FHER3

Fertilizantes Heringer S.A., negociada na B3 sob o ticker FHER3, é uma companhia brasileira com longa trajetória no setor de insumos para o agronegócio. Fundada em 1968 na cidade de Manhuaçu, em Minas Gerais, iniciou suas atividades fornecendo fertilizantes principalmente para produtores de café da região leste do estado. Ao longo das décadas seguintes, expandiu sua atuação geográfica e de portfólio, alcançando inicialmente o Espírito Santo em 1973 e o estado de São Paulo em 1979, o que ampliou de forma relevante sua base de clientes. Na década de 1990, a empresa avançou com novas misturadoras em Minas Gerais e criou um centro de pesquisa voltado à cultura do café, reforçando sua especialização técnica em nutrição de plantas. Em 2004, passou de sociedade limitada para sociedade anônima, recebeu investimento de private equity e, em 2007, realizou sua oferta pública inicial de ações no Novo Mercado, consolidando sua presença no mercado de capitais brasileiro.

A trajetória recente da Fertilizantes Heringer foi marcada por importantes eventos societários e financeiros. Em 2008, concluiu a construção de uma planta de produção de superfosfato simples (SSP) no Paraná, reforçando sua base industrial de fosfatados. Em 2012, adquiriu a Maxifértil Fertilizantes em Porto Alegre (RS) e, em 2013, iniciou operações em Cubatão (SP) por meio de unidade terceirizada, além de incorporar a Logfert Transportes. A partir de 2019, a companhia entrou em processo de recuperação judicial, homologado em 2020 e encerrado em 2022 após cumprimento das obrigações previstas no plano aprovado. Em paralelo, houve mudança no controle acionário: em 2021 foi celebrado contrato para venda do controle à EuroChem Comércio de Produtos Químicos Ltda., cuja operação obteve aprovação do CADE em 2022. A EuroChem consolidou sua posição com uma oferta pública de aquisição em 2023, passando a deter a maior parte das ações, enquanto uma parcela minoritária permaneceu em circulação na B3, mantendo o registro de emissor categoria A.

O modelo de negócio da Fertilizantes Heringer é focado na produção, formulação, comercialização e distribuição de fertilizantes para o agronegócio. A companhia atua principalmente com fertilizantes básicos, fórmulas NPK e fertilizantes especiais, incluindo uma linha de produtos premium desenvolvidos internamente. Os fertilizantes básicos abrangem matérias-primas como ureia, cloreto de potássio, sulfato de amônio, superfosfato simples (SSP), superfosfato triplo (TSP), MAP e DAP, que podem ser comercializados diretamente ou utilizados como insumos nas misturas. As fórmulas NPK resultam da mistura física de fertilizantes básicos conforme especificações definidas pelos clientes, enquanto os fertilizantes especiais e premium são formulados para atender necessidades específicas de diversas culturas, com foco em nutrição de plantas e produtividade agrícola. Esses produtos são vendidos para produtores rurais, empresas agrícolas, revendas, cooperativas e empresas comerciais, com todos os fertilizantes devidamente registrados no Ministério da Agricultura e Pecuária (MAPA), conforme a regulação vigente.

A estrutura operacional da companhia é organizada em dois segmentos: industrial e misturadoras. O segmento industrial compreende a planta de produção de ácido sulfúrico e superfosfato simples (SSP) localizada em Paranaguá (PR), atualmente hibernada, que historicamente agregou valor à cadeia de fosfatados. O segmento de misturadoras, que concentra a totalidade da receita operacional recente, é composto por 12 unidades em funcionamento, uma unidade de armazenamento e duas unidades hibernadas. Em 2024, a receita líquida consolidada atingiu cerca de R$ 4,61 bilhões, integralmente atribuída ao segmento de misturadoras, enquanto o segmento industrial teve participação financeira residual. A operação de misturas consiste em um processo de simples mistura física de matérias-primas, resultando em fertilizantes com granulometria dependente dos insumos utilizados, acompanhada de análises físicas e químicas realizadas em laboratório próprio certificado pela ANDA na unidade de Paulínia (SP).

No que se refere à presença geográfica e logística, a Fertilizantes Heringer mantém sede em Paulínia (SP) e uma rede de unidades que atende de forma abrangente as regiões Sul, Sudeste, Centro-Oeste e Nordeste do Brasil. Em 2024, a companhia operou com unidades de armazenamento, mistura e distribuição em Viana (ES), Manhuaçu, Iguatama e Três Corações (MG), Candeias (BA), Ourinhos, Paulínia 1 e Paulínia 2 (SP), Rio Verde (GO), Rio Grande (RS), Dourados (MS) e Rosário do Catete (SE), além de uma unidade de armazenagem em Catalão (GO) e unidades hibernadas em Porto Alegre (RS) e Paranaguá (PR). Em outubro de 2024, as unidades de Dourados e Rosário do Catete foram hibernadas para otimização de ativos, e a unidade de Catalão passou a atuar exclusivamente como ponto de armazenagem. A distribuição é realizada predominantemente por transporte rodoviário terceirizado, utilizando canais de vendas operados por equipe técnica comercial própria, representantes e revendas regionais, o que permite capilaridade na entrega de produtos.

