Nesta quarta-feira, 12/11/2025, a Sequoia informou que a AGE de 31/10 aprovou a incorporação da Fulcrum Participações S.A., elevando o capital social para R$ 1,430 bilhão (de R$ 1,320 bilhão), via emissão de 47.753.175 novas ações ordinárias integralizadas pelo FIP Jiguang, que passou a deter 47,02% do capital. O Protocolo e Justificação foi celebrado em 03/10; o laudo da BPA, com base em 31/12/2024, apontou patrimônio líquido da Fulcrum de R$ 109,8 milhões; a relação de troca ficou em 35,05 ON da Sequoia por 1 ação da Fulcrum. Com a conclusão, a Fulcrum foi extinta e a Sequoia tornou-se sucessora universal (art. 227, §3º, LSA), sem alteração dos direitos dos minoritários, como etapa final da reorganização iniciada em 2024 para simplificar a estrutura do Grupo MOVE3 Sequoia.
Do ponto de vista estratégico, a incorporação fecha o ciclo de simplificação societária ao mesmo tempo em que dialoga com a padronização do passivo: desde setembro, a empresa vem ampliando um bloco de dívidas simples e garantidas, com vencimentos co-terminantes em 30/06/2027, destinadas a obrigações delimitadas e sem desviar caixa operacional. Esse desenho ficou evidente na 12ª emissão de debêntures aprovada em 24/10, com vencimento em 2027 e uso carimbado para passivos críticos e obrigações do PRE, reforçando o ring-fencing e a previsibilidade de desembolsos. Ao isolar compromissos e estabilizar o fluxo, a Sequoia criou o ambiente para consolidar entidades e processos sob uma única companhia aberta, reduzindo sobreposições administrativas e custos de compliance, com governança documental em CVM, B3 e RI.
Em paralelo, a perna de capital de giro foi sustentada por instrumentos conversíveis com cadência controlada, direito de preferência e salvaguardas para evitar pressão técnica no papel. O marco regulatório dessa esteira foi o aditamento da 8ª emissão conversível, que calibrava a frequência das chamadas e instituiu período de resfriamento, permitindo modular diluição, reciclar liquidez e compatibilizar limites operacionais da B3. Essa governança de funding reduziu o risco de execução durante a integração operacional do grupo, ao distribuir no tempo as entradas de caixa e a emissão de ações, algo crucial para que a etapa societária agora anunciada ocorra com estrutura de capital mais previsível e aderente ao plano de recuperação extrajudicial.
Outra peça desse mosaico foi a recomposição do patrimônio via conversões. Em setembro, a companhia elevou o capital em R$ 61,4 milhões ao materializar a troca de parte da 6ª emissão de debêntures por ações — movimento descrito no aumento de capital de 14/09, que criou 3.489.432 ON e levou o capital de R$ 1,259 bi para R$ 1,320 bi. A incorporação da Fulcrum, ao adicionar 47,75 milhões de novas ações e levar o capital a R$ 1,430 bi, representa a conclusão lógica dessa sequência: primeiro, limpar e padronizar o balanço; depois, simplificar a estrutura societária, integrando as operações do Grupo MOVE3 Sequoia em uma única listada, sem afetar os direitos dos minoritários.
A dinâmica acionária também espelhou essa transição, com rotação de participações relevantes antes da entrada do FIP Jiguang como acionista de 47,02%. Diferentemente de ciclos anteriores concentrados, a base foi se ajustando conforme novas emissões e conversões eram liquidadas no mercado, como ilustra a redução da participação da Prumirim para 4,88% em 16/10 após ter superado o gatilho de 5% dias antes. Em conjunto, esses movimentos indicam que a reestruturação caminhou de forma faseada: liability management com vencimento comum em 2027, desalavancagem via equity com diluição modulada e, agora, simplificação societária — um encadeamento que tende a melhorar a leitura de risco, a eficiência administrativa e a capacidade de execução operacional.
