Nesta terça-feira, 27 de janeiro de 2026, a Sabesp estruturou um pacote de funding de US$ 1,5 bilhão com a Inter-American Investment Corporation, dividido entre US$ 150 milhões (Financiamento A) e US$ 1,35 bilhão (Financiamento B). Em paralelo, precificou Blue Bonds vinculados ao Financiamento B em duas séries: US$ 850 milhões com vencimento final em 2031 a 5,750% e US$ 500 milhões com vencimento final em 2036 a 6,500%. Os títulos serão emitidos pela Nova Securitisation S.À.R.L., listados no Euro MTF da Luxembourg Stock Exchange e ofertados a investidores institucionais qualificados via Rule 144A/Reg S. Os recursos financiarão projetos de universalização (ETEs, expansão de coleta e melhoria de sistemas). Desembolsos ocorrerão de tempos em tempos; o closing está previsto para 3 de fevereiro de 2026, sujeito a condições usuais. Em termos estratégicos, o movimento ancora o pilar de dívida internacional para acelerar obras e dá continuidade ao plano pós‑privatização apresentado em dezembro/25, com capex acima de R$ 60 bi e universalização até 2029.
Por serem Blue Bonds, o uso de recursos é direcionado a projetos hídricos, o que tende a ampliar a demanda por dívida temática e a reduzir o custo marginal de financiamento quando combinado a métricas auditáveis. Esse encaixe resulta de uma trajetória ESG que fortalece a rastreabilidade de impactos e a credibilidade perante investidores 144A/Reg S: verticalização água–energia, PPAs de autoprodução, governança de dados e metas climáticas convergem para um portfólio mais limpo e previsível. O reconhecimento externo mais recente foi a elevação da nota no CDP Clima e a estratégia de autoprodução renovável, que sinalizam gestão de riscos climáticos e previsibilidade energética — atributos importantes para emissões temáticas com foco em água e saneamento.
O desenho de vencimentos (2031 e 2036 no Financiamento B; 2038 no Financiamento A) casa com o ramp‑up de obras até 2029 e com a previsibilidade de caixa regulatório. A combinação de base remunerada consolidada e atualizações tarifárias anuais sustenta a capacidade de serviço da dívida no horizonte multianual, reduzindo risco de refinanciamento e dando tração ao cronograma de universalização. Nesse vetor, o reajuste tarifário de 2026 e a leitura de tarifa de equilíbrio já haviam ancorado a visibilidade de receita regulatória, facilitando a modelagem de alavancagem e a disciplina de payout sem comprometer capex. Do lado da execução, a entrega antecipada das metas do Fator‑U 2024–2025 e a expansão de ligações reforçam que a companhia tem convertendo funding em obras e impacto operacional, alinhando estratégia, financiamento e entrega em um mesmo trilho narrativo.
