ALPA4 Alpargatas

Alpargatas S.A. é uma companhia brasileira de capital aberto, com ações ALPA3 e ALPA4 negociadas na B3, cuja origem remonta ao início do século XX. A trajetória teve início em 1900 com a fundação da Sociedade Anonyma Fábrica Brazileira de Alpargatas S.A. e Calçados, que pouco depois passou a se chamar São Paulo Alpargatas Company S.A., em referência à base industrial instalada no bairro da Mooca, em São Paulo. A empresa abriu capital em 1913 na então Bolsa de Valores de São Paulo e, ao longo das décadas seguintes, construiu um portfólio de marcas relevantes no mercado brasileiro de calçados, como Conga, Rainha, Topper, Mizuno e Timberland, além de desenvolver capacidade produtiva em sandálias de borracha e artigos esportivos. A partir dos anos 2000, o grupo passou por profundas transformações societárias e estratégicas, incluindo a entrada da Camargo Corrêa como controladora em 2002, a criação do Instituto Alpargatas em 2003 e um movimento posterior de desinvestimentos e foco em marcas consideradas estratégicas.

No século XXI, a companhia consolidou uma guinada em direção à internacionalização e à gestão de marcas de lifestyle, especialmente com a expansão da marca Havaianas para mercados fora do Brasil. Em 2010, a razão social passou oficialmente a Alpargatas S.A., refletindo a ambição de se posicionar como empresa global. A década de 2010 foi marcada por aquisições como a participação na marca Osklen e a incorporação integral da Alpargatas Argentina, seguidas por mudanças de controle: em 2015 a J&F Investimentos assumiu o comando, e em 2017 o bloco de controle passou para Itaúsa, Cambuhy I Fundo de Investimento em Ações e Cambuhy Alpa Holding S.A., que hoje detêm participação relevante do capital. A partir de 2016, a companhia iniciou um processo de racionalização de portfólio, alienando marcas como Topper, Rainha e, mais tarde, encerrando o licenciamento de Timberland, para concentrar esforços em Havaianas e, de forma complementar, em participações e negócios associados a calçados e tecnologia.

O modelo de negócios atual da Alpargatas é centrado na fabricação e comercialização de calçados, em especial sandálias de borracha, além de vestuário lifestyle e acessórios ligados às suas marcas. Havaianas é o principal ativo do portfólio e responde pela maior parte da receita operacional líquida consolidada, distribuída entre as operações de Havaianas Brasil e Havaianas Internacional. A companhia atua como gestora de marcas com posicionamento de lifestyle, explorando não apenas chinelos e sandálias, mas também espadrilles, itens de vestuário e acessórios, com foco em design, conforto e identidade visual associada ao espírito de verão e à brasilidade. Em 2024, a Alpargatas registrou receita operacional líquida de aproximadamente R$ 4,1 bilhões, com 23,2% provenientes de operações internacionais, o que reforça a relevância das vendas fora do Brasil dentro do modelo de negócio.

No portfólio de marcas e participações, além de Havaianas, destacam-se a posição de 49% na Rothy’s Inc., empresa norte-americana de calçados e acessórios sustentáveis, e a Ioasys, companhia de inovação e tecnologia adquirida integralmente em 2021. A Rothy’s atua com foco em sustentabilidade, produzindo calçados a partir de materiais reciclados, como plástico transformado em fibra, em unidade fabril própria na China, e comercializa sapatilhas, botas, tênis, bolsas e acessórios principalmente no mercado norte-americano. A Ioasys, por sua vez, opera como braço de transformação digital, responsável pelo desenvolvimento de produtos e experiências digitais, contemplando desde estratégia, UX/UI e arquitetura de sistemas até desenvolvimento e sustentação de soluções. Essa aquisição representou um movimento de verticalização das capacidades digitais da Alpargatas, especialmente em omnicanalidade, e-commerce e recorrência de vendas, integrando tecnologia ao negócio principal de marcas e calçados.

A atuação da Alpargatas se organiza por segmentos operacionais geográficos, classificados entre Operações Nacionais, que englobam Brasil, e Operações Internacionais, que reúnem Estados Unidos, Europa, Ásia, Oceania, América Latina e Índia, além das exportações diretas. Em 2024, cerca de 76,8% da receita operacional líquida de operações continuadas teve origem em clientes no Brasil, somando aproximadamente R$ 3,153 bilhões, enquanto 23,2% vieram de mercados estrangeiros. Dentro das operações internacionais, a Europa concentrou a maior parcela da receita, seguida por Ásia e Estados Unidos, evidenciando a capilaridade da marca Havaianas e de outros produtos em mais de 130 países. A companhia conta com centenas de milhares de pontos de venda no Brasil e no exterior, operando uma malha de distribuição que inclui atacadistas, distribuidores regionais, redes de varejo de calçados, supermercados, lojas de departamento, boutiques multimarcas e lojas exclusivas da marca, tanto próprias quanto franqueadas.

