ORVR3: cotação hoje, dividendos e indicadores da Orizon

Orizon Valorização de Resíduos S.A., negociada na B3 sob o ticker ORVR3, é uma empresa brasileira que atua na gestão integrada de resíduos e na valorização energética e material desses resíduos. A companhia foi constituída em 2009, inicialmente sob o nome Haztec Investimentos e Participações S.A. (HIP), como veículo de investimento dos acionistas de Orizon Meio Ambiente S.A., então Haztec Tecnologia e Planejamento Ambiental S.A., fundada em 1999. A criação da holding teve como objetivo organizar os investimentos dos sócios, facilitar a alavancagem financeira e permitir novas capitalizações e endividamentos, além de viabilizar a expansão para outros ativos ambientais. Ao longo de 2007 a 2010, o grupo se estruturou por meio de aquisições em diferentes segmentos de serviços ambientais, incluindo tratamento de água e efluentes, sistemas autônomos de abastecimento de água, fabricação de equipamentos e destinação de resíduos.

A partir de 2013, com a entrada da Inovatec Participações S.A. como acionista de referência e controladora da HIP, a empresa passou por um reposicionamento estratégico relevante, concentrando o foco em tratamento e destinação final de resíduos perigosos e não perigosos, valorização de resíduos e serviços ambientais correlatos. Nesse movimento, ativos considerados não estratégicos foram descontinuados ou vendidos, enquanto a companhia reforçou sua presença em aterros sanitários e ecoparques, além de iniciar a exploração de biogás, biometano, créditos de carbono e geração de energia associada aos aterros. Esse processo foi acompanhado de reestruturação financeira e de uma estratégia de crescimento baseada tanto em aquisições quanto em desenvolvimento orgânico de novas unidades e projetos energéticos, consolidando a Orizon como uma plataforma integrada de gestão de resíduos e energia a partir de resíduos sólidos.

A abertura de capital da Orizon ocorreu em fevereiro de 2021, com oferta pública inicial de ações e listagem no segmento Novo Mercado da B3, o que reforçou a estrutura de capital e deu suporte à expansão dos negócios. Na ocasião do IPO, a companhia operava cinco ecoparques, recebendo cerca de 4,8 milhões de toneladas de resíduos por ano. A partir daí, a empresa acelerou aquisições, com destaque, em 2022, para a compra da UPI Aterros do Grupo Estre, que adicionou sete aterros sanitários e uma planta de valorização de resíduos ao portfólio, e para a aquisição de ativos em Cuiabá, no Mato Grosso. Em 2023, a companhia adquiriu participação em um aterro em Porto Velho (Rondônia) e em uma operação na Região Metropolitana de Belo Horizonte (CTR Santa Luzia), além de estender a concessão do ecoparque de João Pessoa por mais 20 anos. Em paralelo, houve operações societárias como o aumento de capital em 2022, no montante de aproximadamente R$ 348 milhões, e ajustes de participação em projetos como a URE Barueri, da qual parte foi alienada para a Sabesp.

O modelo de negócios da Orizon está estruturado em três segmentos operacionais principais: Destinação Final, Transição Energética e Economia Circular. A destinação final é a base da cadeia de valor e responde pela maior parte da receita operacional líquida da companhia, com 77% em 2025. Nessa vertical, a empresa atua na recepção, tratamento e disposição final de resíduos sólidos urbanos e industriais em aterros sanitários e unidades específicas para resíduos perigosos classe I, além de operar estações de transbordo. Em 2025, a companhia reportou o recebimento de cerca de 8,866 milhões de toneladas de resíduos em seus ecoparques e a operação de 18 aterros sanitários para resíduos não perigosos, quatro plantas de tratamento de resíduos perigosos e dois transbordos, distribuídos por 12 estados. A Orizon captura biogás gerado na decomposição dos resíduos, capta em média cerca de 59.197 Nm³/h, e utiliza essa matéria-prima tanto para geração de energia como para produção de biometano e créditos de carbono, que são parte importante de sua estratégia de valorização dos resíduos.

A vertical de Transição Energética concentra as iniciativas ligadas à produção de energia e combustíveis renováveis a partir do biogás dos aterros. Em 2025, a Orizon gerou aproximadamente 306.517 MWh de energia, com ativos como o ecoparque Barra Mansa, que produz biogás para geração de energia elétrica, e projetos em Nova Iguaçu, São Gonçalo, João Pessoa e Jaboatão dos Guararapes, entre outros. A companhia tem plantas de biometano em fase de testes ou implantação, como em Jaboatão e Paulínia, e estrutura contratos de fornecimento de biogás e biometano para clientes privados e joint ventures, como a OneBio. A empresa também se posiciona para ampliar a participação em usinas de recuperação energética (WTE – waste to energy), como a URE Barueri, e em usinas termelétricas a biogás, com expectativa de venda de biometano e certificados de energia renovável (CGObs), alinhada a marcos regulatórios como a Lei do Combustível do Futuro. Em 2024 e 2025, a Transição Energética respondeu por 9,08% e 15,43% da receita operacional líquida, respectivamente, indicando crescimento relativo dentro do portfólio.

