CGRA3 Grazziotion

Grazziotin S.A. é uma companhia de capital aberto com ações ordinárias e preferenciais negociadas na B3 sob os tickers CGRA3 e CGRA4. Sua origem remete à trajetória da família Grazziotin, que começou como família de comerciantes na região de Veneza, na Itália, e migrou para o Brasil em 1879, em busca de novas oportunidades. A base do negócio foi construída por Valentino Grazziotin e seus descendentes, que combinaram comércio e agricultura no interior do Rio Grande do Sul. O passo decisivo para a formação da empresa atual ocorreu em 1950, quando os irmãos Tranquilo, Plínio, João e Idalino, apoiados financeiramente pelo pai, inauguraram em Passo Fundo (RS) um atacado de secos e molhados que também atuava no varejo. Esse empreendimento evoluiu rapidamente, passando por fases de atacado, exportação e importação de produtos como cereais, lã, armas e armarinhos, até consolidar um modelo predominantemente varejista.

Ao longo das décadas de 1960 e 1970, a empresa ampliou sua atuação no varejo, inicialmente com forte foco em eletrodomésticos, móveis e materiais de construção, e introduziu inovações para a época, como crediário próprio em até 36 vezes e sistemas automatizados de vendas. A expansão física da rede começou em 1971, com a abertura de filiais em diversas cidades do interior gaúcho, sustentada por um Centro de Distribuição inaugurado em 1974 e suportada por processos administrativos automatizados desde então. Em 1979, a transformação em sociedade anônima, com ações negociadas em bolsa, marcou a institucionalização da governança e o início de uma nova fase de crescimento. Na década de 1980, diante da concorrência intensa no varejo de eletrodomésticos, a companhia reorientou sua estratégia, migrando para um modelo de lojas focadas em moda e bazar, o que levou à criação de diferentes redes especializadas sob o guarda-chuva corporativo de Grazziotin S.A.

Hoje, o negócio principal de Grazziotin e da holding que leva seu nome está no comércio varejista de vestuário e afins, complementado por uma gama de produtos para o lar e itens discricionários. A companhia atua principalmente em cidades do interior, com lojas instaladas prioritariamente em municípios com mais de 15 mil habitantes, após análise do potencial de mercado e da competitividade local. No segmento varejista, seu objeto preponderante abrange vestuário e acessórios, mercadorias em lojas de conveniência, eletrodomésticos e eletroeletrônicos, artigos de cama, mesa e banho, esportes, drogaria, camping, cosméticos, decoração, jardinagem, perfumaria, utilidades domésticas e serviços de correspondente de instituições financeiras e preposto de corretagem de seguros. Em 2023, o segmento de varejo respondeu por cerca de 72% a 76% da receita líquida consolidada nos últimos anos, o que reforça o caráter claramente dominante dessa atividade em relação às demais controladas do grupo.

A operação de varejo da Grazziotin é organizada em cinco principais bandeiras: Grazziotin, Tottal Casa & Lazer, Por Menos, Franco Giorgi e GZT. As lojas Grazziotin, presentes nos estados do Sul do Brasil, são voltadas à família e trabalham um mix que inclui moda masculina, feminina e infantil, calçados, além de itens para casa nas linhas de cama, mesa, banho e decoração. A rede Tottal Casa & Lazer, criada em 1984, concentra-se em produtos para o lar e lazer, como bazar, camping, eletroportáteis e utensílios de cozinha, com presença no Paraná e no Rio Grande do Sul. A rede Por Menos, fundada em 1985, foca o varejo popular, com preços acessíveis e crediário facilitado, oferecendo moda para toda a família e itens de casa, com atuação em todo o Sul do país. A rede Franco Giorgi, desde 1989, é especializada em moda masculina, com desenvolvimento de produtos de marca própria. Em 2020, a criação da bandeira GZT consolidou um novo conceito de loja física que reúne em um único espaço o mix de produtos das demais redes, buscando sinergias operacionais, otimização de custos e maior rentabilidade em cidades onde havia sobreposição de pontos de venda.

