BEEF3

Minerva S.A. é uma companhia aberta brasileira do setor de proteína animal, com ações ordinárias negociadas na B3 sob o ticker BEEF3, cuja origem remonta às atividades da família Vilela de Queiroz no transporte de bovinos a partir de 1957. O ingresso na indústria frigorífica ocorreu em 1992, com a aquisição do frigorífico em Barretos (SP), que se tornou a sede da empresa. A partir dessa base, a companhia passou por um ciclo contínuo de expansão orgânica e aquisições, incluindo novas plantas de abate e desossa em estados como São Paulo, Goiás, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Minas Gerais, Tocantins, Pará, Rondônia e Rio Grande do Sul, bem como a abertura de centros de distribuição em diferentes regiões do país. Em 2007, transformou-se em sociedade por ações, adotando a denominação Minerva S.A. e realizando sua oferta pública inicial na então BM&FBOVESPA, ingressando no Novo Mercado. Ao longo da década seguinte, consolidou presença na América do Sul por meio de aquisições no Paraguai, Uruguai, Argentina e Colômbia, além da criação da Athena Foods S.A., no Chile, para consolidar suas operações internacionais na região.

A atividade principal da Minerva concentra-se na produção e comercialização de carne bovina in natura resfriada e congelada, produtos proteicos industrializados e subprodutos correlatos. Segundo dados de órgãos de comércio exterior e estatísticas setoriais, a companhia figura entre as líderes brasileiras na produção de carne bovina e na exportação de carne bovina na América do Sul, respondendo por parcela relevante das exportações de carne bovina in natura da região. Em 31 de dezembro de 2025, as exportações representaram 59% da receita bruta consolidada, evidenciando o foco em mercados externos. A estrutura industrial é fortemente baseada em unidades de abate e desossa de bovinos, às quais se somam plantas de processamento de proteínas e unidades especializadas em ovinos, formando um portfólio integrado de produção e industrialização de proteína animal e seus derivados.

Do ponto de vista de organização interna, a Minerva apresenta dois segmentos operacionais: a Divisão Carnes e a Divisão Outros. A Divisão Carnes reúne a produção de carne bovina resfriada e congelada a partir do abate de gado adquirido de pecuaristas nos países em que atua (Brasil, Paraguai, Uruguai, Argentina e Colômbia), além da produção de subprodutos como couros, miúdos, farinhas de carne, osso e sangue, sebo e outros derivados. Essa divisão responde pela maior parte da geração de receita e do lucro operacional, com participação superior a 90% na receita líquida de vendas e mais de 95% no lucro operacional em 2025. A Divisão Outros contempla principalmente empresas controladas dedicadas à prestação de serviços de comercialização de produtos alimentícios, operando como estruturas de trading que complementam o negócio principal com atividades de compra, venda e distribuição de proteína animal e outros itens alimentícios.

A companhia opera um parque industrial diversificado, com 46 unidades industriais em 31 de dezembro de 2025, sendo 38 plantas de abate e desossa de bovinos na América do Sul e três plantas de processamento de proteínas, uma localizada em Barretos (SP) e duas na Argentina, nas cidades de Rosário e Pilar. A isso se somam cinco unidades dedicadas a ovinos, quatro na Austrália e uma no Chile. A capacidade diária de abate de bovinos atingia 43.640 cabeças, com capacidade de desossa de 38.547 cabeças por dia, enquanto as unidades de ovinos na Austrália somavam 19.216 abates diários em outubro de 2022, acrescidos de 6.500 abates diários com a incorporação da unidade chilena em 2024. As unidades de bovinos estão estrategicamente distribuídas em nove estados brasileiros e em cidades relevantes do Paraguai, Uruguai, Argentina e Colômbia, posicionadas próximas a regiões de pecuária, a portos de exportação e aos principais mercados internos de consumo, buscando reduzir custos logísticos, aproveitar a oferta de matéria-prima e mitigar riscos sanitários.

A estratégia de internacionalização da Minerva estende-se para além das plantas industriais. Os produtos são exportados para aproximadamente 100 países, apoiados por 18 escritórios comerciais distribuídos em mercados das Américas, Europa, Oriente Médio, Norte da África e Ásia, incluindo Chile, Estados Unidos, Argélia, Líbano, Rússia, China, Egito, Reino Unido, Itália, Austrália, Taiwan, Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita, Japão, México, Hong Kong, Singapura e Suíça. No mercado interno sul-americano, a companhia adota o conceito de “one stop shop”, oferecendo a cerca de 50 mil clientes um portfólio que combina produtos próprios e de terceiros, abrangendo bovinos, aves, suínos, peixes, cordeiro, batata frita e vegetais congelados. Essa rede de distribuição tem presença em diversos estados brasileiros, bem como em Assunção (Paraguai), Pilar (Argentina) e Santiago (Chile), o que confere capilaridade comercial e diversificação de canais de venda.

