MNPR3 Minupar Participações

Minupar Participações S.A. é uma holding de capital aberto com ações ordinárias negociadas na B3 sob o ticker MNPR3. A companhia foi constituída originalmente em 1º de agosto de 1984, em Lajeado (RS), como Minuano – Exportação, Participação e Administração Ltda., tendo por foco o comércio de exportação, a participação em outras sociedades e a prestação de serviços de administração às empresas controladas. Em 14 de setembro de 1990, foi deliberada a transformação em sociedade por ações, passando a adotar a denominação Minupar Participações S.A. e emitindo debêntures conversíveis em ações para viabilizar a entrada de novos sócios e financiar seu crescimento. Nessa reorganização, acionistas da Companhia Minuano de Alimentos, fundada em 1946, puderam trocar suas ações pelas de emissão da Minupar, o que consolidou o papel da holding como veículo de controle e estrutura societária do grupo.

Desde então, Minupar Participações consolidou sua atuação como holding de participações, concentrando suas atividades econômicas na controlada indireta Companhia Minuano de Alimentos. As controladas diretas Valepar S.A. e Sulaves S.A. também têm como objeto principal a participação societária, de modo que a geração de receita operacional está essencialmente na Minuano de Alimentos. Essa companhia concentra a operação industrial e de serviços, organizada em atividades frigoríficas, produção de produtos industrializados à base de carnes de aves e prestação de serviços de abate, desossa e industrialização de carnes para terceiros. A estrutura do grupo é fortemente ancorada em um complexo agroindustrial localizado na região de Lajeado, no Rio Grande do Sul, que integra granjas, incubatório, indústria de rações e abatedouro, com cerca de 2.300 empregos diretos em todo o ciclo produtivo.

O modelo de negócios consolidado da Minupar, por meio da Companhia Minuano de Alimentos, combina duas frentes principais: a produção e comercialização de produtos industrializados à base de carne de frango e a prestação de serviços de abate e processamento para terceiros. Nas demonstrações financeiras consolidadas de 2024, a companhia reporta dois segmentos operacionais: Industrializados e Serviços e Processamentos. O segmento de Industrializados compreende a fabricação de embutidos de frango, como salsichas, mortadelas, presuntos, peito de frango defumado, linguiças defumadas, quitute de frango e pele frita, produzidos na unidade de Arroio do Meio (RS), e comercializados no mercado interno com a marca “Minu” e no mercado externo com as marcas “Minu”, “Royal”, “Minal” e “Saran”. O segmento de Serviços e Processamentos engloba as atividades frigoríficas e de terceirização de abate, desossa e industrialização de aves, além da produção de rações, ovos férteis e recria de matrizes.

Em 2024, a receita líquida consolidada da Minupar totalizou R$ 354,9 milhões, dos quais 45,0% foram gerados pelo segmento de Industrializados e 55,0% pelo segmento de Serviços e Processamentos. O contrato de prestação de serviços de abate e industrialização de aves com uma única contraparte é elemento central do segmento de serviços, envolvendo o uso integrado de granjas de recria e produção, incubatório, indústria de ração e abatedouro de aves habilitado para exportação. Nesse contexto, a BRF S.A. destaca-se como principal cliente da companhia no segmento de serviços, respondendo por aproximadamente R$ 195,2 milhões em 2024, o que equivale a 55% da receita líquida consolidada da Minupar. Essa relação evidencia uma dependência relevante de um único cliente nas operações de abate e processamento terceirizado, ao mesmo tempo em que a receita de produtos industrializados apresenta maior pulverização e não possui clientes com mais de 10% da receita nesse segmento.

A atuação comercial da Minupar, via Minuano de Alimentos, combina mercados interno e externo. No mercado doméstico, as vendas de produtos próprios em 2024 concentraram-se majoritariamente no Rio Grande do Sul, que respondeu por cerca de 96% da receita dessa frente, com o restante distribuído em outros estados brasileiros. A distribuição é realizada por meio de canais diretos, com representantes comerciais e equipe de vendas própria, e indiretos, via distribuidores, em proporções próximas a 50% para cada canal. No mercado externo, cerca de 30,5% do faturamento líquido consolidado de 2024 teve origem em clientes estrangeiros, com exportações de salsichas e mortadelas de frango para países da África, Europa, América do Norte, América do Sul, Caribe e Oriente Médio. Entre os principais destinos estão Nigéria, Holanda, Guiana, Dinamarca, Estados Unidos, Emirados Árabes Unidos, Espanha, Itália, Turquia, França, Reino Unido, Irlanda e outros mercados, inclusive islâmicos, que exigem certificação de abate Halal.

