AALR3 Alliar

Alliar, atualmente denominada Alliança Saúde e Participações S.A., é uma companhia brasileira de serviços de medicina diagnóstica, com ações ordinárias negociadas na B3 sob o ticker AALR3. A empresa iniciou suas atividades como sociedade anônima em dezembro de 2010, a partir da associação entre radiologistas de reconhecimento na comunidade médica, sócios de empresas de diagnósticos por imagem e o fundo Pátria Investimentos, que aportou capital para viabilizar o plano de expansão. A origem operacional do grupo está na fusão de quatro clínicas de diagnósticos por imagem: Axial, em Belo Horizonte e outras cidades de Minas Gerais, Cedimagem, em Juiz de Fora, Plani, no Vale do Paraíba (SP), e Diimagem, em Campo Grande (MS). A incorporação das três últimas pela Axial deu origem à marca nacional “Alliar Medicina Diagnóstica”, que passou a operar com 23 unidades de atendimento e 21 equipamentos de ressonância magnética no fim de 2010.

A partir da consolidação inicial, Alliar adotou uma estratégia de crescimento por associações e aquisições, combinando pagamento em dinheiro e ações, o que levou médicos controladores de clínicas regionais a integrarem o quadro societário. Entre 2011 e 2013, a Companhia ampliou significativamente sua presença geográfica, entrando em cidades como Dourados, Belém, Ponta Grossa, Ipatinga, Rio Claro, João Pessoa, Mogi das Cruzes, Taubaté, Pindamonhangaba e Vitória, além de reforçar operações em Belo Horizonte, Juiz de Fora e Campo Grande. Em 2013, alcançou posição de maior player de medicina nuclear do Brasil, com parque de quinze equipamentos gama-câmara e cinco PET-CTs. Em 2014, avançou no modelo de parceria público-privada (PPP) ao constituir, em conjunto com Philips Medical Systems e Fundação Instituto de Pesquisa e Estudo de Diagnóstico por Imagem, a Rede Brasileira de Diagnósticos SPE S.A., focada na gestão de serviços de diagnóstico por imagem em hospitais da rede própria do Governo da Bahia.

O modelo de negócios de Alliar é centrado na prestação de Serviços Auxiliares de Diagnóstico (SAD), que representam 100% da receita líquida consolidada, conforme divulgado para os exercícios de 2022, 2023 e 2024. Dentro deste guarda-chuva, a Companhia estrutura suas atividades principalmente em duas linhas de serviços: diagnósticos por imagem e análises clínicas, além de operar medicina nuclear, citologia, anatomia patológica, vacinação, consultas médicas restritas, serviços para o setor público, soluções remotas de diagnóstico e um marketplace de saúde. Os serviços de diagnóstico por imagem compreendem exames como ressonância magnética, tomografia computadorizada, ultrassonografia, raio-x, densitometria óssea, mamografia, cintilografia e PET-CT, bem como métodos gráficos como eletrocardiograma, holter, testes ergométricos e cardiopulmonares. Em análises clínicas, a Companhia realiza coleta de amostras e intermediação de exames laboratoriais — como hemogramas, exames de urina e fezes, medição de colesterol e triglicerídeos, anatomia patológica e exames para identificação de doenças infecciosas — com processamento realizado por laboratórios contratados.

A atuação de Alliar combina atendimento ambulatorial, serviços de apoio a hospitais e contratos com operadoras de saúde e setor público. No segmento público, destaca-se a PPP com o Governo do Estado da Bahia para gestão e operação de serviços de diagnóstico por imagem em 11 unidades hospitalares, com contrato de longo prazo e contraprestação mensal paga pela Secretaria de Saúde estadual. A Companhia também presta serviços a hospitais do Sistema Único de Saúde (SUS) e mantém contratos relevantes com grandes fontes pagadoras, incluindo um cliente que respondeu por 11% da receita bruta de 2024, com maior impacto na linha de diagnóstico por imagem. Em 2019, Alliar lançou a plataforma iDr – Inteligência Diagnóstica Remota, que monetiza sua expertise operacional por meio de soluções de teleoperação, centrais de laudos, otimização de protocolos e gestão remota de centros de diagnóstico, atendendo desde clínicas independentes até hospitais e operadoras verticalizadas.

