JALL3 Jalles Machado

A Jalles Machado S.A. é uma companhia do setor sucroenergético brasileiro, com capital aberto e ações ordinárias negociadas na B3 sob o ticker JALL3. Sua origem remonta à década de 1980, em Goianésia (GO), quando foi criada a Cooperativa dos Produtores de Cana de Goianésia Ltda. (Cooperálcool) em 1980, seguida, no mesmo ano, pela constituição da destilaria Goianésia Álcool S.A. Na virada da década de 1990, a Goianésia Álcool passou a concentrar a gestão industrial e agrícola, integrando toda a cadeia de produção de cana-de-açúcar e derivados. Em 1993, com a inauguração da planta de açúcar cristal, a empresa adotou o nome Jalles Machado S.A. Açúcar e Álcool, em homenagem a Otávio Lage, e lançou a marca de açúcar Itajá. A partir de meados da década de 1990 e dos anos 2000, a companhia passou a exportar açúcar, obteve certificações de qualidade, inaugurou central de cogeração de energia elétrica a partir do bagaço de cana e iniciou a produção de açúcar orgânico, consolidando um perfil integrado entre atividades agrícolas, industriais e de geração de energia.

Ao longo de sua trajetória, a Jalles Machado expandiu seu parque industrial e base agrícola, construindo um modelo de negócios verticalizado. A companhia controla toda a produção de cana-de-açúcar utilizada em suas unidades, com canavial 100% próprio operado por meio de contratos de parceria agrícola de ciclo típico de seis anos, nos quais assume preparo do solo, plantio, tratos culturais, colheita, transbordo e transporte. A operação agrícola é integralmente mecanizada, com uso de plantadoras automatizadas e sistemas de irrigação em áreas críticas, visando produtividade e mitigação de riscos de suprimento. Essa estrutura sustenta a produção de açúcar, etanol e derivados, além de permitir flexibilidade no mix de produção entre açúcar e etanol, de acordo com as condições de mercado das commodities e dos produtos de maior valor agregado.

As principais atividades operacionais concentram-se em dois segmentos: Açúcar, Etanol e derivados do processo agroindustrial da cana-de-açúcar (segmento AED em Goiás e Minas Gerais) e Energia Elétrica. O segmento AED responde por cerca de 95% da receita operacional líquida, com a produção de açúcar branco, açúcar VHP, açúcar orgânico, etanol anidro, hidratado e orgânico, saneantes, derivados de levedura, soja (na lógica de rotação de cultura), CBIOs e outras vendas relacionadas, como bagaço de cana e produtos da marca La Terre. A Jalles Machado atua com forte exposição a produtos classificados internamente como não commodities, que incluem, entre outros, açúcar orgânico, etanol orgânico, saneantes e derivados de levedura, os quais representaram parcela relevante da receita bruta nos exercícios recentes. A estratégia declarada é aumentar a participação de itens de maior valor agregado, reduzindo a dependência de açúcar branco e etanol como commodities puras.

No campo dos produtos, a companhia destaca-se na produção de açúcar orgânico sob marca própria certificada pelo Instituto Biodinâmico (IBD) e por outros selos internacionais, com comercialização voltada principalmente ao mercado externo. O açúcar orgânico Itajá é exportado para uma base diversificada de países, incluindo Alemanha, Austrália, Canadá, China, Estados Unidos, França, Países Baixos, Suíça e outros mercados da Europa, América do Norte, Ásia e Oceania, posicionando a empresa como uma das líderes globais nesse nicho. No açúcar branco e VHP, a produção é comercializada tanto no mercado interno – em embalagens de 1 kg, 2 kg, 5 kg, bags e a granel – quanto no mercado externo, com o açúcar VHP alcançando destinos como Estados Unidos, Suíça e Reino Unido, especialmente após a entrada em operação da unidade de açúcar em Santa Vitória. A companhia também desenvolveu uma linha de orgânicos de consumo final com marca própria, incluindo café em cápsula, açúcar orgânico light, achocolatado em pó e cookies.

Na produção de etanol, a Jalles Machado fabrica etanol anidro, utilizado na mistura à gasolina, etanol hidratado, consumido diretamente em veículos flex, e etanol orgânico, destinado a indústrias farmacêutica, de bebidas, cosméticos, alcoolquímica e alimentícia. O processo industrial segue as etapas típicas do setor sucroenergético, com fermentação do caldo de cana, centrifugação, destilação e, no caso do anidro, desidratação adicional. O etanol produzido é armazenado em tanques de grande capacidade e comercializado conforme a demanda de distribuidoras de combustíveis. A partir da produção de etanol, a companhia também gera CBIOs no âmbito do programa RenovaBio, após certificação junto à Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), monetizando créditos de descarbonização negociados na B3 com base em notas fiscais de biocombustíveis comercializados.