As operações da Minupar estão sujeitas a um ambiente regulatório complexo, especialmente no que se refere à produção de alimentos de origem animal, exportação e questões ambientais e trabalhistas. A controlada Companhia Minuano de Alimentos possui registro no Serviço de Inspeção Federal (SIF), vinculado ao Departamento de Inspeção de Produtos de Origem Animal (DIPOA) do Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (MAPA), condição indispensável para o abate e processamento de produtos de origem animal e para habilitação à exportação. A companhia mantém habilitações específicas exigidas por países e blocos econômicos, como União Europeia, China e Japão, que demandam certificações internacionais (como BRC e WQS) e auditorias externas frequentes. Além disso, as unidades industriais operam com licenças ambientais emitidas por órgãos estaduais e municipais, como a Secretaria Estadual do Meio Ambiente (SEMA) e a Fundação Estadual de Proteção Ambiental (FEPAM), bem como outorgas de uso de recursos hídricos, licenças para captação de água e utilização de madeira em caldeiras, além de permissões para uso de produtos químicos controlados pela Polícia Federal e Exército.

Nos aspectos ambientais e sociais, a Minupar e sua principal controlada utilizam água de captação subterrânea, superficial e de abastecimento público, com Estação de Tratamento de Água (ETA) e Estação de Tratamento de Efluentes (ETE) dedicadas ao tratamento dos resíduos líquidos gerados pelas plantas industriais. Os resíduos sólidos e efluentes são submetidos a processos de tratamento ou destinação adequada, conforme condicionantes ambientais vigentes. A companhia está sujeita a fiscalização recorrente em temas trabalhistas e de segurança do trabalho pelo Ministério do Trabalho e Emprego e pelo Ministério Público do Trabalho, observando normas específicas para o setor frigorífico. Em linha com práticas de governança e responsabilidade corporativa, a empresa registra e protege suas principais marcas no Instituto Nacional de Propriedade Industrial (INPI) e em outros países relevantes, adota política que veda doações políticas de qualquer natureza e restringe contribuições financeiras a entidades assistenciais, sociais e educacionais.

Em relação a práticas ambientais, sociais e de governança (ASG), a Minupar não divulgou em 2024 um relatório específico de sustentabilidade, priorizando a gestão de desafios internos, como os impactos de enchentes severas no Vale do Taquari em 2020, 2023 e 2024, que afetaram suas operações industriais e exigiram investimentos em recuperação. Ainda assim, o tema ASG figura no planejamento estratégico, e em fevereiro de 2025 a companhia contratou uma empresa especializada em mensuração, reporte e monitoramento de dados ESG, com foco na implantação de sistemas para coleta e gestão automatizada de indicadores. Em dezembro de 2024, a companhia recebeu o selo Great Place to Work (GPTW), refletindo indicadores trabalhistas e de clima organizacional considerados favoráveis, com força de trabalho composta por profissionais de mais de 40 municípios e cerca de 20% de colaboradores estrangeiros de 16 nacionalidades. A empresa também desenvolveu uma Política de Meio Ambiente e se prepara para as futuras exigências de divulgação de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade estabelecidas pelas normas IFRS S1 e IFRS S2, com vigência prevista a partir de 2026, em linha com a busca por maior transparência e estruturação de sua governança ASG.

A trajetória recente da Minupar Participações tem sido marcada pela gestão de passivos fiscais históricos da Companhia Minuano de Alimentos e por eventos climáticos extremos que afetaram seu parque industrial na região do Vale do Taquari. A celebração, em abril de 2025, de um termo de transação tributária com a Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional, com base em programa específico de transação para o Rio Grande do Sul, foi um marco relevante para a regularização de débitos inscritos em dívida ativa da União e para o restabelecimento da aptidão fiscal do grupo. Com esse avanço, a companhia inicia um ciclo de reestruturação estratégica voltado à estabilização financeira, manutenção e modernização de seus ativos industriais e aprimoramento das práticas de gestão, mantendo seu foco na cadeia de proteína de frango, tanto na produção de industrializados quanto na prestação de serviços frigoríficos a terceiros, com ações concentradas em sua principal controlada operacional e tendo as ações MNPR3 representando essa estrutura de participações na B3.