TUPY3 Tupy

A Tupy, cujas ações ordinárias são negociadas na B3 sob o ticker TUPY3, tem origem em 1938, fundada por Albano Schmidt, Hermann Metz e Arno Schwarz. Nos seus primeiros anos e pelas duas décadas seguintes, a companhia concentrou-se na manufatura de conexões de ferro maleável, segmento em que desenvolveu alta competência técnica. Com o avanço da indústria automobilística no Brasil, o negócio passou por uma transformação gradual, tornando-se fornecedora de componentes automotivos, atividade que se consolidou como o core business entre as décadas de 1980 e 1990. Esse movimento exigiu investimentos significativos em qualificação de pessoas e em tecnologia, incluindo a criação, em 1959, da Escola Técnica Tupy, voltada à formação de mão de obra especializada em fundição e metalurgia.

Ao longo de sua trajetória, a Tupy aprofundou a base tecnológica e de engenharia que sustenta suas operações industriais. Em 1970, iniciou uma parceria com a Universidade de São Paulo, criando um Centro de Pesquisas que funcionou até 1997, quando seus pesquisadores e engenheiros foram incorporados ao departamento de engenharia da empresa. Em 1975, após construir a terceira unidade fabril no parque industrial de Joinville, a companhia iniciou a produção de componentes estruturais em ferro fundido, segmento que ganharia importância progressiva nos anos seguintes. A partir da década de 1990, após experiências de diversificação pouco bem-sucedidas, a empresa voltou a concentrar sua estratégia no núcleo metalúrgico, reforçando sua atuação em fundidos e usinados de alta complexidade para a cadeia automotiva e de bens de capital.

A Tupy também passou por mudanças relevantes em sua estrutura societária e de capital, com reflexos na posição da empresa no mercado de capitais brasileiro. Em 1966, obteve registro na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), formalizando sua condição de companhia aberta. Em 1995, o controle acionário foi transferido para investidores institucionais, como fundos de pensão e bancos nacionais. A empresa ampliou sua base industrial com aquisições, como a compra de unidade de fundição da COFAP em Mauá (SP) em 1998, voltada à produção de componentes estruturais em ferro fundido para caminhões leves e pesados e máquinas off-road. Em 2013, concluiu o processo de migração para o Novo Mercado da B3, adotando práticas mais elevadas de governança corporativa, incluindo a conversão de ações preferenciais em ordinárias, previsões estatutárias de conselheiros independentes e tag along de 100%.

O modelo de negócio atual da Tupy está estruturado em três grandes segmentos operacionais: Componentes Estruturais & Contratos de Manufatura, Distribuição e Energia & Descarbonização. O primeiro, que representa o núcleo da atividade da companhia, abrange a fabricação sob encomenda de produtos fundidos, usinados e montados, com elevado conteúdo tecnológico, destinados principalmente a fabricantes mundiais de motores utilizados em veículos comerciais, máquinas de construção, tratores, equipamentos agrícolas, bens de capital em geral e automóveis de passeio, além da montagem de motores para terceiros. Em 2024, esse conjunto de atividades respondeu por R$ 9.190,9 milhões em receitas consolidadas, equivalentes a 86,2% das receitas totais da empresa, evidenciando a relevância desse segmento na geração de caixa e resultados.

O segmento de Distribuição complementa o negócio principal com foco em peças de reposição e produtos hidráulicos. Ele é composto principalmente pela distribuição de peças de reposição para motores diesel da marca MWM e de outras montadoras, conexões de ferro maleável para a indústria da construção e perfis de ferro fundido para aplicações variadas, especialmente em redes de incêndio, sistemas pneumáticos e condução de fluidos industriais. Em 2024, esse segmento gerou R$ 799,8 milhões em receitas, ou 7,5% do total consolidado. A Tupy apoia esse negócio por meio de uma rede de mais de 1.300 pontos de venda globais e 518 serviços autorizados para produtos MWM, além de centros de distribuição dedicados em Joinville (conexões e perfis) e Jundiaí (SP), voltado a peças de reposição MWM, atendendo segmentos veicular, marítimo, agrícola, de energia e infraestrutura.