O portfólio inclui ainda saneantes e derivados de levedura, que agregam valor à cadeia produtiva. Os saneantes, produzidos principalmente a partir de etanol anidro da própria companhia, abrangem álcool líquido, álcool em gel, produtos de limpeza doméstica, itens de uso profissional e desinfetantes, comercializados sob marcas como Itajá e Allgel. A fabricação envolve tanques, agitadores, envase e rotulagem, com sujeição à fiscalização da Agência Nacional de Vigilância Sanitária (ANVISA) e vigilâncias sanitárias locais. Os derivados de levedura são obtidos a partir do excedente do processo de fermentação alcoólica, convertido em levedura seca e produtos autolisados, com alto teor proteico e de vitaminas do complexo B, utilizados como insumo em rações para aves, suínos, bovinos, peixes, camarões, equinos e animais de companhia, atendendo tanto o mercado interno quanto exportações de tipos específicos, como leveduras hidrolisadas e autolisadas.

A infraestrutura industrial da Jalles Machado é composta por três unidades: a unidade matriz Jalles Machado (UJM), em operação desde o início da década de 1980 em Goianésia (GO); a unidade Otávio Lage (UOL), também em Goianésia, inaugurada em 2011; e a unidade Santa Vitória (USV), localizada em Santa Vitória (MG), adquirida em 2022 após ter sido originalmente desenvolvida pela Dow Chemical em parceria com a Mitsui. Em conjunto, as três plantas somam capacidade de moagem de cerca de 9,0 milhões de toneladas de cana por safra, com raios médios de colheita em torno de 20 a 24 km, o que contribui para redução de custos de corte, transbordo e transporte. As unidades contam com significativa capacidade de armazenamento de açúcar e etanol, permitindo estocar produtos para venda em períodos de entressafra, quando historicamente se observam preços mais elevados.

Em energia elétrica, a companhia opera um modelo de cogeração a partir do bagaço de cana-de-açúcar, utilizado como combustível em caldeiras de alta pressão. A energia gerada supre o consumo próprio das plantas industriais, e o excedente é comercializado por meio de contratos no Ambiente de Contratação Regulada e no mercado livre, bem como via participações societárias em empresas de cogeração. As unidades UJM, UOL e USV somam capacidade instalada de aproximadamente 174,5 MW, suficiente para abastecer, em tese, uma cidade de porte médio. Parte desse parque está alocada em sociedades de propósito específico, como Albioma Esplanada Energia S.A. e Albioma Codora Energia S.A., nas quais a Jalles Machado detém participações minoritárias, além da Jalles Bioenergia S.A., controlada integralmente. A companhia também comercializa créditos de carbono decorrentes da substituição de fontes fósseis por biomassa e desenvolve projetos relacionados a biometano em parceria com investidores do setor de energia renovável.

Do ponto de vista regulatório, as atividades da Jalles Machado exigem um conjunto amplo de licenças e autorizações de órgãos municipais, estaduais e federais. A produção de açúcar e etanol, bem como a cogeração de energia elétrica, está sujeita a autorizações de prefeituras, secretarias estaduais de meio ambiente, órgãos de recursos hídricos como ANA e DAEE, IBAMA, SEMAD em Goiás, e agências reguladoras setoriais como ANEEL e ANP. A fabricação e comercialização de saneantes dependem de registros e inspeções da ANVISA e de órgãos de vigilância sanitária locais, enquanto o Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (MAPA) supervisiona aspectos relacionados à produção agrícola e industrial. A companhia reporta deter as licenças e permissões necessárias para suas operações agroindustriais, consideradas em vigor ou em processo de renovação, com enfoque em conformidade ambiental, uso racional de recursos naturais e práticas associadas ao desenvolvimento sustentável.

No âmbito de governança corporativa e mercado de capitais, a Jalles Machado realizou oferta pública inicial de ações em 2021, passando a integrar o segmento Novo Mercado da B3, que concentra companhias com padrões elevados de governança. A empresa utiliza instrumentos de dívida e securitização, como debêntures e Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), para financiar expansão, renovação de canaviais e projetos de estocagem e produção de biocombustíveis. Entre 2015 e 2025, acessou o mercado de capitais em diversas ocasiões, inclusive com emissões de debêntures direcionadas especificamente a investimentos na manutenção, renovação e melhoria do canavial para produção futura de etanol. A estrutura societária e de capital é complementada por parcerias estratégicas em cogeração e biometano, reforçando o perfil de companhia integrada na cadeia sucroenergética, com exposição tanto ao mercado interno quanto ao comércio internacional de açúcar orgânico, etanol e energia de biomassa.