BTG Pactual e Banco PAN informaram que o período de exercício do direito de recesso, de 10/12/2025 a 09/01/2026, encerrou-se sem qualquer solicitação por acionistas dissidentes. Com isso, o art. 137, §3º, da Lei das S.A. não se aplica e cai a principal incerteza acionária remanescente da Operação. O desfecho elimina potenciais desembolsos com resgates, simplifica o cronograma e pavimenta a consumação da unificação societária. As companhias manterão o mercado informado e disponibilizam a documentação nos canais de RI, CVM e B3.
Este resultado consolida a execução do rito societário desenhado nos protocolos aprovados em 18 de novembro que operacionalizam a unificação sob um único ticker e definiram relações de troca e direitos de recesso. À época, foram detalhadas as duas etapas em cadeia (incorporação das ações do PAN pelo Banco Sistema e, depois, do Banco Sistema pelo BTG), a previsão de cancelamento do registro do PAN e a mecânica para frações. Ao transcorrer o recesso sem dissidências, a base de acionistas endossa a estrutura proposta e reduz o risco de fricções financeiras na reta final.
A etapa de hoje também dialoga com a homologação do BACEN em 15 de dezembro, quando a operação avançou à etapa final ainda condicionada ao recesso. Com a condição agora superada, o enredo converge para o fechamento e a consequente internalização das sinergias do PAN no perímetro do BTG: redução de redundâncias, melhor alocação de capital e potencial ganho de eficiência e de ROAE. A previsibilidade regulatória e assemblear aumenta, encurtando o caminho para a confirmação da Data de Fechamento.
Por fim, vale lembrar que, na véspera dessa etapa, houve o ajuste da relação de troca para 0,2151 Unit do BTG por ação do PAN, decorrente do JCP e previsto contratualmente. Esse recalibrar preserva a neutralidade econômica entre as partes e reforça a consistência do cronograma: com a base econômica já ajustada e o recesso zerado, o próximo passo tende a ser a consumação da Operação, a retirada das ações do PAN de negociação e o início da captura plena de sinergias sob um único ticker.
