O Itaú Unibanco informou que exercerá, em 13, 16, 18, 19, 24 de novembro e 2 de dezembro de 2025 (ou no dia útil subsequente), a opção de recompra da totalidade das Letras Financeiras Subordinadas Nível 2 indexadas ao DI, emitidas entre 12/11 e 02/12/2020, no montante de R$ 3,6 bilhões. Segundo o banco, o efeito estimado é de 0,2 ponto percentual no índice de capitalização Nível 2, calculado sobre a base de capital de 30 de setembro de 2025. Os papéis têm vencimentos originais em novembro e dezembro de 2030, e a decisão, assinada pelo DRI em 11/11/2025, reforça a gestão ativa de passivos regulatórios e o uso da opcionalidade de calls para otimização de custo e estrutura.
O anúncio ocorre com folga de solvência que permite calibragem dos buckets regulatórios sem comprometer a capacidade de crescimento. No Pilar 3 do 3T25, o banco reportou Basileia de 16,4%, detalhando a dinâmica de capital e os efeitos de recompras anteriores, além do avanço do RWA consistente com a estratégia de expandir a carteira com qualidade. Nesse contexto, a recompra de instrumentos de Nível 2 emitidos em 2020 tende a reduzir custo e simplificar a pilha de capital, preservando liquidez e mantendo opcionalidade para acompanhar o ciclo de crédito e a disciplina de payout.
Este movimento consolida a estratégia iniciada com a reposição e refinanciamento seletivo do capital adicional. Em outubro, a administração reforçou o Nível 1 por meio da emissão de R$ 3 bilhões em AT1, com impacto estimado de 0,2 p.p. no índice de capitalização Nível 1, alinhando prazo, custo e call às condições de mercado e ampliando a flexibilidade para a fase atual. Diferentemente do observado no primeiro semestre, quando o foco foi reduzir instrumentos legados e otimizar o bucket de capital adicional, a companhia já havia executado o resgate de US$ 1,45 bi em notas subordinadas Nível 1 no 2º trimestre, abrindo espaço para a atual recomposição/limpeza da estrutura de Nível 2. A sequência — resgate de AT1, emissão de novo AT1 local e, agora, recompra de LT2 2020 — revela um playbook de gestão de capital que troca passivos mais caros por instrumentos mais aderentes ao apetite de risco, sustenta a solvência acima do requerido e preserva a capacidade de financiar o crescimento com rentabilidade.
