PRIO3

A PRIO S.A., negociada na B3 sob o ticker PRIO3, é uma companhia brasileira de óleo e gás com atuação predominante em exploração e produção offshore de petróleo. A empresa tem origem em 2008, quando foi constituída como BN 16 Participações Ltda., com foco inicial em participações societárias. Em 2009, a sociedade foi transformada em companhia aberta de capital fechado e passou a se chamar HRT Participações em Petróleo S.A., direcionando seus esforços principalmente para atividades exploratórias na Bacia de Solimões e em ativos na Namíbia. Após um ciclo de intensa exploração entre 2010 e 2013, marcado por descobertas sem sucesso comercial relevante e aumento de custos, a companhia iniciou em 2014 um processo de reestruturação profunda, que culminou na mudança de estratégia, de um modelo baseado em exploração para um modelo focado em aquisição e redesenvolvimento de campos maduros produtores.

O ano de 2014 marca o início da trajetória que resultaria na atual PRIO. Nesse período, um grupo de investidores passou a aportar capital e a influenciar a reorientação estratégica da então HRT, com consultores que posteriormente assumiriam funções executivas relevantes. Como parte da nova diretriz, a empresa adquiriu inicialmente 60% da concessão do Campo de Polvo, na Bacia de Campos, da BP Energy do Brasil, e logo em seguida firmou contrato para compra dos 40% remanescentes da Maersk, consolidando 100% de participação e a operação do ativo. Em 2015, a mudança de posicionamento foi reforçada com a adoção da denominação Petro Rio S.A., posteriormente simplificada para PRIO S.A., e com a implantação de uma nova cultura organizacional centrada em resultados, meritocracia, controle de custos e ênfase em saúde, segurança e meio ambiente. No mesmo ano, as ações passaram a ser negociadas na B3 com o código PRIO3, inserindo a companhia de forma mais visível no mercado de capitais brasileiro.

A PRIO consolidou um modelo de negócios baseado na aquisição de campos maduros de petróleo e gás, majoritariamente desinvestidos por grandes companhias de óleo e gás, e na geração de valor por meio de racionalização de custos, ganhos de eficiência operacional e redesenvolvimento de reservatórios. A companhia atua como holding, com subsidiárias operacionais dedicadas ao segmento de exploração, produção e comercialização de petróleo, sendo que praticamente 100% da receita operacional advém da venda de petróleo extraído de campos offshore. Entre os principais ativos em operação destacam-se os campos de Frade, Albacora Leste, Polvo, Tubarão Martelo, Wahoo e Peregrino, todos na Bacia de Campos, com a PRIO atuando predominantemente como operadora. A estratégia inclui projetos de revitalização e perfuração de novos poços em campos já em produção, além da implementação de técnicas de recuperação avançada (EOR) para prolongar a vida econômica dos ativos e ampliar o volume recuperável de reservas.

Do ponto de vista operacional, o portfólio atual da empresa é concentrado em águas offshore da Bacia de Campos, com ativos que combinam produção em curso e projetos de desenvolvimento. O Campo de Frade, localizado a cerca de 120 km da costa de Cabo Frio (RJ), é um dos pilares da produção da PRIO, com área aproximada de 154 km², concessão renovada até 2041, e 100% de participação exploratória detida por subsidiárias integrais. A companhia adquiriu gradualmente a totalidade da participação no campo entre 2019 e 2021, por meio de operações com Chevron, INPEX e Petrobras, e desde então conduz um plano de revitalização com campanhas de perfuração de poços produtores e injetores que elevaram significativamente a produção do ativo. Já o cluster formado pelos campos de Polvo e Tubarão Martelo, também em Campos, é exemplo da estratégia de sinergias operacionais: a interligação (tieback) entre os dois campos permitiu compartilhamento de infraestrutura, redução expressiva de custos anuais combinados e extensão da vida útil do conjunto.

