Na segunda-feira, 5 de janeiro de 2026, a Alpargatas informou que o Grupo MS comprou 5.912.200 ações preferenciais em 2/1 e passou a deter 88.720.123 PNs, o equivalente a 25,82% das preferenciais. O grupo declarou não pretender alterar controle ou administração, que todas as PNs estão vinculadas ao Acordo de Acionistas de 20/09/2017 e que não mantém posições em instrumentos referenciados em PNs. Este movimento consolida a estabilidade societária e sugere a migração de exposição sintética para posição física, em linha com a comunicação de 22/12/2025, quando o Grupo MS ainda mantinha um swap equivalente a 5.912.200 PNs e reforçava o vínculo ao Acordo de 2017.
Na virada do calendário, as preferenciais da companhia passaram por forte reequilíbrio de posições, impulsionado por marcos societários e janelas ex-direitos típicos de dezembro. Ao elevar a participação e declarar ausência de derivativos, o Grupo MS atua como âncora de governança, reduzindo dispersão de fluxo e dando previsibilidade ao book, especialmente após semanas de liquidez elevada e arbitragem entre contado e instrumentos sintéticos. Esse pano de fundo foi catalisado pela sequência de retornos ao acionista, incluindo os dividendos e JCP aprovados em 11/12/2025, com data de corte em 16/12, que balizaram ajustes táticos de investidores e aumentaram o giro. Com a liquidez concentrada nessa janela e a proximidade do pagamento da restituição de capital, os books passaram por rolagens, arbitragem e rebalanceamentos típicos de fim de ano, favorecendo compras estruturais por acionistas de referência e a normalização do free float.
Em contraste com o perfil de investidores financeiros que privilegiam gestão ativa de risco, a atualização de hoje reforça um padrão: controladores e signatários do acordo de 2017 tendem a suavizar volatilidade nas PNs quando eventos societários concentram fluxo. O comportamento observado em dezembro ilustra esse contraponto entre capital estratégico e posições táticas. Exemplo disso foi a venda do JPMorgan em 15/12 e a gestão via equity swaps, sem intenção de influenciar a governança, que evidenciam ajustes de curto prazo na esteira de proventos e restituição de capital, enquanto o Grupo MS consolida exposição física e coerência de longo prazo.
