Em 27 de outubro de 2025, a Sabesp informou que a Fitch Ratings Brasil atribuiu rating AAA(bra) à proposta de 37ª emissão de debêntures simples, quirografárias, em até duas séries, no montante de R$ 5 bilhões, com data de emissão em 14 de novembro de 2025. A oferta será destinada exclusivamente a investidores profissionais, sob rito de registro automático da CVM 160, com dispensa de prospecto e lâmina, tendo a Pentágono S.A. DTVM como agente fiduciário e coordenação de Itaú BBA (líder), BTG Pactual e XP. Na prática, o selo AAA(bra) na escala nacional sinaliza baixa percepção de risco de crédito local para o papel e pavimenta a execução da oferta, dando continuidade à aprovação da 37ª emissão e ao racional de alongamento de passivos e reforço de liquidez pós‑privatização.
Do ponto de vista de crédito, previsibilidade regulatória e transparência de métricas são pilares para debêntures de prazo mais longo. Nas últimas comunicações, a companhia reduziu ruídos de comparabilidade ao recalibrar a provisão do contrato de concessão ao novo referencial tarifário da ARSESP, concentrando o reconhecimento retroativo no 3T25 e tornando mais estável a leitura da receita líquida ajustada. Essa harmonização fortalece a modelagem de margens e sustenta a tese de estabilidade operacional e financeira que embasa ratings elevados, conforme a harmonização do FAUSP no 3T25 e padronização tarifária definida pela ARSESP.
Estratégicamente, a emissão integra uma arquitetura de funding multicanal voltada a financiar um ciclo intensivo e multianual de investimentos que eleva resiliência hídrica, eficiência e previsibilidade de caixa. Nesse contexto, a verticalização de água e energia reforça a capacidade de resposta a choques climáticos e adiciona fluxos estáveis indexados à inflação, combinação coerente com títulos de longo prazo destinados a casar passivos com o ramp‑up de obras de adução, automação e integração de sistemas. Esse vetor fica claro com a aquisição da EMAE e a integração hídrica‑energética com receitas de energia de longo prazo indexadas à inflação, que dialogam diretamente com a lógica de debêntures de alta qualidade de crédito e execução sob registro automático.
