TAEE11

A Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A., conhecida como Taesa, é uma companhia aberta brasileira que atua exclusivamente no segmento de transmissão de energia elétrica. Suas ações são negociadas na B3 sob os tickers TAEE3, TAEE4 e TAEE11, estando a empresa listada no Nível 2 de Governança Corporativa. A origem da companhia remonta a 2006, quando foi constituída como Donnery Holdings S.A., passando pouco depois a Terna Participações S.A., com a finalidade de concentrar no Brasil os ativos da italiana Terna S.p.A. Nesse contexto, recebeu o controle das transmissoras TSN – Transmissora Sudeste Nordeste S.A. e Novatrans Energia S.A., após aprovação prévia da Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL). Em 2006, realizou sua oferta pública inicial de ações, passando a ser negociada na então BM&FBOVESPA, e em 2009 alterou sua denominação social para Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (Taesa), em paralelo a uma reestruturação societária que transferiu seu controle para a Transmissora do Atlântico de Energia S.A., então detida por um fundo de investimento em participações e pela Cemig Geração e Transmissão S.A.

Ao longo de sua trajetória, a Taesa consolidou um portfólio diversificado de concessões de transmissão por meio de aquisições e participações em sociedades de propósito específico. A companhia passou a deter controle ou participação relevante em ativos como a Munirah Transmissora de Energia S.A., responsável por linhas de 500 kV na Bahia, a Brasnorte Transmissora de Energia S.A., que opera linhas em 230 kV no Mato Grosso, e a Empresa de Transmissão do Alto Uruguai S.A. (ETAU), com linhas de 230 kV entre Santa Catarina e Rio Grande do Sul. Também adquiriu a ETEO – Empresa de Transmissão de Energia do Oeste S.A., com 505 km de linhas de 440 kV no estado de São Paulo. Em diversos casos, a Taesa evoluiu de participações minoritárias para o controle integral, como ocorreu com Brasnorte, na qual passou a deter 100% do capital após operações de compra de ações da Eletrobras e de outros acionistas privados. Essas aquisições e incorporações permitiram ampliar a malha de linhas e subestações sob sua gestão, reforçando a presença em diferentes regiões do Sistema Interligado Nacional (SIN).

O modelo de negócios da Taesa é focado na construção, operação e manutenção de linhas de transmissão de alta tensão, iguais ou superiores a 230 kV, e de subestações associadas. A companhia atua na disponibilização contínua dessas instalações para o SIN, garantindo a transferência de energia entre centros de geração e consumo, sem envolvimento com a geração ou distribuição ao consumidor final. As atividades abrangem desde a implantação de novos empreendimentos, incluindo estudos, engenharia, construção e montagem, até a operação rotineira e manutenções programadas, obedecendo a cronogramas coordenados com o Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS). Historicamente, o grupo chegou a contar com uma prestadora de serviços especializada, a Terna Serviços Ltda. (Taesa Serviços), voltada a serviços de engenharia, operação e manutenção no setor elétrico, inclusive para terceiros, refletindo a especialização técnica acumulada pela companhia na infraestrutura de transmissão.

Os ativos de transmissão da Taesa estão organizados em diferentes concessionárias e projetos, cobrindo importantes interligações regionais. Entre eles estão a Interligação Norte-Sul II, por meio da Novatrans, com linha de 500 kV entre as subestações Samambaia (Distrito Federal) e Imperatriz (Maranhão), e a Interligação Sudeste-Nordeste, via TSN, conectando a subestação Serra da Mesa (Goiás) a Sapeaçu (Bahia) em 500 kV, com diversas subestações intermediárias. Outros ativos incluem linhas em 440 kV entre Taquaruçú, Assis e Sumaré, no estado de São Paulo, operadas originalmente pela ETEO, além de linhas de 230 kV em estados como Pernambuco, Paraíba e Rio Grande do Norte, por meio de GTESA, PATESA e outras companhias. Há ainda concessões de 500 kV e 230 kV em diferentes regiões, por intermédio de sociedades como Nordeste Transmissora de Energia, ATE I, ATE II, ATE III, Sul Transmissora de Energia, Miracema Transmissora de Energia e outras empresas de transmissão nas quais a Taesa detém participação. Em conjunto, o sistema do grupo soma mais de 15 mil quilômetros de linhas de transmissão, em operação e em construção, integrando múltiplas regiões elétricas do país.

A receita da Taesa decorre predominantemente da Receita Anual Permitida (RAP), mecanismo regulatório que remunera as transmissoras pela prestação do serviço público de transmissão, independentemente do volume de energia efetivamente transportado pelas suas instalações. A RAP é estabelecida em leilão na outorga das concessões e pode ser acrescida de receitas de reforços e melhorias homologados pela ANEEL. Essa receita é recebida principalmente na forma de encargo de uso do sistema de transmissão (EUST), cobrado dos agentes do setor elétrico, incluindo geradores, distribuidores e consumidores livres conectados à rede básica. A Taesa, suas controladas e coligadas mantêm contratos de prestação de serviços de transmissão com o ONS, que administra os contratos de uso do sistema de transmissão (CUST) junto aos usuários, de modo que a companhia não tem ingerência direta sobre a escolha dos usuários nem sobre quanto cada um paga pelo acesso. A RAP é reajustada anualmente por índices de inflação como IGP-M ou IPCA, conforme previsto em cada contrato de concessão, e está sujeita a revisões tarifárias periódicas e a regras específicas da regulação setorial, incluindo reduções de 50% da RAP a partir do 16º ano de operação em determinados contratos licitados até 2006.

O ambiente regulatório em que a Taesa opera é definido principalmente pela ANEEL, autarquia vinculada ao Ministério de Minas e Energia e responsável por regular e fiscalizar a geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia elétrica no Brasil. As concessões de transmissão são outorgadas por meio de contratos que especificam a base de ativos, a RAP, o prazo da concessão, as condições de desempenho e os mecanismos de reajuste e revisão. As instalações da Taesa integram a rede básica do SIN e, em alguns casos, demais instalações de transmissão (DIT), sendo operadas sob coordenação do ONS, que administra a operação em tempo real, a segurança do sistema e a otimização do despacho de energia entre as regiões. A ausência de concorrência dentro de cada concessão ao longo de seu prazo convive com forte competição nos leilões para novos projetos, em que podem participar empresas de geração, transmissão e outros agentes do setor elétrico, exceto distribuidoras, desde que atendam aos requisitos técnicos e financeiros estabelecidos pela ANEEL.

A gestão de riscos operacionais e de continuidade de serviço é um aspecto relevante na atividade da Taesa. A operação de uma rede extensa de linhas e subestações está sujeita a eventos como falhas de equipamentos, condições climáticas severas, fenômenos naturais, incêndios, deslizamentos, sabotagens e demais ocorrências classificadas como casos fortuitos ou de força maior. A companhia e suas controladas realizam manutenções programadas negociadas com o ONS para minimizar impactos no sistema elétrico e mantêm políticas de seguros para ativos físicos e responsabilidades civis, incluindo coberturas para edifícios, máquinas, equipamentos e responsabilidade de administradores (D&O). A partir de 2025, a Taesa passou também a contar com seguro cibernético voltado aos ambientes de tecnologia da informação e tecnologia operacional, contemplando riscos como ataques de ransomware, indisponibilidade de sistemas críticos, vazamento de dados e eventuais sanções regulatórias relacionadas à Lei Geral de Proteção de Dados (LGPD) e às normas do setor elétrico, integrando esse instrumento ao seu modelo de governança e gestão integrada de riscos.