IFCM3 — Infracommerce

A Infracommerce CXaaS S.A. é uma holding organizada como sociedade por ações, com sede na cidade de São Paulo, criada em setembro de 2020 para consolidar a estrutura societária do Grupo Infracommerce. A origem operacional do grupo remonta a 2012, com a fundação da Infracommerce Negócios e Soluções em Internet Ltda., dedicada desde o início ao desenvolvimento de soluções digitais para operações de comércio eletrônico em modelo de ecossistema white label. A companhia estruturou seu negócio em torno do conceito de Customer Experience as a Service (CXaaS), integrando tecnologia, gestão de plataformas, dados, pagamentos, atendimento, fulfillment e logística. As ações ordinárias da Infracommerce são negociadas na B3, no segmento Novo Mercado, sob o ticker IFCM3, desde maio de 2021, após oferta pública inicial aprovada em assembleia de abril de 2021.

Ao longo da década posterior ao início das operações, o Grupo Infracommerce expandiu sua plataforma e estrutura operacional por meio de aquisições, desenvolvimento logístico e internacionalização. Movimentos relevantes incluíram a compra da agência Underdogs, em 2012, e da Olook, em 2014, fortalecendo capacidades em marketplace e operações B2B. Em 2013, foi inaugurado o primeiro centro de distribuição em Embu das Artes (SP), seguido de um galpão em Brasília (DF) em 2018. A expansão internacional começou em 2015, com o início de operações no México, e foi intensificada em 2017 com a entrada na Argentina e na Colômbia, por meio de investimento na New Retail. Em 2019, o grupo estruturou uma vertical própria de soluções financeiras, com foco em gestão de pagamentos e concessão de prazo comercial. Em 2020, aquisições de empresas de logística e armazenagem, como Pier8 e Armazéns Gerais Furusho & Salzano, reforçaram a atuação em fulfillment para e-commerce, mais tarde integradas às operações sob as denominações Infralog Serviços e Infracommerce Armazéns Gerais.

A partir do IPO, a Infracommerce intensificou uma estratégia de consolidação regional e ampliação do ecossistema de soluções digitais. Em 2021, passou a controlar a New Retail e adquiriu empresas como Summa Solutions, Sigurd, Tatix e o conjunto de companhias da Synapcom, ampliando capacidades em tecnologia, consultoria e operação de e-commerce. Em 2022, comprou a Tevec Sistemas, posteriormente renomeada Infradata Sistemas, especializada em algoritmos de machine learning e processamento de big data, além de assumir 100% do capital da Brandlive Colombia. Em 2023, a aquisição da Ecomsur Holding e da Nueva Ecomsur reforçou a presença no segmento de full commerce na América Latina, com ênfase em Chile e México, ao mesmo tempo em que consolidou a participação na New Retail. Como resultado dessa trajetória, o grupo passou a atuar em Brasil, México, Argentina, Colômbia, Chile, Peru, Uruguai, Equador e Panamá, com uma rede de operações orientada à integração de canais digitais e físicos em diferentes mercados da região.

O modelo de negócio da Infracommerce combina consultoria estratégica, execução operacional e desenvolvimento tecnológico para implantar, integrar e gerir canais digitais para marcas e indústrias. A companhia atua como operadora de ecossistemas de comércio digital, administrando lojas oficiais diretas ao consumidor (D2C), canais físicos conectados digitalmente e grandes marketplaces nacionais e internacionais. A operação é organizada em verticais como infra.shop, voltada à implementação e evolução de plataformas de e-commerce (como VTEX, Adobe Commerce, Shopify e Salesforce) e integração com sistemas de ERP; infra.digital, focada em growth, performance e marketing digital com atuação em mídia paga, SEO, CRO e personalização com inteligência artificial; infra.log, dedicada a fulfillment, gestão de fretes com torre de controle, múltiplos centros de distribuição e integração de operadores logísticos via TMS próprio; infra.pay, que integra soluções de pagamento, conciliação, antifraude e gestão de faturamento; e infra.hub/infra.data, que centralizam o Digital Commerce Omnichannel Suite (DCOS) e as soluções baseadas em IA para previsão de demanda, personalização de jornada, pricing e automações preditivas.

O portfólio de serviços da Infracommerce é voltado à gestão ponta a ponta do comércio digital, cobrindo pré-venda, venda e pós-venda, com foco em eficiência operacional, controle e desempenho. A companhia estrutura sua oferta em torno de três pilares: infraestrutura e gestão integral da cadeia operacional; growth e performance comercial, com estratégias de precificação, promoções, canais e marketing digital; e aplicação intensiva de inteligência artificial na tomada de decisão. Segundo as informações disponibilizadas, mais de 60 algoritmos ativos suportam decisões de estoque, precificação, campanhas e abastecimento. A plataforma DCOS funciona como um orquestrador digital de operações, integrando atendimento, vendas, pagamentos, campanhas, logística e pós-venda, com arquitetura modular que permite contratação em módulos específicos ou solução integrada, conforme a maturidade digital de cada cliente. A base de clientes é composta por mais de 250 marcas líderes na América Latina, incluindo empresas globais de bens de consumo, tecnologia, moda, esportes, cosméticos e alimentos, distribuídas em modelos B2C, D2C, B2B e B2B2C.

