Na terça-feira, 30 de setembro de 2025, a Americanas (AMER3) aceitou proposta vinculante da Fan Store Entretenimento S.A. (BandUP!) para adquirir a UPI Uni.Co, que reúne 100% das ações da Uni.Co S.A. e seu acervo, por preço base de R$ 152,9 milhões, sujeito a ajustes de dívida líquida e capital de giro. O enterprise value considerado foi de R$ 180 milhões. O pagamento será composto por R$ 20 milhões à vista no fechamento e o saldo em cinco parcelas anuais iguais, corrigidas pelo CDI. A BandUP! atuará como stalking horse no processo competitivo, com direito de cobrir a melhor oferta por, no mínimo, 1% acima do preço de aquisição. Segundo a companhia, a transação está alinhada ao Plano de Recuperação Judicial (PRJ), e o Citi assessorou financeiramente o processo.
Este movimento dá continuidade à estratégia de monetização de ativos não core prevista no PRJ e executada via processos competitivos sob a Lei 11.101/2005 — linha já evidenciada na retomada do market sounding para a venda da HNT. A lógica é reduzir dispersão de capital, destravar liquidez e simplificar o portfólio, preservando foco no varejo físico rentável e num digital mais seletivo. O formato stalking horse adiciona competição e proteção de valor, enquanto a estrutura de preço com CDI mitiga o alongamento do recebimento em parcelas. Ao mesmo tempo, os ajustes por dívida e capital de giro devem calibrar o preço final, mantendo a disciplina de capital e a previsibilidade de caixa no cronograma da RJ.
Além de reforçar a execução do PRJ, a alienação da Uni.Co é coerente com a mudança de ciclo operacional da Americanas, centrada em produtividade e rentabilidade, destacada pela continuidade do plano estratégico com foco em produtividade e rentabilidade e monetização de ativos não core. A saída de negócios adjacentes tende a reduzir complexidade gerencial, liberar capital de giro e direcionar esforços para a melhoria de margem bruta, mix e diluição de SG&A nas lojas. Em paralelo, um portfólio mais enxuto favorece padronização de processos, acelera a captura de eficiência recorrente e sustenta a recomposição de caixa, aliviando a pressão do resultado financeiro ao longo da execução da RJ. A presença de um assessor financeiro exclusivo e a estrutura competitiva indicam governança e busca por maximização de valor no desinvestimento.
No campo operacional e financeiro, a venda da Uni.Co dialoga com a trajetória recente de disciplina e recuperação de margens que a companhia já vinha sinalizando — com foco em físico, O2O e seletividade no digital. Essa lógica de integração entre portfólio mais simples, capital alocado ao core e eficiência de SG&A reforça os vetores vistos nos resultados do 1º semestre de 2025, com melhora do EBITDA ajustado e avanço de SSS. Em conjunto, os desinvestimentos seletivos, a normalização de rotinas de mercado e o ajuste do passivo compõem um fio condutor: menos dispersão, mais execução e caixa mais previsível. A Americanas informou que manterá o mercado atualizado sobre os próximos passos do processo competitivo, inclusive eventuais ofertas superiores ao preço base e o cronograma de fechamento.
