RANI3 Irani Papel e Embalagem

A Irani Papel e Embalagem S.A. é uma companhia com longa trajetória no setor de papel e embalagens no Brasil. Fundada em 1941, originalmente para implantar uma fábrica de papel em Joaçaba, no oeste de Santa Catarina (atual município de Vargem Bonita), a empresa tem matriz em Porto Alegre (RS). Em 1977, obteve registro de companhia aberta e passou a ter suas ações listadas na então Bovespa, hoje B3, onde é atualmente negociada sob o ticker RANI3. Ao longo das décadas, passou por ciclos de expansão, reestruturações societárias e aquisições, incluindo a entrada do Grupo Habitasul como controlador em 1994 e a aquisição, em 1997, de ativos industriais de papelão ondulado em Santana de Parnaíba (SP), movimento que marcou o início da verticalização do negócio.

A partir do final dos anos 1990 e início dos anos 2000, a Irani intensificou investimentos em papel para embalagens sustentáveis e embalagens de papelão ondulado, instalando nova máquina de papel baseada em reciclados e ampliando a capacidade de produção desse segmento em Vargem Bonita (SC). Em 2005, inaugurou uma usina de cogeração de energia em sua fábrica de papel para embalagens em Santa Catarina, substituindo parte relevante de combustíveis fósseis por biomassa renovável e gerando créditos de carbono sob o Protocolo de Kyoto. Nos anos seguintes, avançou na recuperação de produtos químicos e em projetos de aumento de capacidade produtiva, consolidando sua atuação integrada desde a base florestal até o produto final. A partir de 2013, com o arrendamento e posterior incorporação da Indústria de Papel e Papelão São Roberto S.A., ampliou a presença geográfica e se consolidou como um dos players relevantes de papelão ondulado no país.

A estrutura societária e de mercado da Irani passou por mudanças importantes na década de 2010 e início de 2020. Houve simplificação de controladas, como a incorporação da Irani Trading S.A., e o encerramento de negócios não estratégicos, como o segmento de móveis, que foi totalmente descontinuado em 2012. Em 2020, a companhia alterou sua razão social de Celulose Irani S.A. para Irani Papel e Embalagem S.A., refletindo de forma mais fiel o foco em papel e embalagens sustentáveis. No mesmo ano, realizou um Re-IPO na B3, com oferta de novas ações que elevou o free float e fortaleceu a estrutura de capital, viabilizando o portfólio de projetos de crescimento denominado Plataforma Gaia. Também em 2020, migrou para o segmento Novo Mercado da B3, com conversão de ações preferenciais em ordinárias, reforçando práticas de governança exigidas pelo principal segmento de listagem da bolsa brasileira.

O modelo de negócios da Irani é fortemente integrado e organizado, até 31 de dezembro de 2024, em três segmentos operacionais: Embalagens Sustentáveis (papelão ondulado), Papel para Embalagens Sustentáveis (papel) e Resinas Sustentáveis (breu e terebintina). As embalagens de papelão ondulado representaram 58% da receita líquida em 2024, o papel para embalagens respondeu por 37% e o segmento florestal e de resinas completou os 5% restantes. A companhia atua desde o cultivo de florestas de pinus, produção de celulose de fibra longa e papéis kraft e reciclados, até a conversão em chapas e caixas de papelão ondulado. A celulose produzida é consumida integralmente na fabricação de papéis para embalagens flexíveis, enquanto papéis reciclados, produzidos a partir de aparas, são destinados à produção de embalagens rígidas. Essa verticalização busca garantir segurança de suprimento, eficiência operacional e competitividade de custos.

No segmento de Embalagens Sustentáveis (papelão ondulado), a Irani produz caixas tipo maleta, embalagens com corte e vinco e chapas em diferentes composições, com projetos customizados conforme a necessidade do produto final e da cadeia logística do cliente. Em 2024, esse segmento foi responsável por 58% da receita líquida, com forte exposição ao setor alimentício e de consumo. Por volume, as vendas de embalagens de papelão ondulado em 2024 tiveram como principais destinos frigoríficos (36%), outros alimentos como massas, biscoitos e fast food (27%), laticínios (4%), hortifruticultura (2%), bebidas (4%) e diversos segmentos industriais e de consumo (27%), incluindo plásticos, cosméticos, químicos, vidros e papel e papelão. Os produtos são comercializados majoritariamente no mercado interno, com foco nas regiões Sul, Sudeste e Centro-Oeste, tendo o estado de São Paulo como principal mercado, seguido por Paraná, Santa Catarina, Rio Grande do Sul, Minas Gerais e outros estados.

