A Alupar Investimento (B3: ALUP11) registrou lucro líquido regulatório de R$ 186,1 milhões no segundo trimestre de 2025, representando crescimento expressivo de 43,9% ante os R$ 129,3 milhões do mesmo período do ano anterior. A receita líquida regulatória totalizou R$ 858,0 milhões, alta de 8,4% em relação ao 2T24.
O desempenho robusto foi impulsionado principalmente pela entrada em operação comercial da linha de transmissão ELTE, que obteve os Termos de Liberação Definitivos para o trecho do Litoral Norte em 14 de julho, consolidando uma trajetória de execução eficiente que já vinha sendo demonstrada desde maio com a liberação de outros trechos do projeto. Com isso, a Receita Anual Permitida (RAP) da ELTE totaliza R$ 90,9 milhões para o ciclo 2025/2026, consolidando integralmente a remuneração autorizada do projeto.
A companhia também assinou o segundo aditivo do contrato da TNE, passando a ter direito a uma RAP de R$ 395,7 milhões pelo prazo de 27 anos. Este marco representa a materialização do acordo regulatório aprovado pela ANEEL em maio, que encerrou controvérsias arbitrais e garantiu previsibilidade de fluxo de caixa até 2051, eliminando incertezas que poderiam impactar a performance da empresa.
Adicionalmente, a Alupar concluiu a aquisição da Rialma IV por R$ 175,0 milhões, operação que foi aprovada pelo CADE e ANEEL após processo iniciado em janeiro, fortalecendo seu portfólio de transmissão com um ativo que possui RAP de R$ 21,7 milhões no ciclo atual. A ETEM obteve benefício fiscal da SUDAM com redução de 75% do IRPJ por mais 10 anos até 2034.
O conselho aprovou dividendos de R$ 69,2 milhões, equivalente a R$ 0,21 por unit, com pagamento em até 60 dias, dando continuidade à política consistente de distribuição de resultados que totalizou R$ 145 milhões apenas nos primeiros semestres de 2025. A margem EBITDA regulatória ficou em 79,3% no trimestre. Com market cap de R$ 9,7 bilhões e dívida líquida de R$ 9,0 bilhões, a Alupar mantém alavancagem de 3,4x EBITDA, dentro dos patamares considerados confortáveis para o setor de transmissão.
