A São Martinho (SMTO3) registrou lucro líquido de R$ 50,9 mi no 2T27 (segundo trimestre da safra 2026/27), queda de 71,1% frente ao 2T26. O resultado reflete impactos operacionais, efeito sem impacto no caixa da reavaliação de contratos de arrendamento e parcerias, marcação a mercado de contratos derivativos (SWAP) de dívidas de longo prazo e reconhecimento de créditos tributários sobre o etanol.
A receita líquida somou R$ 1.872,9 mi no trimestre, alta de 7,7% sobre o 2T26, com volume vendido 46,8% maior em ATR (Açúcar Total Recuperável) e alta de 117,2% no volume de etanol, em parte compensada por preços menores. O EBITDA Ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) foi de R$ 760,9 mi, queda de 6,9%, com margem de 40,6%, ante 47,0% no 2T26. O EBIT Ajustado foi de R$ 95,1 mi, e o lucro caixa, de R$ 39,9 mi, queda de 80,9%.
No primeiro semestre (6M27), o lucro líquido foi de R$ 89,1 mi (-62,8%) e a receita líquida, de R$ 3.402,8 mi (-5,4%). O EBITDA Ajustado somou R$ 1.343,2 mi (-17,2%), com margem de 39,5%. A receita de açúcar caiu 27,0% no semestre, por preços 27,3% menores. A receita de etanol subiu 19,1%, e inclui cerca de R$ 47,1 mi da Subvenção ao Etanol Hidratado.
Em 30 de setembro de 2026, a dívida líquida era de R$ 5,7 bi (+14,2% ante março de 2026), com alavancagem de 1,75 vez o EBITDA Ajustado dos últimos 12 meses. O aumento decorre de novas captações para investimentos, incluindo a segunda fase da planta de etanol de milho, e de maior necessidade de capital de giro.
A empresa revisou as projeções da safra 2026/27: moagem de 22,8 milhões de toneladas de cana (-3,5%) e ATR produzido de 3.016,0 mil toneladas (-10,5%), por causa das chuvas. O investimento total (Capex) previsto é de R$ 2,9 bi (-1,4%), sendo R$ 1,9 bi de manutenção (-2,0%).
