EUCA3: cotação hoje, dividendos e indicadores da Eucatex

A Eucatex S.A. Indústria e Comércio, emissora das ações EUCA3 e EUCA4 negociadas na B3, tem origem em 1951, quando foi fundada com foco na utilização de fibras de madeira de eucalipto. A primeira fábrica foi inaugurada em 1954, em Salto (SP), dedicada à produção de forros e isolantes. Ao longo das décadas de 1960 e 1970, os recursos gerados pelas operações iniciais foram direcionados à implantação de linhas de fabricação de chapa-dura, uma chapa de fibra de madeira de alta densidade que se consolidou como um dos principais produtos do portfólio. Na década de 1980, a companhia aprofundou um processo de diversificação e verticalização, incluindo linhas de revestimento de chapas e de montagem de portas e painéis de divisória em Salto, além de investimentos em negócios adjacentes como lã de vidro, lã de rocha, substratos agrícolas e outros, muitos deles posteriormente descontinuados ou alienados.

A partir de 1996, com a aquisição do controle acionário por Paulo Maluf, houve uma reestruturação relevante do grupo, incluindo enxugamento da estrutura organizacional e redefinição de foco. Flavio Maluf assumiu a presidência executiva do grupo Eucatex nesse período e permanece no cargo. Em meados da década de 1990, foram inauguradas duas unidades importantes: a fábrica de tintas imobiliárias em Salto e a planta de produção de MDP em Botucatu (SP), seguidas, em 1998, pela fábrica de pisos laminados também em Botucatu. Crises externas no final da década de 1990 e início dos anos 2000 impactaram a estrutura de capital da empresa, que em 2003 recorreu à concordata preventiva e, posteriormente, à recuperação judicial, cujo plano foi aprovado em 2007. Esse plano incluiu dação em pagamento de terras e florestas, parcela em dinheiro e conversão de dívidas em ações. Em 2009, foi homologado o encerramento do processo de recuperação, resultando em estrutura de capital considerada mais adequada e com menor alavancagem.

O modelo de negócio da Eucatex hoje é baseado em uma cadeia verticalizada de painéis de madeira, pisos laminados, portas, divisórias, tintas e vernizes, com integração florestal própria e presença industrial relevante no Brasil. A companhia organizou suas operações por meio de controladas especializadas: a Eucatex Indústria e Comércio Ltda concentra a produção e comercialização de painéis de madeira como chapas de fibra, T-HDF e MDF, portas e divisórias, além de tintas imobiliárias e resinas para consumo próprio; a ECTX Indústria e Comércio Ltda atua na produção de chapas de aglomerado, fibra, MDP e HPP, bem como pisos laminados. Outras empresas do grupo desempenham funções complementares, como Eucatex Distribuição e Logística, voltada à distribuição para o segmento de construção civil, e a Eucatex Nordeste Indústria e Comércio Ltda, dedicada à produção de tintas, lacas, vernizes e corantes.

Os segmentos operacionais centrais podem ser agrupados em madeira e revestimentos, tintas e vernizes, e atividades florestais e imobiliárias. No segmento madeira, destacam-se as chapas de fibra e os painéis T-HDF, MDF, MDP e HPP, além dos pisos laminados Eucafloor e portas e painéis de divisória. O MDP é produzido com tecnologia de prensas contínuas, classificadores de partículas e resinas de última geração, resultando em painéis homogêneos voltados principalmente à indústria moveleira. O HPP, painel de alta densidade produzido com partículas de eucalipto proveniente de reflorestamento próprio, é utilizado como base dos pisos laminados, buscando resistência mecânica e estabilidade dimensional. Já no segmento de tintas, a unidade em Salto produz tintas imobiliárias sob as marcas Eucatex, Eucalar e Peg & Pinte, além de vernizes, esmaltes, solventes e complementos, apoiada por laboratórios e sistemas tintométricos próprios. A empresa também ingressou no segmento de revestimentos frios em 2022, com a comercialização de porcelanatos, ampliando o portfólio para ambientes comerciais e residenciais.

