São Martinho (SMTO3) revisou o guidance da safra 2025/26 (12M26) nesta quarta, 12/11/2025: ATR produzido de 3.027,5 mil t (-4,2% vs 23/6/2025) e Capex total de R$ 2,8 bi (-5,3% vs 11/8/2025). A empresa pondera que a atualização decorre de fatores climáticos e de ajustes de cronograma e desembolsos de projetos em conclusão.
Na produção, a companhia agora projeta moagem de 22,0 mi t de cana (-2,7% ante o guidance inicial) e ATR médio de 137,6 kg/t (-1,6%), citando a menor ocorrência de chuvas entre jan–mai/25 como principal impacto sobre a produtividade do canavial e o ATR do setor. O mix permanece mais alcooleiro, com 49% dos ATR destinados ao açúcar (49% – 51%). As projeções contemplam 1.420,1 mil t de açúcar, 914,6 mil m³ de etanol, 896,4 mil MWh de energia exportada e 20,6 mil t de levedura, sem mudanças na operação de etanol de milho.
No Capex, a companhia prevê R$ 1,9 bi em manutenção (-4,0%), R$ 104,9 mi em melhoria operacional (-16,1%) e R$ 821,0 mi em modernização/expansão (-6,8%). As reduções refletem otimização de custos em plantio e tratos culturais, reprogramação de manutenção agroindustrial e o cronograma de desembolsos de projetos em fase final.
Este movimento dá continuidade à revisão do plano da safra e reforça a mensagem de disciplina de capital e adaptação climática já apresentada na revisão do guidance 12M26 apresentada no 2T26, quando a companhia destacou o impacto das chuvas abaixo da média sobre a cana processada e o ATR, ao mesmo tempo em que iniciou ajustes de Capex e manteve o mix em 49% açúcar e 51% etanol para refletir condições de mercado. Como de praxe, a empresa ressalta que estimativas estão sujeitas a riscos operacionais, setoriais e climáticos.
