GRND3 Grendene

Grendene S.A. é uma companhia brasileira do setor calçadista, com ações ordinárias negociadas na B3 sob o ticker GRND3. Sua origem remonta a 25 de fevereiro de 1971, com a constituição da Plásticos Grendene Ltda., inicialmente como sociedade por quotas de responsabilidade limitada voltada à industrialização de plásticos em geral. A primeira linha de produtos estava concentrada na fabricação de embalagens plásticas para garrafões de vinho, substituindo soluções tradicionais em vime. Ao longo da década de 1970, a empresa diversificou a produção para peças plásticas para máquinas e implementos agrícolas, evoluindo em seguida para componentes de calçados, como solados e saltos, com pioneirismo no uso de poliamida (nylon) como matéria-prima. Em 1979, já sob a denominação Grendene S.A., lançou suas primeiras linhas de sandálias com as marcas Nuar e Melissa, marco inicial da estratégia baseada em marcas próprias de calçados.

A expansão industrial da Grendene foi acompanhada por um reposicionamento geográfico relevante. Em busca de custos mais competitivos de mão de obra e aproveitamento de incentivos fiscais, a companhia iniciou, a partir de 1990, a migração de sua produção da serra gaúcha, no Rio Grande do Sul, para o Ceará. A instalação de unidades em Fortaleza (1990), Sobral (1993) e Crato (1997) consolidou o estado como principal polo fabril, com Sobral se tornando sede social da companhia. Essas plantas foram implementadas em regiões com mão de obra inicialmente pouco especializada em indústria de calçados, especialmente na tecnologia de calçados injetados, exigindo forte investimento em capacitação e em processos industriais específicos. A empresa manteve também operação em Farroupilha (RS), direcionada à fabricação de artefatos de plástico, integrando a cadeia produtiva de calçados sintéticos.

O modelo de negócios da Grendene é concentrado na produção e comercialização de calçados para os públicos feminino, masculino e infantil, tanto no mercado interno quanto no externo. A companhia declara operar um único segmento de negócios, integralmente dedicado a calçados, com gestão integrada das linhas e sem segmentação gerencial por público-alvo ou marca. A estrutura industrial é verticalizada, incluindo 11 fábricas de calçados, matrizaria, centros de distribuição e uma fábrica própria de PVC, o principal insumo utilizado. Essa verticalização se apoia em tecnologia proprietária de injeção de termoplásticos, desenvolvida ao longo de mais de cinco décadas, em que cabedal e componentes são fundidos ao solado durante o processo de injeção, conferindo flexibilidade para ajustar rapidamente o portfólio de modelos em resposta a tendências de moda e aceitação de produtos.

No portfólio de marcas, a Grendene reúne nomes consolidados no mercado brasileiro e internacional, como Melissa, Rider, Grendha, Ipanema, Zaxy, Cartago, Pega Forte e Grendene Kids, além do uso de marcas de terceiros e licenciamentos de personagens e celebridades. Entre os licenciamentos, figuram parcerias com Azaleia, Mormaii e diversos detentores de propriedade intelectual do universo infantojuvenil, como Disney, Mattel, Warner, Marvel, Maurício de Sousa, Universal, Nintendo, Netflix e Viacom. A construção de valor das marcas se apoia em design, marketing e uso intensivo de licenciamentos, com a marca Melissa recebendo tratamento de distribuição seletiva e área de vendas exclusiva. A relevância das marcas próprias e licenciadas é apontada pela companhia como um dos seus principais diferenciais competitivos no setor de calçados.

Do ponto de vista comercial, a Grendene estrutura suas vendas por meio de representantes comerciais no mercado interno, distribuidores e exportações diretas, além de subsidiárias em mercados estratégicos. A companhia alcança aproximadamente 65 mil pontos de venda no Brasil e cerca de 45 mil no exterior, atendendo varejistas tradicionais e não tradicionais. A receita bruta é predominantemente originada no mercado doméstico, que respondeu por cerca de 78% da receita líquida em 2024, com o restante proveniente de exportações para mais de 100 países. As vendas externas são distribuídas entre América do Norte, Europa, Ásia e Oceania, América Latina e regiões de África e Oriente Médio, sem concentração relevante em um único cliente, país ou moeda, e sem clientes que ultrapassem 5% da receita líquida.

