A Vale (VALE3) anunciou nesta quinta-feira, 31 de julho de 2025, a aprovação pelo Conselho de Administração do uso de instrumentos financeiros sofisticados para acelerar seu programa de recompra de ações. A mineradora poderá utilizar contratos de Total Return Equity Swap, Enhanced Share Repurchase e Accelerated Share Repurchase para executar a aquisição de até 120 milhões de ações ordinárias até agosto de 2026.
O programa de recompra foi inicialmente aprovado em 19 de fevereiro de 2025 e representa uma estratégia significativa de retorno de capital aos acionistas. Com 4,27 bilhões de ações em circulação em 30 de junho de 2025, o volume autorizado para recompra corresponde a cerca de 2,8% do total de papéis em circulação da companhia.
Os instrumentos aprovados oferecem maior flexibilidade operacional à Vale. O Total Return Equity Swap permite exposição econômica às próprias ações sem necessidade de adquiri-las fisicamente, reduzindo impacto imediato no caixa. Já os contratos ESR e ASR possibilitam recompras aceleradas com potencial desconto em relação ao preço médio de mercado.
A decisão reflete a percepção do conselho de que as ações da Vale encontram-se "subavaliadas no mercado", segundo comunicado oficial. A administração considera que a situação financeira atual da companhia é compatível com a execução desses instrumentos sem comprometer obrigações com credores ou pagamento de dividendos obrigatórios. Esta confiança na solidez financeira se sustenta no desempenho operacional robusto registrado no segundo trimestre de 2025, quando a mineradora alcançou produção recorde de cobre e crescimento de 4% na produção de minério de ferro, contrastando significativamente com o cenário ainda desafiador do primeiro trimestre de 2025, quando registrou fluxo de caixa livre recorrente de US$ 504 milhões.
O programa de recompra complementa a política de remuneração em curso, tendo sido anunciado no mesmo dia da aprovação de juros sobre capital próprio de R$ 1,895387417 por ação, demonstrando o compromisso da Vale com múltiplos canais de retorno de valor aos acionistas. Esta dupla estratégia - recompra acelerada e distribuição de JCP - evidencia como a mineradora está aproveitando a recuperação operacional para maximizar o retorno aos investidores através de instrumentos complementares.
Os investidores devem acompanhar a execução efetiva desses instrumentos nos próximos trimestres, que pode resultar em redução do número de ações em circulação e consequente aumento da participação percentual dos acionistas remanescentes. O prazo limite para liquidação das operações é 18 de agosto de 2026.
