HAPV3 Hapvida

Hapvida é uma companhia brasileira de saúde suplementar fundada em 1979, em Fortaleza (CE), a partir da criação da Clínica Antônio Prudente pelo médico oncologista Candido Pinheiro Koren de Lima. Ao longo dos anos 1980, a clínica foi ampliada até se transformar em hospital, consolidando a base assistencial do grupo. Em 1993, foi constituída a Hapvida Assistência Médica, que iniciou a operação como operadora de planos de saúde, inicialmente com o objetivo de gerar receita para sustentar o Hospital Antônio Prudente. Em 1996, os acionistas decidiram separar os negócios de operadora e de hospitais, mas, a partir de 2000, concluíram que o modelo ideal seria a integração entre as duas frentes, reposicionando a operadora como principal geradora de receita e os hospitais como estrutura dedicada ao atendimento dos beneficiários dos planos. Essa virada estratégica deu origem ao atual modelo verticalizado da empresa, cuja expansão foi acelerada a partir de 2004 com investimentos em rede própria e aquisições.

A trajetória de crescimento da Hapvida foi marcada por forte movimento inorgânico, especialmente nas regiões Norte e Nordeste. Entre 2008 e 2010, a companhia estruturou o serviço de assistência odontológica, inicialmente com a marca Mais Odonto, além de adquirir o Hospital Espinheiro, em Recife (PE), e grupos locais como MMS PE, Santa Clara e Santa Helena. Em 2011, ampliou sua presença no Ceará, Maranhão, Alagoas e Bahia com aquisições como Santa Saúde, Dental Vida, São Lucas e carteiras da Santa Helena, além da inauguração do Hospital Teresa de Lisieux, em Salvador (BA). Entre 2014 e 2017, o grupo continuou a expandir sua infraestrutura hospitalar, inaugurando novos hospitais, unidades de pronto atendimento e clínicas em diversos estados, ao mesmo tempo em que investiu em tecnologia e consolidou a marca Hapvida + Odonto para planos odontológicos em âmbito nacional. Em 2017 e 2018, promoveu uma ampla reorganização societária de suas controladas para simplificação da estrutura e maior eficiência de gestão.

A partir de 2019, a Hapvida intensificou o crescimento por meio de aquisições de operadoras de saúde e hospitais em novas regiões, inclusive no interior de São Paulo, em Goiás, Minas Gerais, Pará, Bahia e no Distrito Federal. Foram incorporados grupos como São Francisco, América, RN, Medical, São José, Promed, Premium Saúde e hospitais de diferentes portes, ampliando tanto a base de beneficiários quanto a capilaridade da rede própria. Em Joinville (SC), a companhia inaugurou sua entrada na região Sul com uma operação totalmente verticalizada, incluindo hospital de alta complexidade, clínicas e unidades de diagnóstico. Em paralelo, realizou movimentos pontuais em tecnologia, como a aquisição da Maida Health, healthtech de BPO em saúde, posteriormente alienada junto com outros ativos considerados não centrais, como a São Francisco Resgate. Essa estratégia reforçou o foco da operação no core de planos de saúde e odontológicos integrados a uma rede assistencial própria.

Um marco relevante na história recente da Hapvida foi a combinação de negócios com a Notre Dame Intermédica, anunciada em 2021 e concluída em 2022 após aprovação sem restrições pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). A transação resultou em um grupo de grande escala nacional, que em 2022 somava 16,1 milhões de beneficiários de saúde e odontologia e mais de 68 mil colaboradores, com forte complementaridade geográfica e portfólio amplo de produtos e estruturas hospitalares. Desde então, a companhia vem conduzindo um processo contínuo de integração operacional e tecnológica, incluindo substituição de sistemas de gestão em unidades originárias da Notre Dame Intermédica, com o objetivo de padronizar processos, capturar sinergias e consolidar o modelo verticalizado em todas as regiões de atuação. Em janeiro de 2023, a aquisição do grupo HB Saúde, em São José do Rio Preto (SP), ampliou ainda mais a presença no interior paulista, adicionando novos beneficiários e ativos hospitalares à plataforma integrada.

O modelo de negócios da Hapvida é baseado na operação de planos de assistência médica e odontológica sob estrutura verticalizada, em que a maior parte do atendimento é realizada em rede própria de hospitais, clínicas, pronto-atendimentos e unidades de diagnóstico. Em 31 de dezembro de 2024, a rede própria era composta por 86 hospitais, com 7.535 leitos, 352 centros clínicos, 77 unidades de pronto atendimento e 292 unidades de diagnóstico por imagem e coleta laboratorial. A companhia também opera planos odontológicos com cobertura nacional por meio de extensa rede credenciada de dentistas. Do ponto de vista econômico, as receitas da Hapvida são predominantemente oriundas de seguros de saúde e odontológicos, que representaram cerca de 97% da receita operacional líquida em 2024, enquanto a prestação direta de serviços assistenciais a terceiros correspondeu a parcela minoritária. As ações da companhia, negociadas na B3 sob o ticker HAPV3, refletem esse perfil de operadora de saúde suplementar com forte integração vertical da cadeia assistencial.

