O JPMorgan reduziu sua participação na Alpargatas (ALPA3, ALPA4) para 4,96% após vender 357.780 ações preferenciais da companhia em 2 de junho de 2025. A operação fez a participação do banco americano ficar abaixo do limite de 5% que exige comunicação ao mercado, segundo fato relevante divulgado pela fabricante de calçados.
A movimentação representa uma realização parcial da posição que o JPMorgan havia construído em março, quando adquiriu 5,04% das ações preferenciais da dona das marcas Havaianas e Osklen. A redução ocorre apenas três meses após a entrada inicial do banco americano na companhia, sugerindo uma estratégia de aproveitamento da valorização dos papéis no período.
O movimento do JPMorgan segue padrão similar observado com outros investidores institucionais estrangeiros. Em maio, a Dynamo também reduziu sua participação para 4,98%, ficando igualmente abaixo do limite de comunicação obrigatória. A coincidência temporal das reduções indica possível estratégia coordenada de realização de lucros após o forte desempenho operacional da companhia.
A decisão de reduzir posições ganha contexto quando analisada junto aos resultados excepcionais do primeiro trimestre de 2025, quando a Alpargatas registrou crescimento de 92,9% no EBITDA, atingindo R$ 207,3 milhões. O desempenho robusto pode ter motivado os fundos estrangeiros a cristalizarem ganhos após período de forte valorização dos papéis.
Além das ações físicas, o JPMorgan mantém posições complexas em derivativos sobre a Alpargatas. O banco possui 269.804 ações preferenciais em posição comprada via equity swaps (0,07% do capital), mas também tem uma posição vendida significativa de 17.342.919 ações preferenciais no mesmo instrumento (5,05% do capital). A estrutura de derivativos mostra que, apesar da redução na participação direta, o JPMorgan mantém exposição indireta relevante aos papéis da Alpargatas. Investidores devem monitorar se outros fundos estrangeiros seguirão movimento similar de redução de posições na empresa.
