BEEF3 Minerva

Minerva S.A., negociada na B3 sob o ticker BEEF3, é uma companhia brasileira do setor de carnes e proteínas que atua principalmente na produção e comercialização de carne bovina in natura resfriada e congelada, produtos proteicos industrializados e subprodutos de origem animal. A trajetória da empresa remonta a 1957, quando a família Vilela de Queiroz iniciou atividades com transporte de bovinos. Em 1992, o grupo ingressou formalmente na indústria frigorífica ao adquirir o Frigorífico Minerva do Brasil S.A., em Barretos (SP), dando origem à primeira unidade de abate e processamento do grupo. Ao longo das décadas seguintes, a companhia expandiu sua capacidade industrial e presença internacional por meio de aquisições, arrendamentos de plantas, construção de unidades próprias e abertura de centros de distribuição em diferentes regiões do Brasil e de outros países da América do Sul.

A estrutura societária da empresa passou por um marco importante em 2007, quando ocorreu a transformação em sociedade por ações e a oferta pública inicial de ações, com o registro de Minerva S.A. no segmento Novo Mercado da então BM&F Bovespa (atual B3), consolidando o acesso ao mercado de capitais brasileiro. A partir desse período, a companhia intensificou sua atuação internacional, tanto na operação industrial quanto na presença comercial, com a aquisição de frigoríficos no Paraguai, Uruguai, Argentina e Colômbia, bem como com a constituição de subsidiárias e joint ventures para produtos processados e para atuação em mercados estratégicos no exterior. Em 2018, foi criada a Athena Foods S.A., sediada em Santiago, no Chile, para consolidar as operações sul-americanas fora do Brasil, refletindo a importância da plataforma regional na estratégia de crescimento.

O modelo de negócios de Minerva (BEEF3) está organizado em dois segmentos principais: Divisão Carnes e Divisão Outros. A Divisão Carnes é o núcleo econômico da companhia, respondendo por 95% da receita líquida em 2024, com foco no abate e desossa de bovinos e na produção de carne congelada e resfriada, além de subprodutos como couros, miúdos, farinhas de carne, osso e sangue, e sebo. A empresa também produz itens industrializados de carne bovina, como carnes em conserva enlatadas (cubed beef e roast beef), bem como cortes porcionados voltados ao mercado interno e a cadeias de supermercados no exterior. A Divisão Outros, responsável por 5% da receita líquida em 2024, reúne controladas que prestam serviços de comercialização de produtos alimentícios, atuando como uma operação de trading que revende e distribui proteínas de terceiros (aves, suínos, peixes, carneiro) e outros alimentos congelados e processados.

A operação industrial da Minerva é intensiva em ativos e baseada em uma rede de unidades frigoríficas distribuídas por vários países. Em 31 de dezembro de 2024, a companhia detinha 46 unidades industriais, das quais 38 eram plantas de abate e desossa de bovinos localizadas na América do Sul e três eram unidades de processamento de proteína, uma no Brasil (Barretos, SP) e duas na Argentina (Rosário e Pilar). Além disso, operava cinco unidades especializadas em ovinos, sendo quatro na Austrália e uma no Chile. A capacidade diária de abate de bovinos atingia 43.540 cabeças, com capacidade de desossa de 39.047 cabeças, evidenciando a escala da operação. As plantas de bovinos estão distribuídas em nove estados brasileiros, bem como em cidades do Paraguai, Uruguai, Argentina e Colômbia, em geral próximas tanto aos fornecedores de gado quanto a portos e centros consumidores.

O processo produtivo da Divisão Carnes é estruturado desde a compra da matéria-prima até a expedição dos produtos finais. A Minerva adquire gado de mais de 25 mil criadores distribuídos pelo Brasil, Paraguai, Uruguai, Argentina e Colômbia, sem atuar de forma relevante na criação de bovinos, exceto em parcerias pontuais de confinamento de terminação. A compra de gado representa entre 75% e 85% do custo de produtos vendidos na operação de bovinos, o que ressalta a importância da gestão de suprimentos e da arbitragem de preços entre regiões. O gado é transportado em caminhões boiadeiros até as plantas, onde passa por etapas de recepção, descanso, inspeção sanitária, banho, insensibilização, sangria, esfola, evisceração, divisão e lavagem das carcaças, sob fiscalização de serviços de inspeção oficiais. As meias carcaças seguem depois para câmaras de maturação, desossa, padronização de cortes, embalagens primária e secundária, controle de qualidade e posterior resfriamento ou congelamento, até a estocagem e expedição.

