AUAU3

União Pet Participações S.A., negociada na B3 sob o ticker AUAU3, é a holding que reúne as operações da Cobasi, uma das principais redes de varejo especializado em produtos e serviços para animais de estimação no Brasil. A trajetória da empresa remonta a 1985, quando foi fundada em São Paulo por Rames Nassar, inicialmente sob a denominação Cobasi Comércio de Produtos Básicos e Industrializados S.A. Nesse primeiro momento, o foco estava na venda de produtos agropecuários, equipamentos de selaria e rações para equinos, suínos e bovinos. A mudança estrutural do negócio ocorreu em meados da década de 1990, quando a família Nassar identificou o crescimento da importância dos pets no cotidiano das famílias brasileiras e reposicionou a empresa para o varejo voltado ao cuidado de animais de estimação, abrindo a unidade Villa Lobos, considerada um marco como “megastore” de produtos pet no país.

Ao longo dos anos, a então Cobasi consolidou-se como uma varejista especializada em produtos para pets, com modelo de loja de grande sortimento e foco na experiência de compra. A partir de 2010, e com maior intensidade a partir de 2015, a companhia iniciou uma fase mais agressiva de expansão geográfica, saindo da concentração inicial na capital paulista para cidades do interior e outras regiões do Brasil. A história de expansão inclui marcos como a abertura de lojas em bairros estratégicos de São Paulo, a primeira unidade fora da capital em Osasco e a entrada no interior em Campinas. Em 2020, a rede alcançou a marca de 100 lojas, e em 2023 atingiu 200 unidades, evidenciando o crescimento contínuo do negócio. Até o final de 2024, a companhia operava mais de 246 lojas em diferentes estados, reforçando sua capilaridade nacional sob a estrutura corporativa de União Pet Participações.

O modelo de negócios de União Pet Participações é centrado no segmento de varejo especializado, com atuação integrada entre lojas físicas e canais digitais. A companhia opera um único segmento operacional, a venda ao varejo, que responde por 100% da receita líquida consolidada, totalizando R$ 2,74 bilhões em 2024. As lojas comercializam uma ampla gama de produtos para pets, incluindo alimentos secos e úmidos em diferentes faixas (super premium, premium, standard e rações prescritas), petiscos, medicamentos, itens de higiene, acessórios, brinquedos e roupas. Além da venda de mercadorias, o ecossistema do grupo inclui a intermediação de serviços voltados aos tutores de animais, como banho, tosa e atendimento veterinário em unidades parceiras, bem como a franquia de serviços operados por subsidiárias como a Pet Anjo, com foco em banho e tosa e clínicas veterinárias.

A operação também se apoia em marcas próprias desenvolvidas em parceria com fornecedores nacionais e internacionais, o que agrega diferenciação ao portfólio de União Pet Participações. Entre as principais marcas exclusivas destacam-se Myhug, voltada a produtos de higiene, como shampoos, tapetes higiênicos e condicionadores terapêuticos; Origens, com foco em alimentação, incluindo rações, petiscos e sachês; e Flicks, dedicada a brinquedos educativos e interativos. Esses produtos são fabricados por parceiros de acordo com especificações definidas pela companhia, sem que haja produção industrial própria. A estratégia de marca própria visa ampliar margens, reforçar fidelidade e atender a nichos específicos dentro do mercado pet, em linha com tendências de consumo mais exigente e segmentado.

A presença geográfica de União Pet Participações é nacional, com lojas distribuídas em 20 unidades federativas. As unidades operam em diferentes formatos, desde grandes megastores de experiência até formatos menores voltados a bairros, permitindo adequação ao perfil de demanda de cada região. A estrutura logística é composta por centros de distribuição estrategicamente localizados, incluindo uma planta em Barueri (SP) inaugurada em 2023, que ampliou o sortimento disponível para abastecimento das lojas e reforçou a integração com os canais digitais. As lojas também funcionam como mini centros de distribuição, apoiando o modelo Ship from Store, no qual parte dos pedidos online é expedida diretamente das unidades de varejo, o que contribui para reduzir prazos e custos de entrega.

No campo digital, União Pet Participações opera uma plataforma de e-commerce robusta, com site próprio, aplicativo para smartphones, presença em marketplaces de terceiros e parcerias com super apps de entregas rápidas. Essa atuação omnicanal é complementada por serviços como retirada em loja (Pick-up Store) e o já citado Ship from Store, integrando estoques físicos e online. Em 2018, a companhia lançou uma plataforma de assinaturas de pedidos, que permite entregas programadas de itens recorrentes, como rações e produtos de higiene. Em 2024, esse canal contava com cerca de 370 mil assinantes ativos, reforçando a previsibilidade de receita e a recorrência de compras. O programa de fidelidade “Amigo Cobasi”, existente há mais de 20 anos, é outro pilar do modelo de relacionamento, com mais de 5 milhões de clientes cadastrados e responsável por patamar superior a 77% das vendas em 2024, por meio de benefícios como acúmulo de pontos, ofertas e conteúdos personalizados.

O mercado em que União Pet Participações está inserida é o setor pet brasileiro, caracterizado por elevada fragmentação e concorrência, com participação de redes especializadas, supermercados, grandes varejistas generalistas e comércio independente. Segundo dados setoriais citados pela companhia, o mercado pet nacional movimentou cerca de R$ 75,4 bilhões em 2024, somando alimentos, serviços, produtos veterinários e outras categorias. Com faturamento em torno de R$ 3,2 bilhões nesse ano, a empresa estima deter aproximadamente 4,2% de participação nesse mercado, em um ambiente no qual os grandes varejistas não especializados ainda respondem por parcela relevante das vendas. A base de clientes é pulverizada e nenhum cliente individual representou mais de 10% da receita líquida da empresa nos últimos três exercícios, o que reduz concentração de risco na demanda.

As atividades de União Pet Participações são influenciadas por um conjunto abrangente de regulações estatais, sobretudo ligadas à área sanitária, veterinária e de insumos agrícolas. Como comerciante de produtos veterinários e de alimentação animal, a companhia está sujeita a normas do Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (MAPA), incluindo exigências de registro de estabelecimentos que armazenam ou vendem produtos veterinários e observância de condições específicas de embalagem, temperatura, validade e rastreabilidade dos itens comercializados. Os produtos destinados à alimentação animal devem estar devidamente registrados no MAPA por seus fabricantes ou importadores, cabendo à empresa assegurar que apenas itens regularizados sejam oferecidos. A comercialização de animais vivos, fertilizantes, sementes e mudas também está sujeita a regulamentações específicas, muitas vezes executadas em âmbito estadual pelas Secretarias de Agricultura e Coordenadorias de Defesa Agropecuária, com possibilidade de sanções que vão de advertência e multas à interdição de estabelecimentos em caso de descumprimento. A companhia não exerce atividades de medicina veterinária diretamente, o que a isenta de cadastro no Conselho Regional de Medicina Veterinária, embora unidades franqueadas de serviços, quando aplicável, devam ser regularizadas por seus respectivos franqueados.

Nesse contexto, União Pet Participações, por meio da marca Cobasi e de suas subsidiárias, configura-se como uma plataforma de varejo especializado e omnicanal voltada ao mercado pet, combinando escala nacional, sortimento amplo de produtos, serviços complementares e forte uso de programas de fidelidade e assinaturas para sustentar recorrência de vendas. A estrutura de holding listada na B3 via ações AUAU3 consolida essas operações, refletindo um negócio predominantemente de varejo discricionário, com exposição às tendências de humanização dos animais de estimação e à crescente busca por conveniência e serviços integrados no segmento pet.