A PRIO (PRIO3) reportou no 3T25 lucro líquido ex-IFRS 16 de US$ 92 mi, receita total de US$ 607 mi, receita líquida de US$ 558 mi e EBITDA ajustado ex-IFRS 16 de US$ 320 mi. Em 12 meses, a receita total e a receita líquida avançaram 22% e 18%, respectivamente, enquanto o EBITDA caiu 2% na comparação. A produção consolidada ficou em 88,2 mil bpd e o lifting cost subiu para US$ 17,4/barril (+77% a/a; +26% t/t), reflexo direto das paradas em Peregrino (manutenção em julho e interdição do FPSO em 15/08). A produção foi retomada em 17/10, com o campo acima de 100 mil bpd, e os passos para a transferência da operação avançaram com a aprovação da ANP (25/09) e autorização da SSO (22/10).
Operacionalmente, Albacora Leste entregou eficiência de 91,1% no trimestre (picos de 97,2% em julho e 95,2% em agosto), Polvo/TBMT retomou o poço TBMT-6H em 15/09 e Wahoo obteve a Licença de Instalação, iniciando a construção submarina; dois dos quatro produtores já foram perfurados e o first oil é esperado entre março e abril de 2026. Na comercialização, foram 8,8 milhões de barris vendidos (AL 3,2 mi; Frade 2,8 mi; Peregrino 1,4 mi; Polvo/TBMT 1,3 mi) com Brent médio ponderado de US$ 68,32/barril. No financeiro, CPV ex-IFRS 16 de US$ 146 mi, D&A de US$ 202 mi, resultado financeiro ex-IFRS 16 de -US$ 109 mi e resultado de comercialização de -US$ 40 mi. No trimestre, a companhia emitiu debêntures com swap (~US$ 539 mi a 6,59% a.a.), seguidas por bonds de US$ 700 mi a 6,75% a.a. em outubro e recompra de US$ 431,3 mi das notas 2026; o custo médio da dívida ficou em 6,35% e a duration em 2,78 anos, em linha com um mercado de capitais mais ativo e sofisticado — dinâmica que conversa com a redução da participação relevante do Grupo UBS em derivativos com liquidação financeira em outubro, sinalizando ajustes de hedge e liquidez sem intenção de influenciar o controle.
Estratégia e continuidade: o trimestre foi um ponto de inflexão operacional em Peregrino, com impacto temporário no lifting cost e volumes, mas recuperação já visível com a retomada em outubro. Em paralelo, a execução de Wahoo avança para adicionar volumes em 2026, enquanto Albacora Leste segue sustentando a base de produção com alta eficiência. A combinação de execução de projetos, janela de funding competitivo (debêntures e bonds) e disciplina operacional cria uma ponte entre o choque transitório do 3T25 e um 2026 potencialmente mais volumétrico e com diluição de custos fixos. Esse pano de fundo também se reflete na dinâmica da base acionária ativa, que utiliza derivativos e aluguel de ações como instrumentos de posicionamento e gestão de risco — movimento evidenciado pela comunicação da Squadra sobre 5,73% do capital em 4 de novembro, com uso de derivativos de liquidação física e ações doadas em empréstimo, reforçando transparência regulatória e liquidez, fatores que tendem a influenciar o custo de capital e a execução financeira de médio prazo.
Próximos marcos: a PRIO trabalha para antecipar o closing de Peregrino (hoje previsto para fevereiro de 2026) em coordenação com o operador atual. Em Wahoo, seguem a construção submarina, a perfuração do 3º e 4º poços e o primeiro óleo no início de 2026. A teleconferência de resultados será em 5 de novembro de 2025, às 15h (BRT), com transmissão também em inglês.