Na Economia Circular, a Orizon opera unidades de beneficiamento de materiais (UBMs), unidades de triagem mecanizada (UTMs) e unidades de compostagem. As UBMs recebem resíduos industriais de setores como óleo e gás, siderurgia, papel e celulose, química e mineração, processando-os em co-matérias-primas que podem ser reintroduzidas em cadeias produtivas. As UTMs realizam separação em larga escala de recicláveis presentes nos resíduos sólidos urbanos, como plásticos, papel, vidro e metais, além de produzir combustível derivado de resíduos (CDR) para uso principalmente em indústrias cimenteiras e gerar certificados de reciclagem negociados em leilões de logística reversa. Na frente de compostagem, a companhia opera unidade em Paulínia, que processa lodo de estações de tratamento de efluentes com material estruturante para gerar fertilizante orgânico comercializável, em parceria com empresa especializada, com potencial de replicação em outras regiões. Em 2025, a Economia Circular representou 7,20% da receita operacional líquida, funcionando como complemento de maior valor agregado à destinação final.

A atuação da Orizon é nacional, com operação de dezoito ecoparques distribuídos pelas regiões Nordeste, Sudeste, Centro-Oeste, Sul e Norte, em estados como Maranhão, Ceará, Rio Grande do Norte, Paraíba, Pernambuco, Alagoas, Sergipe, Espírito Santo, Rio de Janeiro, São Paulo, Minas Gerais, Goiás, Mato Grosso, Paraná e Rondônia. Esses ecoparques são concebidos como complexos industriais que reúnem infraestrutura para recebimento de resíduos, captação e aproveitamento de biogás, plantas de biometano, termelétricas, unidades de triagem de recicláveis e unidades de fertilizantes orgânicos. Adicionalmente, a empresa opera estações de transferência de resíduos em municípios como Duque de Caxias (RJ) e Nossa Senhora do Socorro (SE) e aterros específicos para resíduos perigosos em Tremembé (SP) e Rosário do Catete (SE). Em 2025, aproximadamente 87% da receita da divisão de destinação final foi gerada junto ao setor público, com 13% provenientes de clientes privados, sem concentração relevante de receita em um único cliente.

A Orizon opera em um setor fortemente regulado, dependente de licenças e autorizações ambientais, urbanísticas e de uso de recursos naturais. Suas atividades exigem licenças ambientais prévias, de instalação e de operação, autorizações para gestão e transporte de resíduos, outorgas para uso de recursos hídricos, alvarás municipais e registros junto a órgãos como ANEEL e ANP, dependendo da natureza de cada projeto de energia ou biometano. A empresa mantém estrutura interna dedicada à governança regulatória, compliance e gestão de riscos, voltada ao acompanhamento de condicionantes de licenças e prazos de renovação. Parte significativa do relacionamento com o poder público ocorre por meio de contratos administrativos, concessões ou parcerias público-privadas, submetidos a legislações específicas de licitações, concessões de serviços públicos e PPPs, uma vez que boa parte da demanda de destinação final de resíduos sólidos urbanos está associada a municípios e empresas de saneamento.

Do ponto de vista ambiental, social e de governança, a Orizon está diretamente inserida em temas de sustentabilidade, por atuar na destinação ambientalmente adequada de resíduos sólidos, mitigação de emissões de metano e geração de energia renovável. A empresa participa de projetos de créditos de carbono relacionados à queima de biogás em flares, à geração de energia elétrica a partir de fontes renováveis e à substituição de gás fóssil por biometano. A companhia também se posiciona na economia circular ao recuperar materiais recicláveis, produzir CDR e fertilizantes orgânicos, reduzindo o volume de resíduos encaminhados à disposição final. A presença em diversos estados, muitas vezes em regiões com carência de infraestrutura de resíduos, implica interação com comunidades locais e autoridades, com impactos sociais relevantes relacionados à saúde pública, controle de lixões e atendimento a requisitos ambientais e de segurança. Essas características condicionam as práticas de gestão, transparência e relacionamento institucional da empresa, que se refletem na operação cotidiana de seus ecoparques e ativos de energia a partir de resíduos.