O segmento Papel para Embalagens Sustentáveis, responsável por 37% da receita líquida em 2024, compreende a produção de papéis kraft de baixa e alta gramatura, em cores natural, branco e colorido, a partir de fibra virgem de pinus e de papéis reciclados produzidos com aparas. A linha de produtos inclui papéis especializados como Fine Kraft, Flash Kraft, Flat Kraft, Flexi Kraft, Fancy Kraft, Bag Kraft, papéis especiais e papéis destinados à produção de embalagens rígidas, como kraftliner, testliner e miolo. Parte relevante da produção de papel (cerca de 60% em 2024) é transferida internamente para o segmento de embalagens de papelão ondulado, enquanto aproximadamente 30% é vendida ao mercado interno e 10% ao mercado externo, atendendo países como África do Sul, Arábia Saudita, Argentina, Chile, China, Kuwait, Paraguai e Paquistão. No Brasil, os principais mercados para papel são Bahia, Goiás, Minas Gerais, Paraná, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul, Santa Catarina e São Paulo.

Até o fim de 2024, o segmento de Resinas Sustentáveis, associado às operações florestais no Rio Grande do Sul, produzia breu e terebintina a partir da extração de resina natural de pinus, com foco em exportação para indústrias de vernizes, tintas, sabões, colas, adesivos, esmaltes, desinfetantes, isolantes e perfumes. A unidade de resinas em Balneário Pinhal (RS) e a base florestal no estado geravam produtos direcionados principalmente ao mercado externo, com alguns volumes destinados ao Rio Grande do Sul. Em fato relevante divulgado posteriormente, a companhia informou o encerramento dessas atividades no primeiro trimestre de 2025, reforçando o posicionamento como empresa focada em embalagens sustentáveis na B3. Contudo, o Formulário de Referência de 2024 ainda trata o segmento de resinas como operação contínua, conforme as normas contábeis vigentes.

A Irani possui cinco unidades industriais distribuídas em estados economicamente relevantes: duas em Santa Catarina (produção de celulose de fibra longa, papel para embalagens sustentáveis e embalagens de papelão ondulado em Vargem Bonita), uma em São Paulo (embalagens de papelão ondulado em Indaiatuba), uma em Minas Gerais (papel para embalagens em Santa Luzia) e uma no Rio Grande do Sul (destilação de goma resina, em operação até 2024). Além disso, mantém escritórios em Porto Alegre (RS) e Joaçaba (SC). Em 2024, 87% da receita líquida veio do mercado brasileiro, com 13% decorrentes de exportações para Américas, Europa, Ásia e África. A empresa opera com aproximadamente 33,8 mil hectares de terras próprias e 1,9 mil hectares arrendados, com 16,3 mil hectares de florestas plantadas, além de extensas áreas de vegetação nativa, reservas legais e preservação permanente.

Do ponto de vista de sustentabilidade, energia e governança, a companhia destaca uma base de autoprodução de energia elétrica relevante: em 2024, 63,5% do consumo de energia foi suprido internamente, principalmente por duas usinas de cogeração a biomassa e três pequenas centrais hidrelétricas. Todas as unidades industriais possuem certificações FSC de Cadeia de Custódia e Manejo Florestal para as florestas próprias, e as unidades de embalagens detêm certificações ISO 14001, além de reconhecimento em gestão de resíduos sólidos, com mais de 90% de resíduos não enviados a aterros em determinadas unidades. No campo da governança, além da migração ao Novo Mercado e da implantação de sistemas de gestão como ERP SAP S/4HANA, a Irani estruturou áreas de compliance, controles internos e auditoria interna. Esses elementos, combinados com o histórico de investimentos da Plataforma Gaia e a estratégia de atuar em produtos de base florestal renovável, compõem o contexto no qual as ações RANI3 são analisadas por investidores na B3.

A atividade da Irani é sujeita a um conjunto de regulações, em especial no âmbito ambiental e de energia. Para operar, a companhia necessita não apenas das licenças comuns a qualquer empreendimento, como CNPJ, alvarás de localização e autorizações dos corpos de bombeiros, mas também de licenças e autorizações ambientais específicas para seus processos industriais, manejo florestal e produção de energia elétrica. As operações envolvem atendimento à Política Nacional do Meio Ambiente e às exigências de órgãos ambientais, além de regulações aplicáveis à geração de energia, o que exige contínua gestão de conformidade e relacionamento com a administração pública para obtenção e manutenção dessas licenças. Nesse contexto regulatório e operacional, Irani Papel e Embalagem S.A. se posiciona como uma empresa integrada de papel, celulose de fibra longa e embalagens sustentáveis, com ações negociadas na B3 por meio do ticker RANI3, tendo sua geração de receita atrelada principalmente ao fornecimento de embalagens e papéis para a indústria alimentícia e de consumo brasileira.