Nesta quarta-feira, 29 de outubro de 2025, a Log Commercial Properties (LOGG3) submeteu ao CADE a potencial venda dos ativos LOG Natal, LOG Jundiaí e LOG Ribeirão Preto ao BTG Pactual LOGCP FII por R$ 364 milhões. O pacote soma 110.671 m² de ABL (100% Log), a R$ 3.289/m², com margem bruta de 27,1%. É a terceira transação de 2025, levando a R$ 788,7 milhões reciclados no ano, com margem média de 29,5%. O preço foi reiterado como próximo ao NAV, e o pagamento será em duas parcelas: 53% no fechamento e 47% no 24º mês, corrigidos pelo IPCA. A conclusão depende das condições precedentes usuais e da aprovação do CADE.
Este movimento consolida a estratégia de reciclagem de portfólio em curso, com o BTG LOGCP FII como contraparte recorrente e estruturas financeiras que preservam avaliação a NAV ao mesmo tempo em que escalonam o caixa. O desenho de pagamento diferido ecoa o ciclo anterior com o mesmo comprador, cuja quitação de R$ 159 milhões em 29 de setembro de 2025 encerrou a fase de postergação com retenção de 17% da receita até o pagamento, reforçando disciplina de capital e execução sequencial desde 2023. Diferentemente daquele caso, que atravessou um período de postergação para preservar fluxo até a liquidação, o anúncio atual já prevê um parcelamento indexado desde o fechamento, sinalizando previsibilidade de caixa e compromisso com preço cheio (NAV).
Na prática, a transação tende a reduzir receitas recorrentes desses imóveis após o fechamento, ao mesmo tempo em que reforça o caixa imediato (53%) e assegura um recebimento futuro protegido pela inflação (47%), liberando capital para reinvestimento em projetos de maior retorno. A repetição do comprador, a manutenção de preços a NAV e a margem bruta dentro do intervalo recente sugerem padronização do playbook de desinvestimento seletivo da LOG: vender ativos maduros a valor patrimonial, destravar caixa em duas etapas e reciclar em crescimento, enquanto aguarda o crivo regulatório do CADE.