Na carteira de beneficiários de planos de assistência médica, a Hapvida concentra sua atuação em produtos corporativos e individuais, com diversos formatos de contratação. Em dezembro de 2024, a carteira de saúde totalizava aproximadamente 8,9 milhões de beneficiários, distribuídos em categorias como coletivo empresarial, planos para pequenas e médias empresas (PME), individual/familiar e coletivo por adesão. Os planos são comercializados em 19 estados e no Distrito Federal, com preferência por cidades em que a companhia dispõe de infraestrutura própria de atendimento, especialmente no caso de planos individuais/familiares. A estratégia comercial combina força de vendas própria, corretores voltados a empresas de maior porte e representantes comerciais focados em varejo e pequenas empresas, além de canais digitais e call center. Nos planos coletivos por adesão, a empresa atua em parceria com administradoras de benefícios que prestam serviços administrativos às entidades contratantes.

Nos planos odontológicos, a Hapvida atua em todos os estados brasileiros por meio de rede credenciada, sem necessidade de infraestrutura própria. Em 31 de dezembro de 2024, a carteira de planos exclusivamente odontológicos somava cerca de 6,9 milhões de beneficiários, também com forte pulverização entre contratos corporativos, PME, individual/familiar e adesão. O portfólio inclui coberturas de Prevenção e Urgência, produtos mistos com coparticipação em procedimentos adicionais, planos de pré-pagamento com cobertura integral do rol obrigatório da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) e planos com coberturas além do rol, incluindo serviços como ortodontia, órteses e próteses. A gestão da rede credenciada utiliza tecnologia de georreferenciamento para avaliar suficiência de prestadores e apoiar o credenciamento, treinamento e relacionamento com dentistas, buscando otimizar a ocupação de agenda e a proximidade com os beneficiários.

A atuação da Hapvida está inserida no setor de saúde suplementar brasileiro, regulado pela ANS, em um contexto em que o sistema de saúde nacional se organiza entre o subsistema público, representado pelo SUS, e o subsistema privado, que cobre cerca de um quarto da população com planos médico-hospitalares e odontológicos. A companhia destaca sua posição entre as maiores operadoras por número de beneficiários em ambos os segmentos, com atuação nas cinco regiões do país. A regulação setorial influencia aspectos como reajuste de mensalidades, padrão mínimo de cobertura, requisitos de rede assistencial, transparência de informação e monitoramento de indicadores como sinistralidade e índice de reclamações. Em 31 de dezembro de 2024, a Hapvida apresentava Índice Geral de Reclamações relativamente baixo na ANS para sua principal operadora, sinalizando desempenho regulatório alinhado ao acompanhamento do órgão supervisor.

Do ponto de vista operacional e de gestão, a Hapvida enfatiza práticas de padronização clínica, uso de prontuário eletrônico, data analytics, manejo de pacientes crônicos e integração de sistemas entre operadora e rede assistencial, com foco em controle de custos, redução de desperdícios e monitoramento de qualidade de atendimento. A companhia mantém pesquisas de satisfação com usuários, como o programa de avaliação “Atendimento 5 estrelas”, e vem investindo em projetos de tecnologia em diagnóstico, exemplificado pela parceria com a Roche Farmacêutica para implantação de um Núcleo Técnico Operacional de diagnóstico laboratorial em Recife, voltado à centralização e ganho de escala em exames. Em termos de expansão geográfica, a empresa segue avaliando oportunidades de aumento do índice de verticalização em regiões estratégicas, ao mesmo tempo em que ajusta o portfólio de negócios com a alienação de ativos considerados não essenciais, reforçando o foco na combinação de planos de saúde e odontológicos com rede própria e credenciada integrada sob uma mesma plataforma.

Hapvida opera em um ambiente de crescente relevância dos gastos privados em saúde no Brasil, em que os prêmios pagos a planos de saúde e odontológicos apresentam histórico de crescimento acima do PIB no longo prazo. A companhia busca se posicionar com um modelo que combina escala de beneficiários, capilaridade de rede e integração operacional, sustentando sua presença no mercado de saúde suplementar. As ações HAPV3, listadas na B3, dão acesso a esse conjunto de operações, cujo desempenho está diretamente associado à capacidade de gestão do risco assistencial, eficiência na utilização da rede própria, controle de sinistralidade e adaptação às diretrizes regulatórias e às dinâmicas demográficas e econômicas que influenciam a demanda por planos de saúde e odontológicos no país.