A internacionalização da Grendene ganhou um novo componente em 2021, com a constituição da Grendene Global Brands Limited (GGB), inicialmente como joint venture com o fundo Radar Private Fund I LP, sediada no Reino Unido e voltada à distribuição e comercialização de produtos em mercados como Estados Unidos, Canadá, China e Hong Kong. Em novembro de 2024, a Grendene adquiriu a participação remanescente de 50,1% na GGB, passando a controlar integralmente a empresa, o que reforça a estratégia de expansão global e de fortalecimento de canais diretos ao consumidor (DTC) em mercados internacionais. Paralelamente, no relacionamento com o consumidor no Brasil, a companhia opera lojas conceito como a Galeria Melissa e a Rider Spaces em São Paulo, além de uma rede de franquias da marca Melissa, que ampliam a presença no varejo físico e complementam o modelo tradicional baseado em representantes e distribuidores.

No campo produtivo, o diferencial da Grendene está na combinação de escala e tecnologia própria. A capacidade instalada informada é de aproximadamente 250 milhões de pares por ano, equivalentes a cerca de 800 mil pares por dia, apoiada em automação industrial, formulação interna de PVC e adaptação de máquinas segundo especificações internas mantidas como segredo industrial. O PVC e os óleos plastificantes, principais matérias-primas, têm seus requisitos de qualidade vinculados a regulamentações brasileiras, norte-americanas e europeias relacionadas a substâncias químicas restritas, como CPSIA e REACH. A estratégia de escala permite negociar insumos em grandes volumes, inclusive com fornecedores como a Braskem S.A. no caso de resinas termoplásticas, embora a companhia não se considere dependente de um único fornecedor, ainda que reconheça que eventuais dificuldades simultâneas na principal fornecedora nacional e na importação poderiam impactar a produção.

A Grendene opera em um contexto regulatório que, embora não exija autorizações específicas para fabricação de calçados, demanda licenças ligadas a questões ambientais, de zoneamento urbano, saúde e segurança. As unidades da companhia no Ceará e no Rio Grande do Sul possuem licenças de operação emitidas por órgãos ambientais estaduais e municipais, com condicionantes relacionadas a automonitoramento de efluentes, emissões atmosféricas e gestão de resíduos sólidos. As atividades da Grendene estão inscritas nos cadastros técnicos do Ibama, e a empresa mantém licenças específicas da Polícia Federal para uso de determinados produtos químicos. Além disso, a companhia declara conformidade com normas trabalhistas, incluindo contratação de aprendizes e pessoas com deficiência, e mantém estrutura de Serviço Especializado em Engenharia de Segurança e Medicina do Trabalho para gerir saúde e segurança ocupacional.

Em sustentabilidade e governança ambiental, social e corporativa, a Grendene divulga relatórios anuais de sustentabilidade, elaborados com base em referenciais como Relato Integrado, Global Reporting Initiative (GRI), Sustainability Accounting Standards Board (SASB) e Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU. A empresa monitora desde 2020 suas emissões de gases de efeito estufa, por meio de inventário alinhado ao GHG Protocol, abrangendo escopos 1, 2 e 3, com verificação por terceira parte e obtenção do selo Ouro no Programa Brasileiro GHG Protocol. Também responde aos questionários de Mudanças Climáticas, Segurança Hídrica e Florestas do Carbon Disclosure Project (CDP). Em 2024, ampliou sua agenda de energia e clima com a aquisição de participação relevante na Várzea SPE, responsável pela usina solar Solatio Várzea 4, em Minas Gerais, central fotovoltaica com capacidade de 45.000 kW voltada ao fornecimento de energia limpa e estável para suas operações industriais.

A posição da Grendene no mercado calçadista brasileiro e global se reflete em participação relevante na produção nacional e nas exportações do setor. Em 2024, a empresa respondeu por parcela significativa da produção brasileira de calçados, do consumo aparente interno e das exportações em volume de pares, com foco em calçados sintéticos de design variado e perfil de preço competitivo. As ações GRND3 na B3 representam exposição a um negócio essencialmente industrial e de consumo discricionário, com base produtiva totalmente localizada no Brasil, fluxo de receitas majoritariamente doméstico e presença internacional pulverizada em mais de uma centena de países, em um setor altamente competitivo, fragmentado e sensível às condições econômicas internas e externas.