de setembro de 2022. Esse acordo consolidou o controle compartilhado entre o Grupo Mover, o Grupo Soares Penido, Itaúsa e Votorantim, estrutura que continuou a ser ajustada em 2025 com reorganizações internas no Grupo Soares Penido, sem alteração da quantidade total de ações vinculadas. A Motiva permanece, assim, como companhia com controle definido, com ações ordinárias negociadas na B3 sob o ticker MOTV3.

O modelo de negócios da Motiva é baseado na exploração de concessões públicas de infraestrutura de mobilidade, com foco principal em rodovias pedagiadas e sistemas de trilhos urbanos e metropolitanos, além de, em determinado período, concessões aeroportuárias. A companhia atua por meio de controladas e controladas em conjunto que prestam serviços públicos delegados por contratos de concessão federais, estaduais e municipais. A receita é gerada majoritariamente pela cobrança de tarifas de pedágio nas rodovias e por remuneração associada ao transporte de passageiros em sistemas metroviários, trens metropolitanos e VLTs, complementada por receitas acessórias como manutenção de acessos, uso de faixas de domínio para telecomunicações e publicidade. Em 2025, a Motiva reportou receita operacional líquida consolidada de aproximadamente R$ 18,85 bilhões (sem receita de construção), com forte contribuição do segmento de rodovias, que respondeu por cerca de R$ 12,88 bilhões, e do segmento de mobilidade sobre trilhos, com cerca de R$ 5,98 bilhões.

No segmento rodoviário, a Motiva operava, em 2025, 5.044 quilômetros de rodovias concedidas, por meio de concessionárias como AutoBAn, ViaOeste, RioSP, ViaLagos, RodoAnel Oeste, SPVias, Motiva Pantanal, ViaSul, ViaCosteira, PRVias, Rota Sorocabana, Autopista Fernão Dias, ViaRio e Renovias, algumas dessas em regime de controle conjunto. A maior parte da receita bruta (sem construção) tem origem nas tarifas de pedágio, que em 2025 representaram 65,3% da receita bruta da companhia. A cobrança é feita tanto por praças manuais quanto por sistemas automáticos de pagamento, com uso de tags fornecidas por terceiros. Em sua concessão RioSP, a Motiva foi pioneira na implantação do sistema de pedágio por fluxo livre, ou “free flow”, alinhado à evolução regulatória do setor. O desempenho financeiro do segmento reflete o tráfego de veículos equivalentes e a dinâmica de reajuste tarifário atrelada a índices de inflação e parâmetros contratuais, com forte correlação histórica entre o tráfego e a variação do PIB brasileiro.

A presença geográfica da Motiva no segmento rodoviário abrange concessões federais e estaduais em diversos estados. No programa federal, a companhia atua em rodovias nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Mato Grosso do Sul, Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul, em ativos como BR-163/MS (Motiva Pantanal), BR-290/101/386/448 no Rio Grande do Sul (ViaSul), BR-101 em Santa Catarina (ViaCosteira), BR-116/101 entre São Paulo e Rio de Janeiro (RioSP), além de concessões no Paraná e Minas Gerais, como PRVias e Minas SP, incluindo a rodovia Fernão Dias (BR-381), cuja otimização contratual foi vencida pela companhia em 2025. No âmbito estadual, a empresa administra, em São Paulo, trechos como o Sistema Anhanguera-Bandeirantes (AutoBAn), o Trecho Oeste do Rodoanel, malhas regionais como SPVias e Renovias e, desde 2025, a concessão Rota Sorocabana, que absorveu parte da antiga ViaOeste após o término do contrato anterior. No Rio de Janeiro, opera a ViaLagos, ligação entre Rio Bonito e São Pedro da Aldeia. Há ainda a concessão municipal ViaRio, responsável pela Via Transolímpica, com cerca de 13 km de extensão na cidade do Rio de Janeiro.

