JALL3: cotação hoje, dividendos e indicadores da Jalles Machado

A Jalles Machado S.A. é uma companhia do setor sucroenergético brasileiro, com origem em Goianésia (GO) e trajetória iniciada em 1980, a partir da criação da Cooperativa dos Produtores de Cana de Goianésia Ltda. (Cooperálcool), sob liderança de Otávio Lage e produtores rurais da região. Ainda em 1980, foi fundada a destilaria Goianésia Álcool S.A., que passou gradualmente a concentrar as atividades agrícolas e industriais de cana-de-açúcar, incluindo preparo do solo, plantio, tratos culturais, colheita, transporte e industrialização. Em 1993, com a inauguração da planta de açúcar e o início da produção de açúcar cristal, a empresa passou a se chamar Jalles Machado S.A. Açúcar e Álcool, em homenagem à família controladora. Ao longo das décadas seguintes, a companhia expandiu sua atuação com exportações de açúcar a partir de 1996, certificação ISO 9000 em 2000 e pioneirismo em cogeração de energia com bagaço de cana em Goiás, além da venda de créditos de carbono desde 2001. A abertura de capital ocorreu em 2021, quando as ações JALL3 passaram a ser negociadas na B3, no segmento Novo Mercado, consolidando a empresa como companhia aberta de capital privado sediada em Goiás.

O modelo de negócios da Jalles Machado é integrado, abrangendo desde a produção de cana-de-açúcar 100% própria até a industrialização em açúcar, etanol, energia elétrica e derivados, além de produtos de maior valor agregado classificados como não commodities. A companhia atua com um portfólio diversificado que inclui açúcar branco e VHP, açúcar orgânico, etanol anidro, hidratado e orgânico, saneantes, derivados de levedura, soja (como rotação de cultura), créditos de descarbonização (CBIOs), bagaço e outros itens industriais. Os produtos não commodities, que excluem açúcar branco, VHP e etanol, representaram parcela relevante da receita bruta nos exercícios sociais encerrados em 31 de março de 2025 e 2026, o que reforça o peso de linhas de maior valor agregado dentro da operação. A presença em diferentes elos da cadeia – agrícola, industrial, energia e produtos químicos de limpeza – confere à companhia exposição a múltiplos mercados relacionados à cana-de-açúcar e à biomassa.

As operações industriais da Jalles Machado estão concentradas em três unidades: a Unidade Jalles Machado (UJM), em Goianésia (GO), inaugurada em 1982 e continuamente modernizada, com capacidade de moagem de 3,3 milhões de toneladas de cana por safra; a Unidade Otávio Lage (UOL), também em Goianésia, iniciada em 2011 e atualmente com capacidade de 3,0 milhões de toneladas; e a Unidade Santa Vitória (USV), em Santa Vitória (MG), adquirida em 2022, com parque industrial concebido originalmente em parceria de Dow Chemical e Mitsui e capacidade de 2,7 milhões de toneladas. Em conjunto, essas plantas somam capacidade de moagem de 9,0 milhões de toneladas por safra. A companhia vem aumentando gradualmente sua moagem desde a safra 2021/22, com taxa média de crescimento anual relevante. A área agrícola é composta por aproximadamente 94,8 mil hectares de colheita, com canavial integralmente próprio e mecanizado, organizado em contratos de parceria agrícola de longo prazo. O raio médio de colheita de cerca de 21,5 km em relação às usinas contribui para reduzir custos de corte, transbordo e transporte, fator importante de competitividade no setor.

No portfólio de produtos, o açúcar orgânico ocupa posição central na estratégia. Produzido a partir de cana orgânica certificada, sem uso de agrotóxicos e adubos químicos, o açúcar orgânico Itajá segue padrões rigorosos de certificação, como os do Instituto Biodinâmico (IBD), e é voltado principalmente à exportação. O produto alcança mercados em diversos países, como Alemanha, Canadá, China, Coreia do Sul, Estados Unidos, França, Noruega, Nova Zelândia, Países Baixos, Emirados Árabes Unidos, México e outros, consolidando a Jalles Machado como uma das principais exportadoras mundiais de açúcar orgânico e a maior exportadora para o mercado norte-americano. Além do açúcar orgânico, a empresa produz açúcar branco para o mercado interno, sob a marca Itajá, e açúcar VHP para exportação, com presença em países como Suíça e Uruguai, ampliada após a entrada em operação da fábrica de açúcar em Santa Vitória. No etanol, a atuação inclui etanol anidro, usado na mistura obrigatória à gasolina, etanol hidratado para veículos flex e etanol orgânico, voltado a segmentos como farmacêutico, bebidas, cosméticos, alimentício e alcoolquímico.

