AZEV4 Azevedo & Travassos

Azevedo & Travassos S.A. é uma companhia brasileira de engenharia e infraestrutura fundada em 25 de junho de 1922 pelos engenheiros Francisco Azevedo e Francisco de Palma Travassos. Ao longo de mais de um século de atuação, consolidou presença em obras de infraestrutura rodoviária, ferroviária, metroviária, aeroportos, túneis, pontes, barragens, saneamento e unidades industriais, com papel relevante no desenvolvimento de grandes projetos de engenharia no país. Em 1984, tornou-se uma das pioneiras do setor de construção ao abrir seu capital na bolsa de valores, passando a ter suas ações ordinárias e preferenciais, negociadas sob os tickers AZEV3 e AZEV4, listadas na B3. A partir da década de 1980, expandiu sua atuação para o segmento de óleo e gás, diversificando fontes de receita e competências técnicas, o que gradualmente moldou o perfil atual do grupo.

A estrutura societária contemporânea da Azevedo & Travassos organiza-se como uma holding de capital aberto, com atuação operacional realizada por subsidiárias especializadas. Entre as principais controladas estão a Azevedo & Travassos Infraestrutura (ATInfra), a Heftos Óleo & Gás Construções, a MKS Soluções Integradas e a Azevedo & Travassos Investimentos. Essas empresas se distribuem em duas verticais estratégicas: investimentos em infraestrutura, focados na gestão de ativos concessionados; e serviços de engenharia especializada, orientados à execução de obras civis complexas e montagem industrial. A reorganização societária recente, concluída em 2025, incluiu a entrada da gestora REAG como controladora, a cisão de ativos ligados à energia e a reestruturação das subsidiárias, com o objetivo de conferir maior foco operacional, disciplina de capital e clareza na mensuração de desempenho dos diferentes negócios.

Na vertical de engenharia especializada, a Azevedo & Travassos Infraestrutura permanece como a principal operadora de projetos de engenharia pesada e linear, com capacidade para executar obras em rodovias, ferrovias, aeroportos, pontes, viadutos, túneis, barragens e empreendimentos de saneamento. A companhia atua também na construção de gasodutos e oleodutos, além de projetos de montagem eletromecânica e industrial. A Heftos Óleo & Gás, incorporada ao grupo em 2021, traz histórico de mais de quatro décadas de atuação no mercado de óleo e gás, com serviços de construção e montagem, integração (hook-up), gestão de ativos, manutenção e paradas programadas em plataformas offshore, refinarias e unidades onshore. A MKS Soluções Integradas complementa essa atuação com serviços de manutenção, construção, montagem eletromecânica, caldeiraria e soldagem para unidades industriais, atendendo clientes em diversos estados, com carteira significativa de contratos e quadro de milhares de colaboradores.

Na vertical de investimentos em infraestrutura, a Azevedo & Travassos Investimentos concentra a gestão de participações em concessões de saneamento básico e rodovias. Em saneamento, o grupo opera por meio da plataforma Aviva Ambiental, dedicada a concessões plenas de abastecimento de água e esgotamento sanitário em municípios de pequeno e médio porte. Essa plataforma está presente em 31 municípios brasileiros, distribuídos entre os estados de São Paulo, Pará, Goiás e Alagoas, atendendo mais de 500 mil habitantes sob contratos de longo prazo, geralmente com prazos mínimos de cerca de 30 anos. O plano de investimentos contratados supera R$ 1 bilhão, com foco na universalização dos serviços de esgoto até 2033 nas localidades atendidas, alinhada ao novo Marco Legal do Saneamento (Lei nº 14.026/2020). As operações em saneamento empregam centenas de trabalhadores, majoritariamente mão de obra local, e envolvem forte interação com agências reguladoras estaduais e municipais.

