Nesta segunda-feira, 12 de janeiro de 2026, o Assaí (ASAI3) informou, com base em dados preliminares, que encerrou 2025 com Dívida Líquida/EBITDA de aproximadamente 2,56x, abaixo do guidance de 2,60x. Segundo a companhia, o desempenho reflete disciplina financeira e rigor na alocação de capital. Os números são preliminares e não auditados; os resultados do 4T25 serão divulgados em 12 de fevereiro de 2026, após o fechamento do mercado, e a teleconferência ocorrerá em 13 de fevereiro de 2026. Em comparação, no 3T25 a alavancagem reportada era de 3,03x, indicando aceleração da trajetória de desalavancagem no fim do ano.
Este resultado consolida a execução iniciada ao longo de 2025, quando a companhia combinou geração de caixa com decisões estratégicas de portfólio. Um vetor relevante foi a monetização da participação na FIC em duas etapas, com entrada estimada de R$ 260 milhões e foco no core do atacarejo, que reforçou liquidez sem comprometer a operação e manteve opcionalidade para parcerias financeiras futuras. Ao fortalecer caixa e priorizar retorno sobre capital, o Assaí encurtou o caminho para uma estrutura de capital mais leve, ao mesmo tempo em que preservou margens e o ritmo de maturação de lojas. Em paralelo, a gestão de riscos de legado blindou covenants e custo de capital ao evitar que passivos anteriores à cisão contaminassem o balanço; nesse sentido, o desdobramento judicial recente — com o indeferimento da tutela e a manutenção do ring-fence com garantias do GPA para proteger a alavancagem — ajudou a sustentar a previsibilidade necessária para reduzir a alavancagem no fechamento do ano.
Dessa forma, a marca de 2,56x, abaixo do guidance, confirma a execução aderente à estratégia de disciplina de capital, desalavancagem e crescimento seletivo. Esse equilíbrio também se refletiu na aprovação de JCP referente ao exercício de 2025, conectando disciplina de capital ao guidance de 2026, e sinaliza que a companhia vem calibrando retorno ao acionista sem pressionar a estrutura de capital. A validação desse patamar virá com os números auditados do 4T25, quando a administração deve detalhar a evolução de caixa, alavancagem, capex e os próximos passos da estratégia para 2026.
