CLSC4: cotação hoje, dividendos e indicadores da CELESC

A Centrais Elétricas de Santa Catarina S.A. – CELESC é uma companhia de economia mista do setor de energia, criada em 9 de dezembro de 1955 pelo governo do Estado de Santa Catarina, em um contexto de fragmentação dos sistemas elétricos regionais e crescente demanda por eletricidade. Formalizada por decretos estaduais e federais em 1955 e 1956, a empresa teve início com capital modesto e papel inicialmente voltado ao planejamento do sistema elétrico catarinense. Ao longo das décadas de 1960 e 1970, a CELESC passou por um processo de expansão por meio da incorporação de diversas empresas regionais de eletricidade, consolidando ativos de geração, transmissão e distribuição e unificando a operação no estado. Em 1973 obteve registro como companhia aberta, passando a ter ações listadas em bolsa, e nos anos seguintes promoveu grupamentos e emissões de ações, ajustando sua estrutura de capital às mudanças regulatórias e às práticas de mercado de capitais brasileiros.

Com o novo marco regulatório do setor elétrico brasileiro entre 2003 e 2004, que determinou a desverticalização das atividades de geração, transmissão e distribuição, a CELESC reorganizou sua estrutura societária. Desde outubro de 2006, a companhia passou a atuar como holding pura, controlando duas subsidiárias integrais: Celesc Distribuição S.A. e Celesc Geração S.A. Também detém participação acionária relevante em outras empresas de infraestrutura, como a Companhia de Gás de Santa Catarina – SCGÁS, a Empresa Catarinense de Transmissão de Energia – ECTE e a Companhia Catarinense de Águas e Saneamento – CASAN. O Estado de Santa Catarina é o acionista controlador, com pouco mais da metade das ações ordinárias, enquanto parcelas significativas do capital estão em free float na B3, onde as ações são negociadas pelos tickers CLSC3 (ordinárias) e CLSC4 (preferenciais). A EDP – Energias do Brasil S.A. figura como importante acionista privado, com participação expressiva no capital total após aquisições realizadas a partir de 2017.

O modelo de negócios do Grupo CELESC está concentrado em três frentes principais: distribuição de energia elétrica, geração de energia elétrica e distribuição de gás natural, sendo as duas primeiras consolidadas diretamente e a terceira reconhecida por equivalência patrimonial via SCGÁS. A Celesc Distribuição é responsável pelo fornecimento de energia elétrica a aproximadamente 3,6 milhões de unidades consumidoras, atendendo total ou parcialmente 285 municípios, predominantemente em Santa Catarina e também em Rio Negro, no Paraná. A concessionária opera um sistema de alta tensão com milhares de quilômetros de linhas de 138 kV e 69 kV e centenas de transformadores de potência, garantindo o transporte de energia das redes de transmissão até os consumidores finais. A receita da distribuidora decorre principalmente da prestação do serviço de uso da rede (transporte e distribuição), uma vez que a compra da energia em si, realizada em leilões no âmbito da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE), é regulada de forma a não gerar margem para a concessionária.

A CELESC Geração, por sua vez, concentra as atividades de produção e comercialização de energia e participa de empreendimentos de transmissão em parceria com investidores privados. O parque próprio de geração é formado por treze usinas hidrelétricas e centrais de menor porte, todas localizadas em Santa Catarina, além de empreendimentos solares fotovoltaicos no modelo de geração distribuída remota. Em 31 de dezembro de 2025, a capacidade total em operação comercial da Celesc Geração girava em torno de 139 MW, somando o parque próprio e as participações minoritárias em sociedades de propósito específico. As usinas hídricas incluem ativos de maior porte, como as UHEs Pery, Palmeiras, Bracinho, Garcia e Cedros, além de pequenas centrais hidrelétricas e centrais geradoras hidrelétricas distribuídas em municípios catarinenses. A empresa também desenvolveu um portfólio crescente de usinas solares em cidades como Lages, Campos Novos, São José do Cedro, Modelo, Videira e Capivari de Baixo, ampliando a diversificação de fontes. O ambiente de geração é competitivo e exposto à volatilidade de preços no mercado livre, influenciado por condições hidrológicas e pela atividade econômica.

No segmento de gás natural, a SCGÁS, da qual a CELESC é acionista majoritária no capital votante, atua como distribuidora de gás canalizado em todo o território catarinense, com exclusividade concedida por legislação estadual. Constituída em 1994, a empresa iniciou suas operações comerciais em 2000, atendendo indústrias, comércios, residências e postos de GNV. O suprimento de gás ao estado é feito principalmente via Gasoduto Bolívia-Brasil, com contratos de longo prazo de fornecimento. A CELESC registra os resultados da SCGÁS por equivalência patrimonial, o que complementa o portfólio de negócios de infraestrutura de energia do grupo, ainda que a maior parte da receita consolidada da holding advenha diretamente das operações de distribuição de eletricidade. Não há concentração relevante em um único cliente que responda por mais de 10% da receita líquida consolidada, o que reflete a pulverização do consumo entre milhões de unidades atendidas.

A atuação da CELESC é fortemente condicionada pelo arcabouço regulatório do setor elétrico brasileiro, com concessões federais para distribuição e geração outorgadas e fiscalizadas pela Agência Nacional de Energia Elétrica – ANEEL. A Celesc Distribuição opera sob contrato de concessão prorrogado em 2015 por mais 30 anos, condicionado a metas de qualidade de serviço e sustentabilidade econômico-financeira, dentro de um regime tarifário do tipo price cap que distingue custos gerenciáveis e não gerenciáveis. A distribuidora deve contratar previamente a energia necessária para atender seu mercado, com regras de modicidade tarifária, universalização do acesso e penalidades em casos de sobre ou subcontratação. A Celesc Geração e suas usinas operam sob concessões com prazos definidos, participando do Mecanismo de Realocação de Energia (MRE), que compartilha riscos hidrológicos entre os geradores. O grupo também está sujeito às normas relativas ao Ambiente de Contratação Regulada (ACR) e ao Ambiente de Contratação Livre (ACL), tendo a Celesc Geração obtido habilitação como comercializadora varejista em 2024, o que lhe permite atuar diretamente com consumidores elegíveis no mercado livre.

Do ponto de vista de governança corporativa, a CELESC aderiu, em 2002, ao Nível 2 de Governança Corporativa da então Bovespa, passando a adotar práticas mais robustas de transparência, direitos de acionistas minoritários e estrutura de órgãos de administração. Ao longo dos anos, desenvolveu planos estratégicos de longo prazo, como o Plano Diretor “Celesc 2030”, e reestruturou seu estatuto social e sua organização interna em busca de maior alinhamento com as melhores práticas do setor e com as exigências regulatórias. A companhia negocia suas ações CLSC3 e CLSC4 na B3, com free float elevado, o que favorece a liquidez e a participação de investidores institucionais e individuais. A combinação de controle estatal com presença relevante de capital privado e participação em segmentos regulados e competitivos confere características particulares à gestão da empresa e à forma como interage com agências reguladoras, acionistas e demais partes interessadas.