O Fleury (FLRY3) anunciou nesta quarta-feira, 11 de junho de 2025, a aquisição de 100% das quotas do Hemolab Laboratório de Patologia Clínica por R$ 39,5 milhões. A operação marca a expansão da companhia para o interior de Minas Gerais, dando continuidade à estratégia de crescimento regional consolidada com a aquisição do grupo Confiance em Campinas, fortalecendo sua presença no mercado de medicina diagnóstica.
O Hemolab opera 15 unidades de atendimento distribuídas em nove municípios mineiros, incluindo Conselheiro Lafaiete, Congonhas, Carandaí, Entre Rios de Minas, Itaverava, Jeceaba, Ouro Branco, Santana dos Montes e São Brás de Suaçuí. A empresa adquirida oferece serviços de análises clínicas, patologia clínica e vacinação, tendo registrado receita de R$ 31 milhões em 2024.
A transação foi estruturada com múltiplo implícito de 4,7x EV/EBITDA, que deve cair para 3,4x EV/EBITDA após a captura de sinergias operacionais. O múltiplo está alinhado com o padrão de disciplina na precificação demonstrado pela companhia, similar aos 4,1x EV/EBITDA pagos na aquisição do Confiance considerando sinergias. O valor da aquisição está sujeito a ajustes e retenções conforme previsto no contrato, seguindo práticas usuais do mercado de fusões e aquisições no setor de saúde.
A capacidade de investimento da Fleury foi evidenciada pela baixa alavancagem de 1,0x Dívida Líquida/EBITDA registrada no 1T25, bem abaixo do limite de 3,0x estabelecido pelos instrumentos de dívida. A estratégia de expansão regional tem mostrado resultados consistentes, com as operações regionais registrando crescimento de 14,1% no primeiro trimestre de 2025, validando o foco da companhia em mercados do interior.
A conclusão da operação depende do cumprimento de condições precedentes típicas deste tipo de transação. A aquisição não requer aprovação em assembleia de acionistas nem confere direito de recesso aos investidores da Fleury, indicando que se enquadra nos limites operacionais da administração da companhia.