A diversificação da Jalles Machado se estende aos saneantes, derivados de levedura, soja e CBIOs. Na linha de saneantes, a companhia utiliza principalmente o etanol anidro produzido internamente para fabricar álcool em gel, álcool líquido para limpeza, desinfetantes e outros produtos domésticos e profissionais, comercializados sob as marcas Itajá e Allgel. Essa categoria passou a ter maior relevância de receita a partir de 2020. Os derivados de levedura, obtidos a partir do excedente do processo de fermentação alcoólica, são transformados em levedura seca e produtos autolisados, utilizados como suplemento proteico em rações para aves, suínos, bovinos, peixes, camarões, equinos e animais de companhia, com vendas no mercado interno e exportação de linhas específicas como leveduras hidrolisadas e autolisadas. A soja é empregada principalmente em rotação de cultura para renovação do solo dos canaviais, auxiliando na fixação de nitrogênio e no controle de pragas e plantas daninhas. Os CBIOs, créditos de descarbonização instituídos pelo RenovaBio, são gerados a partir da produção certificada de biocombustíveis e negociados na B3, constituindo fonte adicional de receita ligada à agenda de sustentabilidade.

No segmento de energia, a companhia foi uma das pioneiras em Goiás na cogeração a partir do bagaço de cana. A geração se dá pela queima do bagaço em caldeiras de alta pressão, com produção de vapor para acionamento de turbinas acopladas a geradores. Parte da energia supre o consumo das unidades industriais e o excedente é comercializado tanto via contratos de longo prazo como no mercado livre e regulado. Somadas, as três unidades industriais têm capacidade instalada de 174,5 MW, incluindo o parque de alta pressão da USV, em que 30,9 MW foram contratados em leilão de energia nova A-5 com vigência até 2044. A Jalles Machado participa ainda de projetos de cogeração em parceria com a Albioma Brasil, por meio das sociedades Albioma Esplanada Energia S.A. e Albioma Codora Energia S.A., nas quais detém participações minoritárias de 40% e 35%, respectivamente. A companhia também atua na comercialização de créditos de carbono decorrentes da substituição de fontes fósseis por biomassa e anunciou compromisso de investimento em projeto de produção e comercialização de biometano na unidade Otávio Lage, em parceria com a Albioma, ampliando o aproveitamento energético da biomassa até 2046.

O mercado de atuação da Jalles Machado abrange o território nacional e o exterior, tanto em açúcar quanto em etanol e produtos industriais. No Brasil, a empresa fornece etanol para distribuidoras de combustíveis, açúcar e saneantes para redes atacadistas e varejistas, além de atender fabricantes de alimentos, bebidas e outros segmentos industriais. A logística de distribuição é predominantemente rodoviária, com vendas internas em grande parte na modalidade FOB, e conta com centros de distribuição de açúcar instalados nas próprias unidades industriais, o que facilita o escoamento. As exportações de açúcar, especialmente orgânico, são beneficiadas pela localização em Goiás e Minas Gerais, próxima ao corredor logístico da Ferrovia Norte-Sul e à interligação com a Ferrovia Oeste-Leste, o que tende a ampliar alternativas modais de escoamento portuário. Na safra recente, dois clientes concentraram juntos cerca de 29,8% da receita líquida do segmento de açúcar, etanol e derivados, evidenciando certa concentração em grandes compradores, principalmente no segmento AED Goiás e Minas Gerais.

A atuação da Jalles Machado é intensamente regulada por órgãos municipais, estaduais e federais, em razão da natureza agroindustrial, energética e química de suas operações. As unidades necessitam de licenças e autorizações de prefeituras, secretarias estaduais de meio ambiente, órgãos como SEMAD em Goiás, DAEE, IBAMA, ANA, ANEEL, ANP, ANVISA, vigilâncias sanitárias locais, além de registros em MAPA, Exército, Polícia Federal e conselhos profissionais como CREA e CRQ. A companhia informa possuir as autorizações e licenças necessárias para operação de suas atividades, mantendo processos de renovação conforme exigido. No campo ambiental, a condução das atividades agrícolas e industriais considera legislação ambiental e agrária vigente, incluindo preservação e recuperação de recursos naturais e práticas de desenvolvimento sustentável, com destaque para a produção orgânica certificada e para o uso intensivo da biomassa na geração de energia elétrica e biocombustíveis. Em paralelo, a presença no Novo Mercado da B3, com as ações JALL3, implica aderência a padrões de governança corporativa mais elevados, com estrutura societária e de transparência alinhada às exigências desse segmento.