No PRIO Day 2025, a PRIO projetou OPEX de US$ 309 milhões para 2026 (queda de 49% versus 2025) e potencial de 107 mil barris/dia em Peregrino, com média anual estimada de 100 mil barris/dia. A rota de captura inclui a continuidade da Fase 2 (três produtores e três injetores a partir das WHP A e C, conversão na WHP B), revisão de modelos estático e dinâmico, otimização da injeção de água, estudos de sinergia com Polvo-TBMT e contratação de sísmica 4D. A agenda de manutenção e redundância em FPSO e plataformas, somada ao cronograma de reparo do Gas Import Pipeline até o 2T26 com cobertura de seguro, sustenta a queda do OPEX via renegociação de contratos, ganho logístico e diluição de custos fixos.
Este movimento consolida a virada operacional iniciada após as paradas de 2025 em Peregrino e o avanço regulatório para transferência de operação, já evidenciados nos resultados do 3T25, quando a companhia relatou a retomada acima de 100 mil bbl/d em outubro e a aprovação dos marcos regulatórios. Desde então, a combinação de retomada gradual de volumes, disciplina de capex e maior previsibilidade de manutenção criou base para acelerar iniciativas de eficiência: gerenciamento da água produzida, priorização de poços com menor BS&W, campanhas de workover e preparação de flotel. Ao mesmo tempo, a execução de Wahoo migra da fase de perfuração para a instalação submarina, adicionando volumes a partir de 2026 e servindo como alavanca adicional de diluição de custos.
A elevação de ambição para Peregrino em 2026 também se apoia em marcos recentes de produção e governança do ativo. Em novembro, a companhia já havia sinalizado a normalização de volumes e a maior participação no campo após o closing, como apontado nos dados operacionais de novembro, que consolidaram a virada em Peregrino com incremento proporcional de produção e redesenho do mix. O plano 2026 detalha os próximos poços (C24, A15B na área Isolado e C19 como produtores; C10, B29B e C28 como injetores; e a conversão B23), além dos workovers A-04 e C-27. A revisão de modelos estático e dinâmico e a sísmica 4D (aquisição a partir do 4T27) sustentam decisões de IOR/EOR, enquanto a integração de 94% da equipe do ativo reduz riscos de transição operacional e preserva conhecimento crítico.
No front financeiro, a queda projetada de OPEX dialoga com um ambiente de capital e de base acionária que favorece execução: janelas recentes de funding e gestão ativa de risco por parte de players relevantes reduziram ruído de curto prazo e preservaram governança. Esse pano de fundo ficou claro na redução de participação relevante em derivativos pelo UBS em 6 de novembro, que se somou a outras comunicações regulatórias e reforçou previsibilidade de liquidez sem intenção de influenciar o controle. Com Wahoo Fase 1 avançando (capex estimado de US$ 720 milhões e frentes de rígidos, flexíveis e estruturas em alto percentual de progresso) e o reparo do GIP coberto por seguro até o 2T26, a companhia amarra os elementos que viabilizam 2026 mais volumétrico e com custos unitários menores.