No segmento de trilhos, a Motiva atua em concessões de metrô, trens metropolitanos e VLT, concentradas principalmente na região metropolitana de São Paulo, no Rio de Janeiro e em Salvador. Em São Paulo, participa da operação da Linha 4-Amarela (ViaQuatro), das Linhas 5-Lilás e 17-Ouro (ViaMobilidade), bem como das Linhas 8-Diamante e 9-Esmeralda do sistema de trens metropolitanos, por meio da concessionária ViaMobilidade Linhas 8 e 9. Na Bahia, controla o Metrô de Salvador e Lauro de Freitas (Metrô Bahia), sistema de transporte de alta capacidade na região metropolitana de Salvador. No Rio de Janeiro, participa da concessão do VLT Carioca, sistema de veículos leves sobre trilhos na área central da cidade. Esses ativos compõem o segmento operacional de Mobilidade/Trilhos, que em 2025 gerou lucro líquido de aproximadamente R$ 1,37 bilhão, segundo a informação segmentada divulgada pela companhia.

A Motiva também desenvolveu, ao longo de sua história, um portfólio relevante em aeroportos, por meio da Companhia de Participações em Concessões (CPC), com participação na gestão de vinte aeroportos, sendo dezessete no Brasil e três no exterior, em Quito (Equador), San José (Costa Rica) e Curaçao. No Brasil, atuou em blocos regionais como o Bloco Sul, com aeroportos em Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul (como Afonso Pena, Cataratas, Navegantes, Londrina, Pelotas, entre outros), e o Bloco Central, com ativos em Goiânia, São Luís, Teresina, Palmas, Imperatriz, Petrolina e demais aeroportos regionais, além de participar da gestão dos aeroportos de Confins e Pampulha, em Minas Gerais. No exterior, teve presença no Aeroporto Internacional de Curaçao, no Aeroporto Internacional Mariscal Sucre, em Quito, e no Aeroporto Internacional Juan Santamaría, na Costa Rica. Em 2025, contudo, a companhia celebrou contrato para alienar a totalidade de sua participação na CPC a uma subsidiária do Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR), reclassificando o segmento aeroportuário como operação descontinuada, sujeita a aprovações regulatórias de órgãos como ANAC e autoridades concorrenciais.

A atuação da Motiva é fortemente condicionada pela regulação estatal e pelos contratos de concessão celebrados com poderes concedentes federais, estaduais e municipais. As atividades estão sujeitas à legislação de concessões, parcerias público-privadas, programa de parcerias de investimentos, leis de licitações e contratos administrativos e normas específicas sobre cobrança eletrônica de pedágios, incluindo o sistema de livre passagem (“free flow”). No plano regulatório setorial, a companhia se relaciona com agências como a ANTT, responsável pela regulação de concessões rodoviárias federais, e a ARTESP, no caso de rodovias estaduais paulistas, além de ANAC no segmento aeroportuário. Essas entidades definem parâmetros de reajuste tarifário, níveis de serviço, metas de investimento, procedimentos de reequilíbrio econômico-financeiro e regimes de penalidades. Os contratos de concessão estipulam obrigações de outorga fixa e variável, prazos de contrato, regras de reversão de bens ao poder concedente e indenização por investimentos não amortizados, influenciando diretamente a estrutura de receitas, investimentos e endividamento da empresa.

Do ponto de vista econômico-financeiro, a Motiva apresenta um perfil de negócios baseado em ativos intensivos em capital, com investimentos concentrados principalmente nos primeiros anos de cada concessão, destinados à ampliação, recuperação e manutenção de vias, estações, pátios e sistemas operacionais. Em 2025, a companhia reportou receita líquida (excluída a receita de construção) de cerca de R$ 13,89 bilhões, EBITDA de aproximadamente R$ 8,93 bilhões e lucro líquido atribuído aos acionistas da controladora de cerca de R$ 3,28 bilhões, com retorno sobre patrimônio (ROE) em torno de 20,1%. O endividamento bruto alcançou aproximadamente R$ 37,24 bilhões, refletindo a natureza de longo prazo dos contratos e o volume de investimentos realizados, que somaram cerca de R$ 8,51 bilhões em 2025. A base de clientes é pulverizada, sem concentração de receita superior a 10% em um único usuário ou contratante, característica típica de concessões voltadas ao atendimento de tráfego de veículos e passageiros em larga escala, em regiões de elevada densidade econômica e populacional.