Do ponto de vista industrial, o core operacional da Alpargatas está no processo de fabricação de sandálias de borracha, cujo ciclo produtivo passa por pesagem e mistura de compostos, vulcanização ou injeção, estabilização, corte, acabamento, decoração de solas e aplicação de tiras de PVC, além de etapas de customização com ornamentos. Já o vestuário lifestyle e os acessórios vinculados às marcas são desenvolvidos internamente pelas equipes de design, mas fabricados por terceiros, utilizando matérias-primas como algodão, poliamida, linho, seda, viscose, poliéster, algodão orgânico e tecidos sustentáveis. A estratégia comercial privilegia a combinação de ampla capilaridade com controle de marca e experiência de consumo, o que se reflete em forte presença em lojas exclusivas Havaianas no Brasil e no exterior, ao lado de canais digitais e parceiros multimarcas. Não há concentração relevante de risco em clientes individuais, uma vez que nenhum comprador isolado respondeu por mais de 10% da receita líquida consolidada em 2024.

A companhia opera em um setor competitivo, inserida em uma indústria global de calçados na qual o Brasil figura entre os maiores produtores mundiais, com relevância especial em calçados abertos e chinelos. No mercado doméstico de chinelos, o consumo estimado em 2024 foi de aproximadamente 415 milhões de pares, dos quais a Alpargatas abastece cerca de 49%, o que a posiciona como uma das principais fornecedoras dessa categoria no país. Mundialmente, a participação estimada da empresa no mercado de chinelos é de cerca de 4%, indicador que evidencia espaço potencial de expansão internacional. Em países europeus como Itália, Espanha, Reino Unido e França, a marca Havaianas alcançou, em diferentes momentos, as primeiras posições em lembrança de marca na categoria de chinelos, o que se traduz em reconhecimento e conversão de vendas superiores em comparação com concorrentes locais e globais, especialmente em mercados de clima sazonal e alta demanda por produtos de verão.

A Alpargatas está sujeita a um conjunto amplo de exigências regulatórias no Brasil e no exterior, inerentes à atividade industrial e comercial de calçados, vestuário e varejo. Suas fábricas, centros de distribuição e lojas demandam licenças municipais de funcionamento, alvarás do corpo de bombeiros, autorizações de zoneamento urbano e licenciamento ambiental, em linha com a legislação federal, estadual e municipal aplicável. A empresa deve cumprir normas relacionadas a tratamento de efluentes, gestão de resíduos sólidos, emissões atmosféricas e ruído, estando sujeita a responsabilidades administrativas, civis e criminais em caso de danos ambientais. O licenciamento ambiental segue o modelo trifásico de licenças prévia, de instalação e de operação, devendo ser periodicamente renovado. A companhia também está sujeita às leis de liberdade econômica que simplificam o licenciamento para atividades de baixo risco, especialmente em lojas de varejo.

Nos mercados internacionais onde possui operações ou controladas, como Estados Unidos, Europa e Ásia, a Alpargatas precisa atender às legislações locais de concorrência, normas societárias, regras anticorrupção, leis trabalhistas, exigências de rotulagem, padrões de segurança do produto e regulamentos de proteção ao consumidor. Em especial nos Estados Unidos, a atividade está exposta a normas específicas relacionadas a empregadores, publicidade, privacidade e segurança de dados, além de eventuais tarifas de comércio internacional e tratados que possam impactar custos e preços finais. Apesar dessas obrigações, a regulação estrangeira não é descrita pela companhia como fator que afete de forma material suas operações, sendo tratada como componente estrutural da atuação global. Em paralelo, a Alpargatas destaca compromissos com práticas ambientais, sociais e de governança, expressos tanto na agenda de sustentabilidade de suas marcas, como Havaianas e Rothy’s, quanto na atuação do Instituto Alpargatas em iniciativas educacionais e esportivas nas comunidades onde mantém unidades produtivas.

No âmbito de governança corporativa, a empresa aderiu ao Nível 1 de Governança da B3 ainda na década de 2000, buscando alinhamento a práticas de transparência, proteção a acionistas minoritários e prestação de informações ao mercado. A evolução do bloco de controle, hoje liderado por Itaúsa, Cambuhy e veículos de investimento associados, resultou em revisões estratégicas importantes, como a decisão de concentrar capital e gestão na expansão global de Havaianas e na construção de competências digitais e de sustentabilidade. A atualização estratégica recente, com foco em reforço do core de produtos e mercados, fortalecimento de marketing, ganhos de eficiência, aumento de rentabilidade e alocação de capital disciplinada, reflete o esforço de adequar o modelo de negócios a um ambiente competitivo globalizado e a um perfil de consumo influenciado por casualização, digitalização e maior sensibilidade a temas ESG. Essa combinação de marca global, base produtiva relevante no Brasil e presença internacional diversificada caracteriza a posição de Alpargatas ALPA3 e ALPA4 no universo de companhias listadas na B3 vinculadas ao segmento de calçados e vestuário lifestyle.