A S&P Global Ratings reafirmou o rating da Even em brAA+, mantendo a perspectiva negativa. A decisão sugere que a companhia preserva um perfil de liquidez e alavancagem compatíveis com a nota, ainda que sob observação. Esse movimento dialoga com a execução de 2025: lucro consistente, ROE de dois dígitos e geração de caixa que reduziu a dívida líquida, aliados a menor nível de distratos e reposicionamento para empreendimentos de maior valor agregado. Essa trajetória aparece no foco em geração de caixa e desalavancagem observado no 2T25, quando a empresa combinou rentabilidade com redução de endividamento.
Ainda assim, a manutenção da perspectiva negativa sinaliza cautela quanto à capacidade de sustentar métricas em um ambiente de receita mais enxuta e de um pipeline premium, que tende a ter ciclos mais longos e maior concentração por projeto. Nessa leitura, o reforço de base acionária institucional funciona como amortecedor reputacional e de liquidez do papel, conforme a entrada do BTG Pactual WM como acionista relevante em 6 de agosto de 2025, interpretada como voto de confiança na tese de rentabilidade com capital disciplinado. Em conjunto, a reafirmação do rating e o apoio do investidor indicam continuidade da estratégia, com monitoramento de alavancagem, geração de caixa e velocidade de vendas como vetores críticos.
