Nesta quarta-feira, 26/11/2025, o Grupo Mateus (GMAT3) comunicou que a Squadra Investimentos reduziu sua participação para 106.063.380 ações ordinárias, equivalentes a 4,72% da classe. Do total, 6.135.634 ações estão doadas em empréstimo, e os investidores detêm 3.656.082 direitos de subscrição. O informe, feito nos termos do art. 12 da Resolução CVM 44/21, traz carta dos investidores datada de 25/11, que afirmam não ter por objetivo alterar o controle ou a estrutura administrativa da companhia. A correspondência segue anexa ao comunicado.
Mais do que uma mudança isolada na base acionária, o ajuste conversa com o ciclo societário aberto em meados de novembro: a emissão de novas ações por subscrição privada altera o denominador da participação relativa, cria direitos de subscrição e pode estimular movimentos táticos como empréstimos de ações para operações de curto prazo. Nesse sentido, o disclosure atual é consistente com o aumento de capital por subscrição privada aprovado em 14/11/2025, com possibilidade de integralização via créditos de JCP, que ampliou o número potencial de ações em circulação e organizou a próxima etapa de funding.
Além do efeito matemático da diluição, a governança de capital do Mateus vem privilegiando previsibilidade e eficiência fiscal ao combinar funding e remuneração ao acionista. A decisão de concentrar o pagamento de todos os JCP de 2025 em 30/12 e permitir sua imputação aos dividendos mínimos reforça caixa no trimestre e facilita a participação na subscrição por meio de créditos reconhecidos. Esse arranjo foi explicitado na engenharia de capital com JCP anunciada em 14/11/2025, que alinha retorno e reinvestimento sem pressionar a estrutura financeira.
Do ponto de vista de leitura de tendência, vale o contraste com o movimento de setembro, quando a gestora havia ampliado sua exposição. Diferentemente daquele momento, em que a base acionária ainda não refletia a nova emissão, agora a redução percentual convive com a existência de direitos de subscrição e não indica intenção de influência no controle. Essa inflexão dialoga com o histórico recente de execução do Mateus e com a elevação da participação da Squadra para 5,02% em setembro, sinal de que a gestora acompanha a tese, ajustando taticamente posição ao calendário societário.
