A Natura (NATU3) firmou acordo vinculante para vender a Natura &Co UK Holdings Limited, holding dos negócios da Avon International, a um veículo afiliado à Regent. No fechamento, receberá £ 1, com potencial de earn-outs e pagamentos contingentes limitados a GBP 60 milhões, enquanto o mercado russo permanece fora do perímetro e a marca/infraestrutura de PI da Avon na América Latina seguem com a Natura. A operação inclui capitalizar a maior parte dos créditos intragrupo contra a Avon International, transferindo o saldo remanescente sem contraprestação após condições pós-fechamento, além de uma linha de crédito garantida de até US$ 25 milhões (vencimento em cinco anos após a primeira utilização). O closing depende de aprovações regulatórias e é esperado no 1T-26. Este movimento consolida a simplificação e o foco regional delineados no guidance de expansão de margem e reclassificação da Avon International como ativo à venda no 2T-25.
Na prática, a estrutura por £ 1 com earn-outs condicionados e pagamentos atrelados a eventos de liquidez reduz capital empregado imediato e limita downside, enquanto a capitalização de recebíveis e o vendor financing (linha de crédito) suavizam a transição operacional e protegem o ecossistema de fornecedores e representantes fora da Latam. Diferentemente de uma venda puramente caixa, a combinação de earn-outs e financiamento do vendedor alinha incentivos para preservação de valor e captura de upside caso a operação internacional recupere desempenho, sem desviar o foco da Natura na América Latina. Essa lógica dá continuidade ao redesenho do footprint internacional inaugurado pela venda da Avon na América Central (CARD) e o desenho asset-light (licenciamento + fornecimento), reforçando que o core passa a ser a plataforma latino-americana integrada, com monetização seletiva de ativos não essenciais.
Com a Avon International fora do perímetro consolidado, a companhia tende a reduzir complexidade de TI e logística, acelerar a Onda 2 de integração e clarificar KPIs por região, favorecendo expansão de margem e disciplina de capital. A manutenção do mercado russo em avaliação indica prudência frente a riscos geopolíticos e cambiais, enquanto o cronograma até o 1T-26 dá fôlego para aprovações e preparação de carve-outs remanescentes, preservando a marca Avon na Latam sob controle direto da Natura. A decisão se alinha à prorrogação do Acordo de Acionistas até 31/10/2025 para sustentar a execução, que blindou a agenda de simplificação e integração em um período crítico — criando o corredor institucional necessário para concluir desinvestimentos, reduzir alavancagem e consolidar a tese de foco regional com portfólio mais enxuto.