Além de Frade, Polvo e Tubarão Martelo, a PRIO expandiu sua base de ativos com aquisições relevantes ao longo dos últimos anos. Em 2020 e 2021, por meio da controlada Petro Rio Jaguar Petróleo Ltda., firmou contratos para aquisição de participações nos blocos BM-C-30 (Wahoo) e BM-C-32 (Itaipu), ambos na Bacia de Campos. Em 2022, assinou contrato com a Petrobras para adquirir 90% de participação e a operação do Campo de Albacora Leste, transação concluída em janeiro de 2023, incorporando um ativo de grande porte ao portfólio. Em paralelo, desinvestiu sua participação de 10% no Campo de Manati, produtor de gás, em operação concluída em 2023, reforçando o foco em óleo offshore. Em 2023, também foi concluída a incorporação de 100% das ações da Dommo Energia S.A., atual PRIO Forte, reforçando a escala do grupo. Em 2024 e 2025, a empresa avançou na entrada nos campos de Peregrino e Pitangola, na Bacia de Campos, por meio da aquisição indireta de participação da Sinochem, seguida de contratos com a Equinor para aquisição da participação remanescente e da operação, sujeita às aprovações regulatórias.

O desempenho econômico da PRIO reflete a expansão de sua base de ativos e o foco em eficiência. A produção média diária da companhia cresceu de forma relevante entre 2022 e 2024, acompanhada de aumento das reservas provadas (1P), certificadas por consultoria independente, que passaram de pouco mais de 430 milhões de barris em 2022 para cerca de 688 milhões de barris em janeiro de 2025. A empresa reporta índices elevados de substituição de reservas (Reserve Replacement Ratio), superiores a 100% em anos recentes, baseados na combinação de aquisições e projetos de redesenvolvimento. Em termos de receita líquida, a operação é concentrada na venda de petróleo dos campos principais, com Frade, o cluster Polvo–Tubarão Martelo, Albacora Leste e, mais recentemente, Peregrino respondendo pela maior parcela do faturamento. A base de clientes é composta majoritariamente por tradings globais e grandes companhias de energia, com alguns compradores recorrentes respondendo por mais de 10% da receita em exercícios recentes.

A PRIO atua em um setor fortemente regulado, no qual a Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) exerce papel central na regulação, contratação e fiscalização das atividades de exploração e produção no Brasil. A companhia e suas subsidiárias operacionais detêm qualificação como Operador A perante a ANP, o que habilita a condução de operações offshore em águas rasas, profundas e ultraprofundas, além de blocos onshore. As atividades da empresa estão sujeitas ao regime de concessão previsto na Lei do Petróleo, às regras específicas aplicáveis a contratos em bacias como a de Campos e às normas de segurança operacional, conteúdo local, saúde, segurança e meio ambiente. Em transações de aquisição de campos, a PRIO depende da aprovação de órgãos como ANP e Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE), bem como do cumprimento de condições precedentes usuais nesse tipo de operação.

No campo de práticas operacionais e de governança, a PRIO enfatiza a adoção de padrões de saúde, segurança e meio ambiente (HSE) em seus campos, integrando esse enfoque à cultura corporativa definida após a reestruturação de 2014–2015. A empresa direciona esforços para manter alta eficiência operacional e minimizar inatividade não planejada, inclusive por meio de planejamento de manutenção e otimização de contratos com fornecedores. Ao mesmo tempo, desenvolve projetos de redesenvolvimento com técnicas de recuperação aprimorada de petróleo, como injeção de polímeros para redução da produção de água, buscando elevar o fator de recuperação sem comprometer os parâmetros ambientais e de segurança. A governança da companhia é estruturada para operar como holding listada, consolidando resultados de suas controladas operacionais de E&P e mantendo relacionamento contínuo com o mercado por meio de divulgação periódica de dados de produção, reservas e resultados financeiros.

Na B3, as ações PRIO3 representam uma companhia posicionada como uma das principais produtoras independentes de petróleo do país, com foco geográfico concentrado na Bacia de Campos e portfólio em expansão mediante aquisições de campos maduros e projetos de desenvolvimento. A evolução da empresa da antiga HRT exploratória para a atual PRIO orientada à produção reflete um redesenho do modelo de negócios em torno de ativos geradores de caixa, redução de custos, aumento de eficiência e extensão de vida econômica dos campos, dentro do marco regulatório brasileiro de petróleo e gás natural.