Ao arrematar, em consórcio com a Shell, os direitos e obrigações da União nas jazidas compartilhadas de Mero e Atapu, a Petrobras eleva suas participações para 41,40% e 66,38%, respectivamente, com desembolso de R$ 6,97 bilhões em dezembro de 2025 e assinatura contratual até março de 2026. O movimento foi viabilizado pela Lei 15.164/2025, que autorizou a alienação desses direitos pela União, e mantém os volumes dentro da banda de variação da curva de produção projetada. Assim, a decisão consolida a prioridade do pré‑sal e a disciplina de alocação delineadas no PN 2026–2030, que coloca o pré‑sal no centro, com oito novos sistemas até 2030, break‑even médio de US$ 25/bbl e limites de dívida calibrados, reforçando a reposição de reservas com resiliência econômica e ambiental.
Em termos regulatórios e econômicos, ampliar interesse em jazidas compartilhadas pressupõe gerir redeterminações de reservas e equalizações de gastos e volumes, condição crítica para traduzir a nova participação em fluxo de caixa previsível. A Petrobras vem institucionalizando esse rito técnico‑financeiro em campos sob partilha e AIP, reduzindo assimetrias e encurtando o tempo entre a fotografia técnica e o reconhecimento contábil e de caixa. Esse pilar ficou evidente na redeterminação de Tupi e a padronização de AIP/AEGV que encurtam o ciclo entre ajuste técnico e materialização financeira, arcabouço replicável a Mero e Atapu e que tende a reduzir volatilidade de resultados ao longo da vida dos ativos.
Operacionalmente, o aumento de participação captura maior parcela do valor de projetos em execução e de novas fases em Atapu e Mero, num contexto de ramp‑ups consistentes no pré‑sal e contratos que destravam entregas futuras. O reforço do interesse econômico dialoga com a evolução recente do portfólio, que combinou contratações de infraestrutura e ganhos de produtividade, como ilustra o contrato EPCI de Atapu 2, ramp‑ups no pré‑sal e disciplina que sustentaram o guidance do 3T25. Em síntese, a aquisição de hoje dá continuidade a uma estratégia de longo prazo: consolidar posições em ativos de alta rentabilidade, sob governança regulatória madura, convertendo escala e eficiência operacional em geração de caixa estável dentro do ciclo 2026–2030.