Além das lojas físicas, a companhia vem desenvolvendo sua presença digital. A partir de 2018, iniciou operações de e-commerce com a rede Franco Giorgi e, em 2020, expandiu as lojas virtuais para as redes Grazziotin, Tottal e Por Menos. Em dezembro de 2022, lançou o marketplace GZT Store, integrando todas as redes da companhia e marcas parceiras em uma única plataforma, com foco em experiência omnichannel e conveniência. O crediário digital se consolidou como principal meio de pagamento no varejo online, respondendo pela maior parte do volume financeiro das vendas, o que reforça a importância do crédito próprio na estratégia comercial. Esse modelo digital é alinhado à base de clientes pulverizada, sem concentração relevante de receita em um único comprador, e busca replicar no ambiente online as facilidades de pagamento e a amplitude de sortimento já presentes nas lojas físicas.

No suporte às vendas, a companhia desenvolveu uma estrutura logística e de abastecimento centralizada. Todos os produtos são adquiridos exclusivamente de fornecedores do mercado interno, em um processo conduzido por um comitê de compras que avalia tendências de moda, potencial de giro e aceitação do público. As mercadorias chegam ao Centro de Distribuição em Passo Fundo já precificadas, embaladas e organizadas, e são distribuídas às lojas por meio de um modelo que combina estocagem e cross docking, com entregas semanais ou quinzenais por transportadoras terceirizadas. O sistema de reposição é integrado, baseado em pedidos gerados por cada loja conforme seu giro de estoque. Há ainda controle de qualidade e conformidade com normas legais, incluindo requisitos de órgãos como o INMETRO, o que se soma a um processo seletivo rigoroso de fornecedores, que passam por avaliações de conformidade trabalhista, fiscal, ambiental e de saúde e segurança.

Embora o foco econômico de Grazziotin S.A. esteja no varejo, a companhia também controla negócios em outros segmentos. O Centro Shopping, localizado no centro histórico de Porto Alegre (RS), atua na locação de espaços comerciais em um prédio de cinco andares com 7.500 m², atualmente locado a um único inquilino. A Grato Agropecuária explora aproximadamente 19,3 mil hectares nas unidades Ipanema e Santana, com produção de soja, milho e algodão, comercializados principalmente com tradings e compradores regionais, atendendo tanto ao mercado interno quanto à exportação indireta. A Grazziotin Financeira oferece Crédito Direto ao Consumidor e crédito pessoal exclusivamente aos clientes das lojas do grupo, integrando a estratégia de crediário e fidelização. A Floresta Grazziotin concentra o cultivo de pinus e eucalipto em Piratini (RS), monetizando os ativos florestais por meio da venda de árvores em pé. Ainda que relevantes em diversificação, esses segmentos representam minorias da receita consolidada, se comparados à participação do varejo de vestuário e afins.

Do ponto de vista regulatório, Grazziotin não está inserida em mercado fortemente regulado, exceto pela atuação de sua controlada financeira, supervisionada pelo Banco Central do Brasil. A companhia também se adaptou aos marcos de proteção de dados, em especial à Lei Geral de Proteção de Dados (LGPD), ajustando processos internos para garantir tratamento responsável de informações pessoais, o que é particularmente relevante em uma operação de varejo intensiva em dados de clientes e operações de crédito. As relações de consumo são regidas pelo Código de Defesa do Consumidor, que orienta práticas de transparência na oferta de produtos e serviços. Em termos de práticas ambientais, sociais e de governança, a empresa divulga anualmente relatório ESG e declara estar em processo de adaptação aos padrões internacionais IFRS S1 e IFRS S2, além de manter um Código de Ética para Fornecedores e rotinas de auditoria e visitas técnicas para monitorar conformidade socioambiental na cadeia de suprimentos. Esse conjunto de elementos compõe o ambiente em que o investidor pessoa física avalia o desempenho e os riscos associados às ações CGRA3 e CGRA4 na B3, tendo como base um grupo de varejo discricionário com atuação concentrada na Região Sul do Brasil e diversificação adicional em crédito, agropecuária, florestas e ativos imobiliários de renda.