BRKM3

A Braskem, emissora das ações BRKM3, BRKM5 e BRKM6 negociadas na B3, foi criada em 2002 a partir da fusão da Copene com outras cinco empresas petroquímicas, após a aquisição do controle acionário da Copene pela Novonor S.A. (antiga Odebrecht S.A.) em parceria com o Grupo Mariani. Esse movimento consolidou ativos relevantes no Polo Petroquímico de Camaçari, na Bahia, e marcou o início de uma trajetória de expansão e consolidação da indústria química e petroquímica no Brasil. Entre 2006 e 2010, a companhia fortaleceu sua presença ao integrar o Polo de Triunfo, no Rio Grande do Sul, e adquirir a Quattor, que detinha ativos em São Paulo e Rio de Janeiro, ampliando escala e capilaridade industrial no país. Essa trajetória permitiu à Braskem alcançar um novo patamar competitivo para atuar em mercados internacionais.

Do ponto de vista do modelo de negócios, a Braskem é descrita como a maior produtora de plásticos das Américas em capacidade instalada, atuando na primeira e na segunda gerações da indústria petroquímica. No Brasil e no México, suas operações são integradas, indo desde a produção de químicos básicos (olefinas e aromáticos) até resinas termoplásticas como polietileno (PE), polipropileno (PP), PVC e soda cáustica. Nos Estados Unidos e na Europa, a companhia opera principalmente em segunda geração, adquirindo propeno de terceiros para produzir PP e polietileno de ultra alto peso molecular. Os produtos fabricados são insumos essenciais para diversos setores industriais, atendendo cadeias de embalagens de alimentos, móveis, componentes industriais e automotivos, além de tintas e revestimentos.

As atividades da Braskem e de suas controladas estão organizadas em três grandes segmentos operacionais: Brasil, EUA e Europa, e México. O Segmento Brasil, que concentra 69% da receita líquida consolidada dos segmentos reportáveis (R$ 54.844 milhões em 2024), integra operações de olefinas, poliolefinas, vinílicos e especialidades. Nesse segmento, a empresa produz químicos de primeira geração como eteno, propeno, butadieno, benzeno, paraxileno, ortoxileno e cumeno, além de vender utilidades como vapor, energia elétrica e hidrogênio a clientes industriais. As unidades de poliolefinas no país fabricam diferentes tipos de PE (baixa, baixa linear, alta densidade, ultra alto peso molecular, EVA), PP, o PE I’m green™ bio-based e reciclados pós-consumo. Já nas operações de vinílicos, a Braskem produz PVC e soda cáustica, com unidades na Bahia e em Alagoas, além de operar plantas de cloro-soda e outros derivados como hidrogênio e hipoclorito de sódio.

O Segmento EUA e Europa responde por cerca de 24% da receita líquida consolidada de segmentos (R$ 19.444 milhões em 2024) e é focado na produção de polipropileno e de polietileno de ultra alto peso molecular (UTEC®). As plantas estão instaladas no Texas, Pensilvânia e West Virginia, nos Estados Unidos, e em Wesseling e Schkopau, na Alemanha, com capacidade anual combinada de 2.646 mil toneladas. O processo produtivo utiliza tecnologias Spheripol e Unipol, com propeno integralmente adquirido de terceiros. Já o Segmento México, responsável por aproximadamente 6% da receita líquida consolidada dos segmentos (R$ 5.148 milhões), opera o complexo petroquímico da Braskem Idesa em Veracruz, com um cracker a etano integrado a unidades de PEAD e PEBD, totalizando capacidade anual de 1.050 mil toneladas de polietileno. Em 2024, 57,2% da receita líquida da companhia foi gerada no Brasil e 42,8% nas operações internacionais, evidenciando forte presença externa.