Em termos de mercado, a Eucatex direciona suas vendas principalmente para dois grandes segmentos: indústria moveleira e revenda, e construção civil. As chapas de fibra e os painéis T-HDF, MDF e MDP são amplamente utilizados na fabricação de móveis, portas, divisórias, prateleiras, tampos e componentes de mobiliário em geral. Na construção civil, os produtos da companhia incluem pisos laminados, tintas imobiliárias, portas, chapas e, mais recentemente, porcelanatos. Em 2025, a distribuição do faturamento consolidado refletiu essa configuração: aproximadamente 38% da receita líquida foi oriunda do segmento indústria e revenda, 36% da construção civil e 23% das exportações, com o restante classificado como outros. Não há concentração relevante de receita em clientes individuais, uma vez que a companhia não possui compradores responsáveis por mais de 10% da receita líquida total.

A presença geográfica da Eucatex é predominantemente nacional, com unidades industriais em São Paulo e no Nordeste, além de operações florestais em áreas de reflorestamento. A maior parte da receita líquida em 2025, cerca de 74%, foi gerada no mercado brasileiro, enquanto 26% vieram do mercado externo. A companhia exporta seus produtos, especialmente chapas de fibra, para aproximadamente 50 países, com forte concentração nos Estados Unidos, que respondem por cerca de 86% do faturamento externo, o equivalente a aproximadamente 22% da receita líquida total. Outros destinos incluem países da América do Sul, Europa, Oriente Médio e África, como Bolívia, Israel, Reino Unido, Paraguai, Suécia, Nigéria, Colômbia, Peru e Equador. A subsidiária Eucatex North America, sediada em Atlanta, coordena as atividades de exportação e distribuição nos Estados Unidos, sujeitando o grupo também à observância da legislação daquele país.

Do ponto de vista regulatório, a Eucatex opera em setores intensivos em controle ambiental, sanitário e de uso de recursos naturais. A produção de chapas de fibra de madeira, T-HDF, MDF, MDP e HPP requer licenças de instalação e operação junto à CETESB no Estado de São Paulo, bem como autorizações para captação de água com o DAEE, licenças ambientais federais do IBAMA e registros para uso de produtos químicos com a Polícia Civil e a Polícia Federal. A unidade de tintas e vernizes opera sob rígido cumprimento às normas de vigilância sanitária e ambientais, incluindo licenças da CETESB, Polícia Federal, Polícia Civil, Exército e ANP para produtos controlados, além de alvarás e certificados relacionados à prevenção de incêndio e segurança industrial. As operações estão sujeitas a extensa regulamentação sobre processamento, acondicionamento, rotulagem e publicidade dos produtos, em níveis federal, estadual e municipal.

A estratégia de sustentabilidade e gestão ambiental é um componente central das operações da Eucatex. Toda a produção de chapas de fibra, T-HDF, MDF, MDP e HPP utiliza madeira de eucalipto proveniente de áreas de reflorestamento, com mais de 48 mil hectares de florestas, dos quais cerca de um terço é destinado a reservas naturais e áreas de preservação permanente vinculadas à Mata Atlântica e ao Cerrado. As operações florestais contam com certificação ISO 14001 e selo verde da Scientific Certification System (SCS), ligada ao Forest Stewardship Council (FSC), e incluem catalogação da biodiversidade local, com dezenas de espécies de mamíferos e centenas de aves. A companhia implantou lagoas de aeração para tratamento de efluentes e desenvolveu projeto de reciclagem de madeira em escala industrial, com processamento de resíduos para uso em caldeiras de biomassa, reduzindo a dependência de combustíveis fósseis. No segmento de tintas, as práticas incluem programas de sustentabilidade focados em gestão de resíduos, uso racional de recursos, participação em iniciativas como o Coatings Care e conformidade com programas de qualidade setorial.

Em linha com a agenda ASG, a Eucatex elabora Relatório de Sustentabilidade em periodicidade bianual, seguindo padrões internacionais como GRI Standards e o International Integrated Reporting Framework. O relatório contempla matriz de materialidade concluída em 2024, com temas materiais relacionados à cultura de sustentabilidade, produtos de baixo impacto, mudanças climáticas, logística reversa, cadeia de fornecedores, relacionamento regional, diversidade e inclusão e desenvolvimento sustentável. Esses temas se conectam a Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU, especialmente aqueles relacionados a trabalho decente, indústria e inovação, consumo responsável, clima, vida terrestre e parcerias. A companhia realiza inventário de emissões de gases de efeito estufa abrangendo escopos 1, 2 e 3 e tem como perspectiva o aprimoramento da governança climática, avaliando a adoção gradual das recomendações da TCFD. No campo energético, destaca-se ainda a participação na Castilho Solar Participações S.A., voltada à geração de energia por fonte solar fotovoltaica, o que reforça a inserção do grupo em matriz de energia renovável.