No segmento de concessões rodoviárias, o consórcio Rota Verde Goiás, liderado pela Azevedo & Travassos Investimentos, venceu leilão para concessão de aproximadamente 452,7 km de rodovias federais no estado de Goiás, abrangendo trechos da BR‑060 e BR‑452. O contrato de 30 anos prevê investimentos estimados em mais de R$ 6,8 bilhões, destinados a duplicações, implantação de faixas adicionais, vias marginais, passarelas, pontos de parada e melhorias operacionais, além de programas ambientais e de segurança viária. O valor total da concessão é estimado em cerca de R$ 10 bilhões ao longo do período contratual. Esse ativo consolida a entrada do grupo no negócio de gestão de rodovias com enfoque em corredores logísticos relevantes para o agronegócio, especialmente o escoamento de grãos na região Centro-Oeste, agregando uma fonte de receita de caráter mais previsível e intensiva em capital à carteira de projetos do grupo.

A relação da Azevedo & Travassos com o setor de óleo e gás foi reforçada pela refundação da vertical de petróleo, Azevedo & Travassos Petróleo, com foco em aquisições de pequenos produtores onshore, e pela aquisição da base operacional da Heftos em Macaé (RJ), com 92 mil m² e amplo conjunto de atestados técnicos. Em dezembro de 2023, a subsidiária Azevedo & Travassos Infraestrutura firmou carta de intenção, convertida em contrato definitivo em 2024, com a Equinor para o Projeto Raia, na Bacia de Campos, envolvendo a construção onshore de cerca de 5 km de gasoduto terrestre, estação de válvula e instalações associadas em regime EPCIC. O valor aproximado de R$ 500 milhões dobrou o backlog do grupo na época e marcou a entrada em contratos de maior porte com operadoras globais. Em 2024, clientes como Equinor, Petrobras, Comgás e Sabesp responderam individualmente por parcelas relevantes da receita líquida, evidenciando a concentração em grandes contratantes dos setores de óleo e gás, gás canalizado e saneamento público.

Do ponto de vista econômico-financeiro, a Azevedo & Travassos vem atravessando um ciclo de recomposição operacional desde o fim da década de 2010, com forte crescimento de receita, mas ainda com volatilidade de resultados. A receita bruta, que era inferior a R$ 3 milhões em 2019, alcançou R$ 27,9 milhões em 2020, R$ 86,3 milhões em 2021, R$ 165,1 milhões em 2022, e chegou a R$ 445,1 milhões em 2022 e R$ 474,9 milhões em 2023, refletindo retomada de obras e consolidação das aquisições. O backlog atingiu cerca de R$ 745 milhões ao final de 2024 e avançou para aproximadamente R$ 2,3 bilhões no primeiro trimestre de 2025, já incorporando a concessão da Rota Verde, com predominância de projetos nos segmentos de óleo e gás, rodovias, saneamento, indústria e petroquímica. Ao mesmo tempo, a companhia apresentou resultados líquidos negativos em vários exercícios, evidenciando fase de reestruturação e alto investimento, com anos pontuais de lucro significativamente influenciados por eventos específicos.

A atuação da Azevedo & Travassos é integralmente concentrada no mercado brasileiro, sem geração de receita em obras ou serviços no exterior até 2024. As operações estão sujeitas a um conjunto amplo de normas e exigências regulatórias, incluindo registros de Anotação de Responsabilidade Técnica no sistema CONFEA/CREA, cumprimento das normas do Ministério do Trabalho relativas à saúde e segurança na indústria da construção e obtenção de licenças ambientais emitidas por órgãos como IBAMA e secretarias estaduais de meio ambiente. No campo de concessões, as atividades de saneamento são reguladas por agências locais como AGR, ARSAL, ARSAE de Mirassol e ARSAEJ de Jacundá, enquanto as concessões rodoviárias se submetem à fiscalização da ANTT. Em relação a práticas ambientais, sociais e de governança, até o exercício de 2024 a companhia não divulgava relatórios anuais de sustentabilidade ou integrados, mas declara intenção de desenvolver estruturas internas para acompanhamento de indicadores e futura publicação de informações alinhadas ao tema. Nesse contexto, Azevedo & Travassos, por meio das ações AZEV3 e AZEV4 negociadas na B3, posiciona-se como um grupo de engenharia e infraestrutura com forte exposição a contratos de longa duração em saneamento, rodovias e óleo e gás, combinando concessões de serviços públicos com projetos de engenharia pesada e montagem industrial especializada.