LIGT3

A Light S.A. – Em Recuperação Judicial, cujas ações ordinárias são negociadas na B3 sob o ticker LIGT3, é uma holding brasileira que atua de forma integrada no setor de energia elétrica, com presença nos segmentos de distribuição, geração, transmissão e comercialização. A origem do grupo remonta ao final do século XIX, quando foi constituída, em 1899, a The São Paulo Tramway, com autorização para operar transporte público, geração e distribuição de energia elétrica, iluminação, telegrafia e telefonia. Em 1904, foi fundada em Toronto a The Rio de Janeiro Tramway, Light and Power Co., que passou a atuar na então capital federal e deu origem às operações históricas da marca Light no Rio de Janeiro. Ao longo da primeira metade do século XX, a empresa expandiu sua base de ativos de geração hidrelétrica, incorporou usinas em diferentes municípios fluminenses e paulistas e participou de forma relevante da urbanização e eletrificação do eixo Rio–São Paulo.

Nas décadas seguintes, a Light passou por processos de reestruturação, nacionalização e posterior privatização. Em 1959, a Rio Light S.A. – Serviços de Eletricidade e Carris foi nacionalizada, e em 1967 um decreto federal unificou diversas concessionárias que atuavam no eixo Rio–São Paulo, dando origem à Light Serviços de Eletricidade S.A. Sob controle estatal, a companhia concentrou-se progressivamente no fornecimento de energia elétrica, deixando atividades como bondes, gás e telefonia, que foram transferidas para empresas públicas específicas. Em 1979, o controle acionário foi adquirido pela Eletrobras, e em 1996 a empresa foi privatizada, passando a ser controlada por um consórcio formado por Eletricité de France (EDF), AES Corporation, Reliant Energy e Companhia Siderúrgica Nacional. A partir dos anos 2000, seguindo uma reestruturação societária, a companhia voltou a focar especialmente nos negócios de geração e distribuição de energia elétrica.

A estrutura atual da Light S.A. organiza-se como uma holding que consolida diferentes subsidiárias operacionais. No núcleo do grupo está a Light Serviços de Eletricidade S.A. (Light SESA), responsável pela distribuição de energia elétrica e principal fonte de receita, e a Light Energia S.A., dedicada à geração e transmissão de energia baseada em fontes hidrelétricas. A operação de comercialização é realizada pela Lightcom Comercializadora de Energia S.A., que atua no Ambiente de Contratação Livre em escala nacional, tanto para venda da energia própria quanto para operações com energia de terceiros. A holding também controla empresas voltadas a serviços e suporte tecnológico, como a Light Conecta Ltda., voltada a projetos e operação de usinas e serviços associados, a Light Soluções em Eletricidade Ltda., focada em consultoria e serviços de engenharia elétrica, e a Axxiom Soluções Tecnológicas S.A., dedicada a soluções de TI, especialmente para o sistema de gestão de redes de distribuição. O Instituto Light abriga iniciativas institucionais e projetos sociais do grupo, enquanto a Amazônia Energia Participações S.A., controlada em conjunto com a Cemig, detém participação na concessionária da UHE Belo Monte.

O segmento de distribuição, concentrado na Light SESA, é o principal motor econômico da Light S.A. e responde por cerca de 90,9% da receita líquida consolidada em 2024, com R$ 13,5 bilhões. A área de concessão abrange 31 dos 92 municípios do Estado do Rio de Janeiro, incluindo toda a Região Metropolitana, em um território de forte peso econômico e densidade populacional. Ao final de 2024, a distribuidora registrava aproximadamente 4,3 milhões de contratos ativos e atendia cerca de 11,6 milhões de pessoas por meio de uma rede de mais de 104 mil quilômetros de extensão, configurando-se como uma das maiores concessionárias de distribuição de energia do país em receita de fornecimento e energia distribuída. A base de clientes é predominantemente residencial, que respondeu por 58,6% do consumo do mercado cativo em 2024, seguida pelos segmentos comercial, industrial e outros. O contrato de concessão da Light SESA tem vencimento previsto para junho de 2026, o que torna o processo de renovação e eventual redefinição de termos um ponto central na perspectiva regulatória e operacional do grupo.