A atuação comercial da Heringer está diretamente vinculada ao mercado brasileiro de fertilizantes NPK. De acordo com dados de 2024, o volume total de entregas de fertilizantes no país foi de aproximadamente 45,7 milhões de toneladas de NPK, dos quais a companhia respondeu por cerca de 2,09 milhões de toneladas distribuídas entre as regiões Centro-Oeste, Nordeste, Norte, Sudeste e Sul. A empresa não possui concentração relevante em um único cliente, não havendo comprador responsável por mais de 10% da receita líquida anual. A demanda pelos produtos é sazonal, refletindo o calendário agrícola, com maior concentração no segundo semestre, influenciada especialmente pela forte presença da empresa no Sudeste, região em que o consumo de fertilizantes se intensifica na segunda metade do ano. Em 2024, verificou-se leve postergação de entregas entre semestres em função da postura mais cautelosa dos produtores na tomada de decisão de compra.

O ambiente competitivo em que a Fertilizantes Heringer opera é caracterizado por elevado nível de concorrência, com forte pressão de preços e influência do mercado internacional de matérias-primas. Mais de 80% das matérias-primas utilizadas são importadas, com custo diretamente atrelado às cotações globais de insumos como ureia, MAP e cloreto de potássio, além de variações na logística internacional e nacional. Essa volatilidade pode afetar o comportamento de compra dos produtores, levando à postergação ou cancelamento de pedidos e impactando a rentabilidade da companhia. Por outro lado, a Heringer opera com tecnologia própria nas unidades de mistura e mantém mão de obra sazonal ajustada ao calendário agrícola, o que contribui para adequação de capacidade operacional à demanda. A empresa também investe em serviços técnicos associados, como programas de incentivo à análise de solo, palestras técnicas, suporte pré e pós-venda e orientação especializada em nutrição de culturas.

Do ponto de vista regulatório, as operações da Fertilizantes Heringer estão sujeitas a um conjunto amplo de exigências legais e ambientais. No âmbito setorial, o MAPA exige o registro dos estabelecimentos para habilitação à importação, exportação, produção e comercialização de fertilizantes, bem como o registro individual de cada produto. No campo ambiental, a companhia passa por processos de licenciamento em três fases – Licença Prévia, Licença de Instalação e Licença de Operação – além de cadastro técnico federal junto ao IBAMA e obtenção de alvarás municipais, autorizações do corpo de bombeiros e licenças para o uso de produtos químicos controlados pelas Polícias Civil e Federal e pelo Exército, especialmente no caso de insumos como nitrato de amônio. A empresa mantém um Sistema de Gestão Integrado (SGI) para monitorar obrigações ambientais, realiza monitoramentos periódicos de água, efluentes, emissões atmosféricas e ruído, e gerencia resíduos desde a geração até a destinação final, com contratação de laboratórios acreditados e consultorias especializadas.

Em relação a práticas ambientais, sociais e de governança, a Fertilizantes Heringer declara compromisso com a condução de suas atividades de forma ambiental e socialmente responsável, priorizando gestão ambiental e social, melhoria contínua de processos e promoção da saúde e segurança de trabalhadores e comunidades do entorno. A companhia realiza ações de relacionamento com comunidades, como palestras e iniciativas socioambientais, e busca a minimização sistemática de riscos à saúde e ao meio ambiente decorrentes de suas operações industriais e comerciais. No entanto, não publica, até o momento, relatório anual de sustentabilidade ou documento específico sobre ASG, não adota formalmente matriz de materialidade, não possui indicadores-chave públicos de desempenho ASG e não realiza inventário de emissões de gases de efeito estufa. A empresa também está sujeita à Lei Geral de Proteção de Dados (LGPD) e à supervisão da Autoridade Nacional de Proteção de Dados (ANPD), o que introduz obrigações adicionais em termos de segurança da informação e governança de dados pessoais em suas operações administrativas e comerciais.

A Fertilizantes Heringer gera atualmente 100% de sua receita líquida no Brasil, estando suas atividades concentradas no mercado doméstico de fertilizantes e insumos agrícolas. As ações ordinárias FHER3 permanecem listadas na B3, ainda que sob controle indireto da EuroChem, e representam uma companhia com histórico relevante no abastecimento de nutrientes para diferentes culturas agrícolas, com foco em produtos formulados e especiais destinados a múltiplas regiões produtoras do país.