A estratégia da empresa combina forte vocação exportadora com atuação relevante nos mercados domésticos em que opera. Em 2024, as exportações representaram 58% da receita bruta, em um total de R$ 36,3 bilhões em receita bruta consolidada, com vendas para cerca de 100 países. Minerva concentra seu foco em países em desenvolvimento e mantém 18 escritórios comerciais em polos de consumo e de distribuição global, incluindo Chile, Estados Unidos, Argélia, Líbano, Rússia, China, Egito, Reino Unido, Itália, Austrália, Taiwan, Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita, Japão, México, Hong Kong, Singapura e Suíça. No mercado interno dos países onde opera, a companhia atua com o conceito de “one stop shop” para aproximadamente 50 mil clientes, fornecendo um portfólio integrado de produtos próprios e de terceiros, com rede de distribuição estabelecida em diversos estados brasileiros e em Assunção (Paraguai), Pilar (Argentina) e Santiago (Chile).

Do ponto de vista de clientes e setores atendidos, a Minerva direciona sua produção para três grandes segmentos: indústria alimentícia, varejo (com foco em pequenos e médios varejistas) e outras indústrias de processamento de alimentos. A pulverização da base de clientes é elevada, não havendo, em 2024, qualquer cliente responsável por mais de 10% da receita líquida da companhia. Além das vendas de carne in natura, resfriada e congelada, a companhia abastece cadeias de supermercados no exterior com produtos industrializados de carne bovina e atende uma ampla gama de canais de food service e distribuidores, além de comercializar subprodutos para fabricantes de insumos, indústrias de couro e de nutrição animal.

A atuação da Minerva é fortemente influenciada por regulamentações sanitárias e ambientais nos países em que opera. No Brasil, suas unidades industriais estão sob inspeção permanente de médicos veterinários oficiais do Ministério da Agricultura e Pecuária, por meio do Serviço de Inspeção Federal, além de estarem sujeitas a auditorias do Departamento de Inspeção de Produtos de Origem Animal e de missões sanitárias internacionais, conforme os requisitos dos mercados importadores. Em outros países, as operações são fiscalizadas por órgãos como SENACSA no Paraguai, INVIMA na Colômbia, autoridades sanitárias da Argentina, Uruguai, Chile e DAFF na Austrália. A empresa está sujeita ainda a regras de órgãos ambientais em níveis federal, estadual e municipal, e sua atividade é impactada por políticas governamentais relacionadas a impostos, tarifas, subsídios e restrições ao comércio internacional de carne bovina e derivados.

Nos aspectos ambientais, sociais e de governança, Minerva desenvolveu, em parceria com a International Finance Corporation (IFC), um plano de melhorias socioambientais com foco em elevar padrões de sustentabilidade na cadeia de suprimentos e na implantação de sistemas de gestão. A companhia implantou um Sistema de Gestão Ambiental (SGA) alinhado à norma ISO 14001, inicialmente certificado na unidade de José Bonifácio em 2022 e, posteriormente, na planta de Barretos em 2024, com auditorias recorrentes para manutenção das certificações. A empresa atua na gestão de emissões atmosféricas, efluentes líquidos e resíduos sólidos, com programas de ecoeficiência produtiva e manutenção preventiva e preditiva de equipamentos. Unidades na Colômbia e na Argentina obtiveram reconhecimentos como o Punto Azul e o Sello Verde, e algumas plantas, como Janaúba (Brasil) e Bucaramanga (Colômbia), alcançaram certificação de Aterro Zero, indicando avanços na destinação de resíduos. Esses sistemas se somam a um Sistema de Gestão Integrado (SGI), que consolida práticas de saúde e segurança do trabalho, meio ambiente, segurança de alimentos e responsabilidade social em todas as operações industriais da companhia.

As ações ordinárias de Minerva S.A., representadas pelo ticker BEEF3, são negociadas na B3 e refletem o desempenho de um grupo frigorífico com expressiva presença na cadeia de proteína animal na América do Sul e relevância no comércio internacional de carne bovina. A predominância da Divisão Carnes na geração de receita e lucro operacional, aliada à estrutura multi-país de abate, desossa e processamento, caracteriza a companhia como um player especializado em carnes e subprodutos, com forte inserção em mercados emergentes e exposição a fatores como oferta de gado, sanidade animal, exigências regulatórias e dinâmica do comércio global de alimentos.