AZZA3

A Azzas 2154 S.A., conhecida historicamente como Arezzo, é uma companhia aberta brasileira com ações negociadas na B3 sob o ticker AZZA3, no segmento de governança corporativa Novo Mercado. Fundada em 1972, em Belo Horizonte (MG), inicialmente como Vivenda Comércio e Representações Ltda., a empresa surgiu com o objetivo de integrar a produção de calçados brasileira às referências da moda italiana, em um período de forte influência europeia sobre o design de calçados no país. Ao longo da década de 1970, consolidou a marca Arezzo como referência em calçados e bolsas femininas, com destaque para o lançamento, em 1979, da sandália Anabela revestida de juta, que se tornou um dos primeiros grandes sucessos comerciais da companhia. A evolução societária incluiu a transformação em sociedade anônima em 2007 e a abertura de capital em 2011, quando passou a ter suas ações listadas na B3, inicialmente sob o ticker ARZZ3, consolidando sua trajetória no mercado de capitais brasileiro.

Durante os anos 1980 e 1990, a Arezzo passou por uma transição importante de modelo de negócios. Inicialmente, operava de forma verticalizada, com produção industrial própria de calçados em Minas Gerais, chegando a fabricar 1,5 milhão de pares por ano com cerca de 2.000 funcionários. Na década de 1990, a companhia descontinuou a produção direta de calçados e passou a terceirizar a manufatura para fornecedores localizados no Vale do Sinos, no Rio Grande do Sul, um dos principais polos calçadistas do mundo. Esse movimento permitiu que o foco estratégico migrasse para pesquisa e desenvolvimento (P&D), gestão de marcas, design e marketing, aproximando o modelo de atuação de uma empresa de moda orientada a branding e fast fashion. Nessa fase, a abertura da flagship da Arezzo na Rua Oscar Freire, em São Paulo, e o fortalecimento do canal de franquias ampliaram significativamente a capilaridade da distribuição em território nacional.

A formação de um portfólio amplo de marcas é um elemento central do modelo de negócio da Azzas 2154. A aquisição da Schutz, originalmente criada em 1995 por Alexandre Birman, e o lançamento da Anacapri em 2008 marcaram a diversificação da companhia em diferentes faixas de preço e estilos dentro do segmento de calçados e acessórios femininos. A partir de 2019, a empresa passou a ser distribuidora exclusiva da marca global Vans no Brasil, ingressando de forma mais estruturada em categorias como calçados masculinos, infantis e vestuário ligado a esportes de ação. Nos anos seguintes, o grupo reforçou sua presença no segmento de luxo com a marca Alexandre Birman, de calçados femininos de alto padrão, e com a aquisição da Vicenza, além da expansão internacional da Schutz, que ganhou loja própria em Nova Iorque e reconhecimento como marca do ano no mercado americano de calçados em 2016.

A partir de 2020, a então Arezzo deu um passo relevante ao ampliar sua atuação além de calçados e bolsas, tornando-se uma house of brands de moda ao incorporar o Grupo Reserva, com forte presença em vestuário masculino. Esse movimento foi acompanhado do lançamento do marketplace próprio ZZ Mall e de aquisições complementares, como a marca Carol Bassi no segmento de moda feminina premium. Em 2022, a compra da empresa Sunset, focada em agenciamento e intermediação de exportações, reforçou a gestão da cadeia de suprimentos e a estratégia de expansão internacional, enquanto a aquisição da HG, fábrica de bolsas, ampliou a capacidade de desenvolvimento de produtos nessa categoria. Em 2023, a aquisição da marca italiana Paris Texas representou a primeira operação de M&A fora do Brasil, ligada a calçados femininos de luxo, ainda que posteriormente, com reestruturação societária, seus resultados tenham deixado de ser integralmente consolidados.

A combinação de negócios concluída em 31 de julho de 2024 entre a Arezzo e o Grupo de Moda SOMA representou um marco transformacional, dando origem à Azzas 2154 S.A. e à unificação de duas plataformas relevantes de moda no Brasil. Com essa operação, o Grupo SOMA foi sucedido universalmente pela companhia, os antigos acionistas da SOMA passaram a integrar a base acionária da Azzas 2154, e os controladores da SOMA passaram a compor o bloco de controle conjunto, regulado por acordo de acionistas. A partir de 1º de agosto de 2024, as ações ordinárias passaram a ser negociadas na B3 com o ticker AZZA3, sob o nome de pregão AZZAS 2154. A combinação ampliou significativamente o portfólio de marcas, a abrangência geográfica, a atuação em diferentes categorias de vestuário e a diversidade de públicos atendidos, consolidando a empresa como um dos maiores grupos de varejo de moda e calçados do país.