Na geração de energia, a Light Energia S.A. opera um parque inteiramente baseado em fontes hidráulicas, com ativos localizados nos estados do Rio de Janeiro e de São Paulo. O sistema gerador é composto por cinco usinas hidrelétricas – Fontes Nova, Nilo Peçanha, Pereira Passos, Ilha dos Pombos e Santa Branca – além da PCH Lajes e de duas usinas elevatórias, Santa Cecília e Vigário, que também têm papel relevante na transposição de águas para abastecimento da Região Metropolitana do Rio de Janeiro. A capacidade instalada totaliza 873 MW, com garantia física de 611 MW médios a partir de 2023. Em 2024, a receita líquida do segmento de geração atingiu R$ 861 milhões, equivalente a 5,8% da receita consolidada da Light, e a energia gerada é integralmente alocada ao Ambiente de Contratação Livre por meio da comercializadora do grupo. A Light Energia também é controladora da Lajes Energia S.A., responsável pela operação e exploração comercial da PCH Lajes, em operação desde 2018.

A Lightcom Comercializadora de Energia S.A. atua como braço de comercialização do grupo Light no Ambiente de Contratação Livre, com autorização de prazo indeterminado e atuação em todo o território nacional. As atividades incluem compra e venda de energia, intermediação de negociações, representação de consumidores na Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE) e consultoria a consumidores livres e especiais. Em 2024, a Lightcom negociou 765 MW médios e registrou receita líquida de R$ 1,43 bilhão, o que correspondeu a 9,6% da receita líquida consolidada. Embora a comercialização da energia proveniente das usinas da Light seja função central, a empresa também adquire energia de terceiros para compor um portfólio diversificado, com clientes que incluem grandes consumidores industriais, comerciais e de serviços. Outras controladas, como Light Conecta e Light Soluções em Eletricidade, complementam o portfólio do grupo com soluções de geração distribuída, serviços de engenharia e projetos para clientes em baixa tensão, enquanto a Axxiom presta serviços tecnológicos críticos à operação das redes de distribuição.

A atuação da Light S.A. e de suas subsidiárias é regida por um arcabouço regulatório específico do setor elétrico brasileiro, com forte supervisão da Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL). As atividades de distribuição e geração são operadas sob regime de concessão pública, com prazos definidos e obrigações de prestação de serviço adequado, continuidade, eficiência e modicidade tarifária, conforme as Leis nº 8.987/1995 e 9.074/1995. Mudanças de controle societário, revisões tarifárias, intervenções e eventuais processos de caducidade seguem ritos formais, assegurando amplo direito de defesa às concessionárias. No caso da geração hidrelétrica, as concessões das usinas da Light Energia passaram por processos de repactuação de risco hidrológico previstos em legislação específica, resultando em extensão de prazos de outorga até 2028 para empreendimentos como Pereira Passos, Nilo Peçanha, Fontes Nova, Ilha dos Pombos e Santa Branca. A empresa também mantém apólices de seguros abrangentes, cobrindo riscos operacionais, responsabilidade civil, riscos de administradores, garantias judiciais e outras necessidades associadas à operação de grande infraestrutura de energia.

Em termos de práticas ambientais, sociais e de governança, a Light Energia adota um Sistema de Gestão Ambiental baseado na norma ISO 14001 desde 2001, voltado a monitorar e mitigar impactos ambientais decorrentes da operação do parque gerador. As usinas e estruturas associadas contam ainda com certificações ISO 9001, de gestão da qualidade, e ISO 45001, de saúde e segurança ocupacional, compondo um Sistema de Gestão Integrado. No campo social, o Instituto Light concentra iniciativas educacionais, culturais e de geração de renda, com foco em comunidades do entorno de suas operações, especialmente na cidade do Rio de Janeiro. A governança corporativa é organizada em torno da holding listada na B3, que consolida informações financeiras e operacionais dos diferentes segmentos – distribuição, geração, comercialização e serviços – refletindo o desempenho de um grupo com atuação relevante na infraestrutura elétrica do Estado do Rio de Janeiro e participação complementar no mercado de energia em nível nacional.

Sob a ótica de classificação setorial, a Light S.A. se destaca como uma companhia integrada de energia elétrica, embora o negócio de distribuição concentre a maior parte da receita e do resultado. A estrutura composta por Light SESA, Light Energia e Lightcom, somada à participação em empreendimentos como a UHE Belo Monte e às operações de serviços associados, posiciona o grupo como um player que participa de vários elos da cadeia de valor elétrica. As ações LIGT3, negociadas na B3, refletem a exposição a um portfólio que combina concessão de distribuição em região de elevada complexidade operacional, ativos hidrelétricos maduros, comercialização no mercado livre e iniciativas em serviços de energia e tecnologia, em um ambiente fortemente regulado e sujeito a decisões de renovação de concessões e ajustes regulatórios no setor elétrico brasileiro.