Nesta sexta-feira, 26 de setembro de 2025, a Sanepar (SAPR3, SAPR4, SAPR11) informou a celebração de Memorando de Entendimento com a Acciona Agua S.A.U. do Brasil para realizar estudos e tratativas visando avaliar eventual participação, via consórcio, em concorrências públicas de saneamento no país. O documento é não vinculante e dá continuidade ao comunicado de 12 de junho, reforçando a ambição de crescer em novas concessões e PPPs ao combinar competências de engenharia, financiamento e operação. Esse movimento dialoga com o foco recente em esgoto e em financiamento sustentável, já visível na captação rotulada no EcoInvest para a expansão da ETE CIC-Xisto, alongando passivos até 2035.
Além do encaixe estratégico, disputar certames exige robustez de caixa para aportes de equity, pré-qualificação, garantias e fase de pré-construção, bem como disciplina na matriz de riscos e no cronograma de investimentos. Em 2025, a Sanepar fortaleceu essa condição combinando pipeline de obras priorizado e modelos de contratação mais leves em balanço, aumentando a flexibilidade para competir sem pressionar a alavancagem. Esse pilar financeiro foi significativamente reforçado pela materialização em caixa do precatório do IRPJ, de R$ 4,05 bilhões, e o debate regulatório subsequente, que tende a dar mais previsibilidade ao fluxo regulatório e a orientar a melhor destinação dos recursos diante das metas de universalização.
Do lado regulatório, previsibilidade de receita e equilíbrio entre modicidade tarifária e sustentabilidade financeira são essenciais para sustentar ciclos longos de investimento — premissa central quando se avaliam novas concessões em âmbito nacional. Em agosto, o regulador estadual avançou no desenho tarifário com foco social, preservando a tarifa média e ampliando a visibilidade de caixa, o que fortalece a coerência entre expansão, disciplina de capital e proteção a consumidores vulneráveis. Esse arcabouço foi consolidado com a Resolução nº 36/2025 que instituiu a Tarifa Social preservando a tarifa média. Ao manter a narrativa de expansão com responsabilidade financeira e regulatória, a Sanepar sinaliza que as tratativas com a Acciona são parte de uma trajetória consistente — ainda em avaliação de conveniência e oportunidade — e que seguirá informando o mercado sobre eventuais desdobramentos.