A Braskem também se destaca por um portfólio de produtos renováveis e pela atuação em biopolímeros. Em 2010, iniciou a produção de eteno verde em Triunfo (RS), a partir de etanol de cana-de-açúcar, com capacidade que foi ampliada e, após projeto concluído em 2023 e testes industriais em 2025, atingiu 275 mil toneladas por ano de capacidade de eteno verde, usado na produção de PE I’m green™ bio-based. A empresa estabeleceu acordos com a Lummus Technology para desenvolvimento e licenciamento conjunto da tecnologia de eteno verde, e criou a joint venture Sustainea com a Sojitz para desenvolver bioMEG e bioMPG, matérias-primas químicas de origem vegetal voltadas a setores como embalagens PET, tecidos, cosméticos e higiene pessoal. Em 2023, celebrou ainda joint venture com a SCG Chemicals, por meio da Thai Polyethylene, para engenharia de uma planta de desidratação de eteno verde na Tailândia, projeto cujo FEED foi contratado à Toyo Engineering, com conclusão prevista para o segundo semestre de 2025.

Do ponto de vista comercial, a Braskem opera com uma base global de 2.975 clientes, sem concentração relevante em um único comprador, já que em 2024 não houve cliente responsável por 10% ou mais da receita líquida total. Sua rede de vendas conta com escritórios comerciais nas Américas, Europa e Ásia, com equipes dedicadas a segmentos e mercados regionais. Os polímeros e químicos produzidos abastecem segmentos como embalagens alimentícias, higiene e limpeza, construção civil, automotivo, eletrodomésticos, têxteis, tintas e combustíveis, entre outros. A companhia também comercializa especialidades químicas como isopreno, DCPD, piperileno, poliisobuteno, resinas hidrocarbônicas (Unilene®), solventes diversos e combustíveis, além de aditivos como ETBE e MTBE, ampliando a gama de insumos oferecidos à indústria.

No campo operacional e de inovação, a Braskem desenvolve projetos para aprimorar tecnologias, descarbonizar processos, avançar em biotecnologia e reciclagem, e criar novas soluções para clientes. Em 2024, a empresa empregava 370 profissionais em inovação e tecnologia, distribuídos em centros de pesquisa em Pittsburgh e Lexington, nos Estados Unidos, Wesseling, na Alemanha, Coatzacoalcos, no México, e nas cidades de Triunfo, Campinas e São Paulo, no Brasil. O foco em inovação se traduz em renovação de portfólio, com 6% dos produtos atuais lançados nos últimos cinco anos, e em ganhos de competitividade e eficiência nas plantas, que operam com taxas de utilização geralmente superiores às médias de mercado em segmentos como PP nos EUA e PE no México.

Como empresa petroquímica de grande porte, a Braskem está sujeita a rigorosa regulação ambiental em todos os países onde atua. No Brasil, responde à Lei de Crimes Ambientais, podendo sofrer multas, suspensão de atividades e outras sanções em caso de infrações, além de precisar manter um conjunto amplo de licenças ambientais federais, estaduais e municipais para operar em polos como Camaçari (BA), Triunfo (RS), Capuava, Cubatão, Santo André, Mauá e Paulínia (SP), Duque de Caxias (RJ) e unidades em Alagoas. A companhia mantém sistemas de gestão e auditoria interna para renovação tempestiva de licenças, além de operações integradas de tratamento de efluentes e destinação de resíduos, com uso de incineração, coprocessamento em fornos de cimento e aterros sanitários. Em 2024, relatou reciclar ou reutilizar 54,2% dos resíduos sólidos gerados e 19% da água utilizada em seus processos produtivos, e conduziu o descomissionamento de instalações baseadas em tecnologia de célula de mercúrio na Bahia conforme regulamentação ambiental aplicável. Nos Estados Unidos, suas operações são reguladas por leis como o Clean Air Act, Clean Water Act, TSCA, CERCLA e RCRA, exigindo licenças específicas e conformidade para emissões, resíduos e efluentes industriais.

Para o investidor em ações BRKM3, BRKM5 ou BRKM6 na B3, a Braskem se apresenta como uma companhia de materiais básicos com forte exposição à cadeia petroquímica global, portfólio diversificado de resinas e químicos, presença geográfica relevante nas Américas e Europa, além de iniciativas em produtos de base renovável e reciclagem. Sua estrutura integrada no Brasil e no México, combinada com ativos de PP nos Estados Unidos e na Europa, posiciona a empresa em diferentes elos da cadeia de valor de plásticos e químicos, com riscos e oportunidades associados a ciclos de commodities, demanda industrial, regulação ambiental e transição para matérias-primas mais sustentáveis.