As operações da Infracommerce são segmentadas em dois blocos geográficos principais: Brasil e Latam (demais países da América Latina). Em 2025, a receita líquida consolidada atingiu aproximadamente R$ 710 milhões, dos quais 37% originados no segmento Brasil e 63% na América Latina, refletindo uma mudança em relação a 2023, quando o Brasil respondia pela maior parte da receita. O GMV originado nas plataformas operadas pela companhia foi de cerca de R$ 11,4 bilhões em 2025, com take rate em torno de 6,2%, inferior aos 6,9% observados em 2024. No mesmo período, a empresa registrou prejuízo consolidado, com resultado negativo concentrado no segmento Brasil, enquanto a operação Latam apresentou resultado positivo. A Infracommerce apresenta também atuação relevante em meios de pagamento digitais, com volume transacionado (TPV) de mais de R$ 1,6 bilhão em 2025. A base de receita é relativamente concentrada, com um cliente individual responsável por cerca de 13% da receita líquida total em 2025, afetando ambos os segmentos, Brasil e Latam.

Em termos financeiros e de estrutura de capital, a companhia atravessou um processo de reestruturação relevante a partir de 2024, após enfrentar desafios financeiros e operacionais. O plano de reestruturação envolveu negociação com principais credores financeiros, conversão de parte substancial do endividamento em debêntures conversíveis, aumentos e reduções de capital, bem como grupamento de ações. Em 2025, cerca de R$ 732 milhões em dívidas bancárias foram convertidos em debêntures da 3ª emissão, totalizando R$ 845 milhões, com impacto significativo na dívida bruta e na dívida líquida, que reduziram de aproximadamente R$ 769 milhões e R$ 641 milhões em 2024 para R$ 434 milhões e R$ 312 milhões em 2025, respectivamente. Em outubro de 2025, após aumento de capital decorrente da conversão de debêntures, a Vermelha do Norte Participações passou a deter aproximadamente 86,3% do capital social, assumindo a posição de acionista controladora. Em 2026, a reestruturação prosseguiu com novos aumentos de capital para capitalização de créditos e redução de capital para absorção de prejuízos acumulados, sem restituição de recursos aos acionistas.

A Infracommerce está sujeita a um conjunto de regulações que decorrem da natureza de suas operações físicas e da comercialização de produtos de terceiros, principalmente nos centros de distribuição e depósitos. As unidades operacionais dependem do cumprimento de regras de zoneamento urbano, obtenção de alvarás de licença de uso e funcionamento emitidos pelas prefeituras, além de autorizações dos corpos de bombeiros para operar regularmente. A atividade também está inserida no arcabouço da vigilância sanitária federal e local, uma vez que os centros de distribuição armazenam e manuseiam produtos sujeitos a controle da ANVISA, como cosméticos, produtos de higiene pessoal, saneantes e outros itens de interesse à saúde pública. Para essas atividades, é necessária a Autorização de Funcionamento de Empresa (AFE) no âmbito federal e licenças sanitárias locais emitidas pelos departamentos de vigilância sanitária estaduais ou municipais, que envolvem inspeções regulares e renovação anual de alvarás. O descumprimento de normas de zoneamento, segurança ou sanitárias pode acarretar sanções administrativas, multas, interdições de estabelecimentos ou suspensão de atividades, além de obrigações de reparação de danos ambientais ou à saúde.

Do ponto de vista ambiental e social, as atividades logísticas e de armazenagem da companhia se enquadram na Política Nacional do Meio Ambiente, que prevê a necessidade de licenciamento ambiental prévio para empreendimentos potencialmente poluidores ou que utilizem recursos naturais. A instalação e operação de centros de distribuição exigem licenças específicas, sujeitas à fiscalização de órgãos ambientais federais, estaduais e municipais, com possibilidade de sanções em caso de irregularidades, como advertências, multas, interdições e outras penalidades previstas em lei. A companhia também está sujeita a exigências de conselhos profissionais, como o Conselho Regional de Farmácia, quando a natureza dos produtos armazenados demanda responsável técnico habilitado. No campo de governança, a listagem no Novo Mercado da B3, sob o ticker IFCM3, implica adoção de práticas societárias que incluem capital composto exclusivamente por ações ordinárias, maior transparência informacional e padrões reforçados de proteção a acionistas, em linha com as exigências do segmento especial de listagem.