A Multiplan (MULT3) reportou lucro líquido de R$ 264,4 milhões no segundo trimestre de 2025, uma queda de 6,2% em relação aos R$ 281,7 milhões registrados no 2T24. Apesar da redução no resultado final, a companhia de shopping centers apresentou indicadores operacionais robustos, com receita líquida disparando 28,6% para R$ 694,1 milhões no período.
O destaque do trimestre foi o desempenho operacional excepcional, com a margem NOI (Net Operating Income) atingindo recorde histórico de 95,0%, uma expansão de 300 pontos base comparado ao 2T24. O EBITDA cresceu 18,1% para R$ 460,1 milhões, enquanto o NOI avançou 14,3% para R$ 496,8 milhões, demonstrando a eficiência da gestão ativa do portfólio.
As vendas dos lojistas nos shoppings da Multiplan totalizaram R$ 6,3 bilhões no 2T25, crescimento de 12,8% ante o mesmo período do ano anterior - o maior aumento trimestral em mais de uma década, excluindo o período da pandemia. Este resultado consolida a trajetória de crescimento explosivo de 64,1% nas vendas entre 2021 e 2024, que permitiu à empresa superar significativamente o e-commerce brasileiro e ampliar sua participação de mercado. A taxa de ocupação atingiu 96,1%, alta de 12 pontos base, enquanto o turnover ficou em apenas 1,1%, indicando estabilidade no mix de lojistas.
A companhia também se beneficiou de receitas não recorrentes, com vendas de imóveis disparando 134,7% para R$ 171,3 milhões no trimestre. O programa de recompra de ações, que adquiriu 90 milhões de papéis por R$ 2,0 bilhões em outubro de 2024, contribuiu para o lucro por ação avançar 36,9% em 12 meses, atingindo R$ 2,64. Esta estratégia de buyback dá continuidade ao novo programa de recompra aprovado em junho, que autoriza a aquisição de até 10 milhões de ações adicionais até junho de 2026, evidenciando a confiança da administração na capacidade de geração de valor.
Para o restante de 2025, investidores devem acompanhar a sustentabilidade do crescimento das vendas dos lojistas e a capacidade da Multiplan de manter as margens operacionais em patamares elevados, especialmente considerando o ciclo de revitalizações em curso no portfólio de 20 shopping centers da companhia. A robustez operacional demonstrada neste trimestre reforça a capacidade da empresa de manter sua política consistente de distribuição de proventos, como evidenciado pelos R$ 120 milhões em JCP distribuídos em junho.
