Ao encerrar nesta sexta-feira, 22 de agosto de 2025, a 1ª emissão de CPR-Fs (R$ 1,5 bilhão) em duas séries, a Klabin consolidou taxas, prazos e cronograma: 300 mil títulos na Série 1 (95,50% do DI, vencimento em 2032) e 1,2 milhão na Série 2 (IPCA + 7,1596% a.a., vencimento em 2035), com juros semestrais e amortização bullet. O anúncio consolida o bookbuilding concluído em 21 de agosto, que fixou 95,50% do DI na 1ª série e IPCA+7,1596% na 2ª. Ao travar vértices de 7 e 10 anos e combinar indexadores (DI e IPCA), a companhia alonga passivos, preserva liquidez e garante previsibilidade de custo financeiro. A estrutura — liquidação exclusivamente financeira, sem garantias, alocação pelo sistema de vasos comunicantes e registro automático — dialoga com a padronização documental do EFRF e com a agilidade de execução buscada para instrumentos ligados à base florestal.
Este marco representa a conclusão da fase iniciada com a aprovação da emissão em julho com parâmetros de 95,50% do DI e IPCA+ (mínimo de 6,90% a.a.). A aderência entre o desenho originalmente aprovado e o preço final obtido reforça disciplina de funding e coerência com o guidance, evitando desvio de risco e mantendo a Série 1 ancorada no teto e a Série 2 acima do piso, em linha com a demanda do mercado. Em paralelo, a definição de pagamento semestral e amortização única preserva caixa operacional no ciclo, enquanto o uso dos recursos direcionado à silvicultura e reflorestamento sustenta a expansão florestal com previsibilidade de retorno.
Diferentemente de captações tradicionais com revisão prévia, a reapresentação da oferta com rating AAA e enquadramento como Emissor Frequente (registro automático) encurtou o time-to-market e ancorou a operação em disclosure robusto, apoiado pelos números recentes e pela governança de dados. Essa combinação de qualidade de crédito, calendário enxuto e transparência elevou a eficiência da distribuição ao público em geral, sem lotes mínimos, e favoreceu a formação de preço eficiente no bookbuilding. O desfecho atual confirma a tese de que instrumentos agrícolas financeiros podem compor, de forma complementar, a arquitetura de passivos de uma companhia florestal integrada, capturando a correlação natural entre funding e base de ativos.
No vetor estratégico, a captação por CPR-Fs complementa o pilar de coinvestimentos florestais e a agenda asset-light, reduzindo pressão sobre capital próprio e melhorando ROIC. Essa continuidade fica evidente nos aportes adicionais de R$ 1,2 bilhão no Projeto Plateau, que avançam o fechamento financeiro com parceiros especializados e alinham prazos de investimento à maturação das florestas. Ao combinar mercado de capitais (CPR-Fs) com SPEs florestais, a Klabin diversifica fontes, sustenta a desalavancagem e cria um ciclo virtuoso: recursos de longo prazo financiam a base florestal, enquanto a geração operacional e a disciplina de passivos dão previsibilidade ao cronograma de aportes e ao crescimento industrial.