O processo produtivo da Minerva na Divisão Carnes abrange a aquisição de gado, o abate, a desossa, o processamento e a distribuição, com ênfase em rastreabilidade, bem-estar animal e controle sanitário. A companhia compra gado de mais de 25 mil criadores nos países em que atua, não desenvolvendo diretamente a atividade de criação, salvo em parcerias de confinamento de terminação. A aquisição de animais representa a maior parcela do custo de produtos vendidos do negócio de bovinos, variando entre 75% e 85% em 2025. O gado é transportado até as plantas em caminhões boiadeiros, passa por inspeções sanitárias, descanso, banho e aspersão, e é submetido a processo de abate que envolve insensibilização, sangria, esfola, evisceração, inspeção oficial por serviços de inspeção federal ou equivalentes em cada país, maturação sanitária, desossa, embalagens primária e secundária, detecção de metais, resfriamento ou congelamento e estocagem. Os cortes são padronizados conforme especificações de clientes e mercados, com aferição de parâmetros como pH, temperatura e rastreabilidade detalhada em etiquetas.

Os mercados de atuação da Minerva abrangem tanto clientes da indústria alimentícia quanto varejistas, com foco em pequenos e médios estabelecimentos, além de outras indústrias de processamento de alimentos. No exterior, a empresa fornece carnes in natura e industrializadas, incluindo conservas enlatadas como cubed beef e roast beef, voltadas sobretudo para grandes redes de supermercados e distribuidores. No mercado doméstico dos países onde opera, comercializa cortes porcionados e uma linha de produtos processados e congelados, além de subprodutos utilizados como insumos em outros segmentos industriais. O perfil de receita reflete forte exposição ao mercado internacional, tanto em volume de vendas quanto em preço médio, com valores distintos por quilo entre mercados interno e externo, e distribuição pulverizada de clientes, sem concentração relevante superior a 10% da receita líquida em um único comprador.

Do ponto de vista regulatório, a Minerva está sujeita a um conjunto amplo de normas sanitárias, ambientais, trabalhistas e de segurança de alimentos nos diversos países onde opera. No Brasil, suas plantas são fiscalizadas permanentemente por auditores fiscais federais agropecuários do Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento, por meio do Serviço de Inspeção Federal, além de eventuais auditorias do Departamento de Inspeção de Produtos de Origem Animal e de missões sanitárias internacionais relacionadas a mercados importadores específicos. As unidades em Paraguai, Uruguai, Argentina, Chile, Colômbia e Austrália são inspecionadas por órgãos sanitários locais, como SENACSA, Ministério de Salud Pública, INVIMA, autoridades ambientais e o Department of Agriculture, Fisheries and Forestry, entre outros. A atividade também é influenciada por políticas públicas sobre comércio exterior, tarifas, subsídios, restrições sanitárias e exigências de certificação, que podem demandar investimentos adicionais em adequação e monitoramento.

Em relação a práticas ambientais, sociais e de governança, a Minerva estruturou um Sistema de Gestão Integrado (SGI) a partir de 2014, alinhado a princípios estabelecidos pela International Finance Corporation, que se tornou acionista da companhia em 2013 e forneceu financiamento associado a um plano de investimentos com foco em expansão e melhorias socioambientais. Esse sistema busca padronizar e integrar a gestão de saúde e segurança do trabalho, meio ambiente, segurança de alimentos e responsabilidade social, com programas de prevenção de acidentes, controle de riscos ocupacionais, tratamento de efluentes líquidos, resíduos sólidos e emissões atmosféricas, além da promoção de bem-estar animal na cadeia de suprimentos. O SGI também envolve monitoramento periódico de indicadores de performance ambiental e social e a implementação de rotinas de manutenção preventiva e preditiva de equipamentos voltados ao controle de poluição e ecoeficiência produtiva. Essa estrutura se insere em um contexto de governança no qual a companhia mantém ações listadas na B3 sob o código BEEF3, submetendo-se às práticas de transparência e divulgação de informações exigidas para companhias abertas no mercado de capitais brasileiro.