As atividades principais da Azzas 2154 concentram-se no desenvolvimento, modelagem, fabricação (própria e terceirizada) e comércio de calçados, bolsas, acessórios e itens de vestuário para os mercados feminino, masculino, infantil e democrático. Em 31 de dezembro de 2024, o portfólio era organizado em quatro verticais de negócios: Calçados e Acessórios, com marcas como Arezzo, Schutz, Anacapri, Vans, Alexandre Birman e Vicenza; Vestuário Feminino, com Farm Rio, Animale, NV, Maria Filó, Cris Barros, Carol Bassi, Fábula e Off Premium; Vestuário Masculino, com marcas como Reserva, Foxton, Oficina Reserva, Reserva Mini e outras; e Vestuário Democrático, liderado por Hering e suas extensões de linha. Embora haja diversificação em produtos e marcas, a companhia reporta apenas um segmento operacional, o varejo de calçados, bolsas, acessórios e roupas, que responde por 100% da receita operacional líquida. Em 2024, a receita bruta consolidada atingiu cerca de R$ 10,2 bilhões, com receita líquida de aproximadamente R$ 8,38 bilhões e lucro líquido de R$ 338,5 milhões, já incorporando os resultados do Grupo SOMA a partir de agosto daquele ano.

A estratégia de produção da Azzas 2154 combina fábricas próprias e ampla rede de terceiros, com forte ênfase em P&D, design e rapidez na renovação de coleções. No segmento de calçados e acessórios, as coleções são desenhadas internamente, com até cerca de 10 coleções anuais por marca, e liberação gradual de produtos aos pontos de venda para manter alta rotatividade e atualização de tendências, em linha com o conceito de fast fashion. A produção de parte dos calçados de marcas como Schutz e a totalidade de Alexandre Birman é realizada em parque fabril próprio em Campo Bom (RS), com capacidade de mais de 1 milhão de pares por ano, enquanto grande parte dos itens das marcas Arezzo, Schutz, Anacapri e Vans é fabricada por parceiros no cluster calçadista do Vale dos Sinos. A companhia utiliza ferramentas tecnológicas como CAD, CAN, CNC e o sistema SENDA para modelagem, controle de estoque de materiais e desenvolvimento de amostras, além de manter uma materioteca de 1.000 m² para gestão de insumos e inovação em materiais.

No vestuário, as marcas do grupo realizam, em geral, quatro coleções por ano, alinhadas às estações, com times criativos independentes, mas sob direções de estilo próprias que preservam a identidade de cada marca. A produção ocorre em fábricas próprias e por meio de fornecedores terceirizados, incluindo unidades industriais incorporadas com o Grupo SOMA e a Hering, distribuídas entre Rio de Janeiro, São Paulo, Santa Catarina e Goiás. Essas plantas podem contemplar etapas completas de malharia, beneficiamento, corte, confecção e acabamento, e parte do processo pode ser terceirizada a facções. A empresa mantém iniciativas de eficiência operacional ao antecipar pedidos a fornecedores, melhorar continuamente processos produtivos e buscar redução de custos comerciais e administrativos.

A distribuição dos produtos da Azzas 2154 baseia-se em um modelo multicanal e bastante capilarizado. Em 31 de dezembro de 2024, a companhia contava com 2.129 lojas, sendo 596 (ou 606, conforme a base de comparação) lojas próprias e 1.495 franquias no Brasil, além de unidades próprias e franqueadas no exterior. Paralelamente, os produtos das marcas do grupo eram comercializados via canais de e-commerce (sites e aplicativos) e aproximadamente 23 mil pontos de venda multimarcas em diversos países. A maior parte da receita bruta consolidada é originada no mercado interno, que respondeu por 95,6% do total em 2024, enquanto 4,4% vieram de operações internacionais. No Brasil, a receita se distribui entre franquias, lojas próprias, clientes multimarcas e comércio eletrônico, sem concentração relevante em um único cliente, já que nenhum deles respondeu por mais de 10% da receita líquida no período.

Sob o ponto de vista regulatório e de ESG, a Azzas 2154 atua em um ambiente tipicamente industrial e varejista, sujeito a licenças operacionais e normas ambientais e trabalhistas. As unidades produtivas mantêm licenças ambientais emitidas pelos órgãos competentes, e a companhia adota procedimentos formais para monitorar o cumprimento de requisitos legais nas esferas federal, estadual e municipal. Na esfera de proteção de dados, a empresa se encontra sujeita à LGPD, ao Marco Civil da Internet e ao Código de Defesa do Consumidor, tendo promovido adequações em seus processos de tratamento de dados pessoais, publicado políticas de privacidade e indicado encarregado de dados, em linha com as exigências da Autoridade Nacional de Proteção de Dados (ANPD). Além disso, a companhia e boa parte de seus fornecedores integram a Associação Brasileira do Varejo Têxtil (ABVTEX), que busca promover uma cadeia de moda mais ética e sustentável, reforçando o compromisso com práticas responsáveis na cadeia de suprimentos de calçados e vestuário.