O Assaí reportou no 3T25 lucro líquido de R$ 195 mi (pré-IFRS 16), EBITDA de R$ 1,1 bi com margem de 5,7% e receita bruta de R$ 20,8 bi, crescimento de 2,7% ano a ano. Na visão pós-IFRS 16, o lucro foi de R$ 152 mi e o EBITDA de R$ 1,4 bi, com margem de 7,6%. A disciplina de despesas (SG&A de R$ 2,1 bi, avanço abaixo da inflação), a maturação de lojas e ajustes de mix sustentaram a expansão de margens, enquanto o LFL do trimestre ficou estável, com aceleração em outubro (LFL de 5,2% e receita bruta de R$ 7,5 bi, +8,6%). Em capital, a alavancagem permaneceu em 3,03x, com redução de R$ 0,5 bi da dívida líquida e geração de caixa livre de R$ 3,1 bi em 12 meses.
Este resultado consolida a trajetória de desalavancagem e conversão de caixa já sinalizada na prévia do 3T25, que apontou alavancagem de 3,03x e FCF de R$ 3,1 bi, além da reafirmação do guidance de 2,6x ao fim de 2025. A execução operacional — com maior frequência e ticket de clientes identificados no app, crescimento de 260% nas vendas via parceiros de last mile e expansão seletiva (duas aberturas no trimestre e oito em 12 meses) — sustenta a estratégia de crescer com rentabilidade, preservando caixa e melhorando o perfil de risco. A manutenção do guidance de cerca de 10 novas lojas em 2025 reforça a prudência alocativa em um ambiente de consumo ainda desafiador.
Do ponto de vista de qualidade de lucro, a companhia reconheceu créditos fiscais de R$ 35 mi no trimestre (R$ 121 mi em 9M25), e o lucro ajustado, excluindo tais créditos, foi de R$ 160 mi no 3T25. A coerência entre desalavancagem, geração de caixa e proteção de balanço também decorre da gestão de riscos de legado: a medida cautelar de setembro para isolar passivos do GPA e vincular garantias reforça o ring-fence jurídico, mitigando potenciais impactos no custo de capital e no ritmo de investimentos. Em conjunto, os números do 3T25 e os movimentos recentes mantêm a narrativa de eficiência operacional, solidez de caixa e foco em retorno sobre capital, sustentando a convergência à meta de alavancagem.