Além do núcleo tradicional de medicina diagnóstica, Alliar diversificou seu portfólio com iniciativas de tecnologia e acesso à saúde. Em 2015, em parceria com a Siemens, desenvolveu um centro de comando remoto para equipamentos de ressonância magnética, que permite operação centralizada de múltiplos aparelhos, com ganhos de padronização, produtividade e disponibilidade de exames em diferentes localidades. Em 2020, a Companhia lançou o marketplace de saúde Cartão Aliança, voltado a pessoas sem plano de saúde privado, que reúne em um único canal acesso com desconto a consultas médicas presenciais ou por telemedicina, exames laboratoriais e de imagem, testes de Covid-19, além de rede de farmácias e outros prestadores. A empresa também atua em vacinação e imunização humana, utilizando cadeia de frio com controle rigoroso de temperatura e profissionais treinados para aplicação de vacinas em adultos e crianças.

A presença geográfica de Alliar é nacional e concentrada no Brasil, sem receitas provenientes do exterior. A Companhia está presente em 45 cidades de 11 estados brasileiros, com 105 unidades de atendimento distribuídas em diferentes regiões, apoiadas por marcas locais como CDB, Axial, RBD, Delfin, Multiscan, entre outras. Os principais polos produtivos concentram-se em São Paulo, Minas Gerais e Bahia, mas a empresa também atua em estados como Mato Grosso do Sul, Espírito Santo, Pará, Rio Grande do Norte, Paraíba e Rio de Janeiro. Em 2023, firmou contrato de prestação de serviços de dez anos com a Unimed FAMA, com abrangência nos estados do Amazonas, Amapá, Pará, Acre, Rondônia e Roraima, o que ampliou a capilaridade para a região Norte. Em fevereiro de 2025, anunciou a aquisição de 100% das operações de diagnóstico por imagem e análises clínicas da marca Cura na cidade de São Paulo, reforçando sua presença no principal mercado de saúde do país.

Do ponto de vista regulatório, as atividades de Alliar são intensamente supervisionadas por órgãos federais, estaduais e municipais. A Companhia está sujeita às normas da Agência Nacional de Vigilância Sanitária (ANVISA), que regula estabelecimentos assistenciais de saúde, laboratórios clínicos, serviços de radiologia diagnóstica, medicina nuclear e gerenciamento de resíduos de serviços de saúde, por meio de diversas Resoluções da Diretoria Colegiada (RDC). A operação em medicina nuclear exige licenciamento e fiscalização pela Comissão Nacional de Energia Nuclear (CNEN), que controla instalações e fontes radioativas e estabelece normas de proteção radiológica. Há ainda exigências de registro nos Conselhos Regionais de Medicina (com indicação de responsáveis técnicos), cadastro no CNES para unidades que executam determinados serviços especializados, licenças de vigilância sanitária locais e controles adicionais relacionados ao uso, transporte e armazenamento de substâncias químicas controladas, sob supervisão do Exército, Polícia Federal, Polícia Civil e Agência Nacional de Transportes Terrestres (ANTT).

No campo operacional e de governança clínica, Alliar busca suporte em sistemas integrados de informação e processos padronizados. A gestão corporativa, baseada em São Paulo, monitora em tempo real as operações das diferentes unidades, utilizando plataformas de business intelligence (BI) para acompanhar indicadores de desempenho, produtividade e eficiência financeira. A Companhia relata a adoção de metodologias como orçamento base zero e “lean thinking” em suas rotinas administrativas e produtivas, além de programas formais de avaliação de performance médica e revisão de laudos, nos quais médicos com melhor desempenho podem ser convidados a se tornar acionistas. Diversas unidades possuem acreditações da Organização Nacional de Acreditação (ONA) em níveis 2 e 3 e certificações de qualidade específicas para diagnóstico por imagem, como o PADI do Colégio Brasileiro de Radiologia, reforçando padrões de segurança do paciente e qualidade assistencial. Apesar dessas práticas, a empresa não reporta, até o momento, informações estruturadas de critérios ambientais, sociais e de governança (ASG) em relatório dedicado.

A estrutura societária de Alliar passou por mudanças relevantes desde sua formação. O ciclo de investimento do Pátria Investimentos se encerrou em 2021, quando o fundo vendeu sua participação para o Fonte de Saúde, gerido pela MAM Asset Management. Em 2022, houve mudança de controle com a aquisição da posição dos antigos acionistas controladores pelo Fonte de Saúde, liderado por Nelson Tanure, seguida de um processo de otimização operacional e financeira e da adoção da nova denominação Alliança Saúde e Participações S.A. Em 2023, a Lormont Participações S.A. concluiu oferta pública de aquisição de ações e passou a deter, em conjunto com o Fonte de Saúde Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia, a maior parte do capital votante, somando cerca de 93,3% das ações ordinárias. As ações AALR3 seguem listadas na B3, permitindo a negociação em mercado secundário, ainda que com base acionária concentrada em investidores de referência.