A Pague Menos abriu o terceiro — e último — período para exercício dos bônus de subscrição, de 16 a 18 de setembro de 2025, ao preço de R$ 4,26 por ação. Esses bônus foram concedidos como vantagem adicional no aumento de capital aprovado em 7 de agosto de 2023, com emissão realizada em 29 de setembro de 2023. O Conselho já havia definido o primeiro período (21/11/2024) e homologado o aumento (06/01/2025), além de aprovar o segundo período (03/04/2025). As ações oriundas do exercício serão creditadas até três dias úteis após a reunião do Conselho referente aos bônus, com os mesmos direitos das ações existentes. Para custódia na B3, o exercício ocorre via agentes de custódia; no Escriturador (Itaú), é presencial com assinatura do boletim e pagamento no ato. Encerrada a janela, os bônus serão extintos, e a companhia poderá deliberar sobre o aumento de capital dentro do limite autorizado.
Estratégicamente, esta janela finaliza o ciclo do instrumento de 2023 e pode adicionar capital próprio de forma ágil, simplificando a estrutura e reduzindo o ‘overhang’ de um derivativo. O movimento também se alinha à agenda de mercado de capitais e à possibilidade de reforço de caixa e de free float sinalizados no recente Fato Relevante sobre a avaliação de oferta subsequente (~R$ 250 mi) e suspensão do guidance em 15/09/2025. Se materializada, a combinação entre eventual conversão dos bônus e uma oferta primária potencializa flexibilidade financeira sem alterar o controle, além de preparar a companhia para executar prioridades operacionais e de crescimento com disciplina de capital, em linha com a governança evidenciada nas últimas decisões societárias.
Esse reforço de capital conversa com a etapa atual do ciclo operacional da Pague Menos. A empresa sustenta uma trajetória de ganhos de eficiência, retomada de margens e desalavancagem, como evidenciado pela aceleração do EBITDA, ganho de market share e desalavancagem com resgate de debêntures no 2T25. Nesse contexto, eventuais recursos provenientes do exercício dos bônus funcionam como amortecedor para manter o ritmo de investimentos e, ao mesmo tempo, preservar a redução do endividamento e do custo de capital. Além disso, as ações emitidas a partir da “RCA dos Bônus” já nascem com direito integral a dividendos e JCP, favorecendo a homogeneidade do capital e a previsibilidade de governança para os acionistas.
No plano estratégico, a destinação eficiente desse capital tende a acelerar a execução da tese focada em fidelização, recorrência e produtividade — pilares do plano 2025–2027 para Clientes de Cuidado Contínuo (CCC). Ao apoiar iniciativas de omnicanalidade, dados e Escritório de Transformação, a companhia busca transformar a virada operacional em criação de valor recorrente, elevando frequência de compra, penetração de crônicos e conversão de produtividade em margem. Em suma, a janela de exercício encerra um capítulo iniciado em 2023 e, se aproveitada, consolida a transição de um turnaround tático para um ciclo de crescimento com disciplina financeira e coerência estratégica.