Já o segmento de Energia & Descarbonização reflete a diversificação para aplicações energéticas e soluções associadas à redução de emissões, utilizando frequentemente a mesma base industrial de componentes estruturais. Esse braço de negócios inclui conjuntos geradores, motores de fabricação própria, aplicações marítimas, torres de iluminação, transformação veicular, motobombas de irrigação e fertirrigação, bioplantas e produtos e serviços ligados à descarbonização. Em 2024, as receitas consolidadas desse segmento somaram R$ 674,4 milhões, o que correspondeu a 6,3% da receita total. As operações compartilham ativos e processos com o segmento de Componentes Estruturais, sobretudo nas etapas de montagem, testes e validação, agregando maior valor por meio de soluções mais completas voltadas a necessidades específicas de clientes finais.

Do ponto de vista produtivo, a Tupy opera processos metalúrgicos de alta complexidade, integrando etapas de fusão, moldagem, macharia, vazamento, acabamento, usinagem e, mais recentemente, montagem. A empresa produz ligas de ferro fundido a partir de sucatas de aço, ferro gusa e ligas metálicas, utilizando fornos a coque e fornos de indução elétrica. Os moldes são confeccionados com misturas de areia, argilas e aditivos, e combinados a machos de areia e resina que definem a geometria interna dos blocos e cabeçotes. Após o vazamento e resfriamento, as peças passam por acabamento com jatos de granalhas e esmerilhamento, seguidos de rigoroso controle de qualidade por meio de ensaios de estanqueidade, inspeção dimensional, raio-x, ultrassom, ressonância acústica e testes de dureza. A usinagem confere as dimensões finais, permitindo o fornecimento tanto de peças brutas quanto completamente usinadas ou montadas para as linhas de montagem das montadoras (OEMs).

A companhia possui perfil fortemente exportador. Em 2024, 60,9% das receitas tiveram origem no mercado externo, sendo 41,0% provenientes da América do Norte, 14,9% da Europa, 2,8% da Ásia, África e Oceania e 2,2% da América do Sul e Central. O mercado interno brasileiro respondeu por 39,1% da receita líquida, ou R$ 4.165,7 milhões. A Tupy atua por meio de subsidiárias diretas e indiretas em países como Alemanha, Estados Unidos, México, Países Baixos, Portugal e Itália, o que permite a distribuição direta aos clientes, principalmente montadoras, sem o uso de intermediários. As operações mexicanas, por exemplo, atendem exclusivamente produtos voltados a transporte, infraestrutura e agricultura, com vendas realizadas diretamente a fabricantes, reforçando o posicionamento da empresa como fornecedora global independente de blocos e cabeçotes fundidos em ferro.

Em termos regulatórios e de sustentabilidade, a Tupy está sujeita a um conjunto amplo de licenças e autorizações ambientais, tanto no Brasil quanto no exterior, abrangendo licenças de operação, uso de produtos químicos controlados, outorgas de captação de água, descarte de efluentes e gestão de resíduos. A companhia possui certificação ISO 14001:2015 e adota uma Política de Qualidade, Meio Ambiente, Saúde e Segurança que enfatiza o atendimento à legislação, a prevenção de riscos e a otimização do uso de recursos naturais. Em 2024, investiu R$ 27,8 milhões em sistemas de controle e monitoramento ambiental em suas plantas. A empresa divulga informações ASG por meio de Relatório de Sustentabilidade baseado nas normas GRI 2021, princípios da ISSB, métricas SASB para Metais e Mineração e Maquinaria e Bens Industriais, além das recomendações da TCFD, incorporando o conceito de dupla materialidade na identificação de temas relevantes para o negócio e para seus stakeholders.

Para o investidor que analisa as ações TUPY3 na B3, a empresa se apresenta como um player industrial com forte exposição aos setores de transporte, infraestrutura e agricultura, que em 2024 responderam por 86,2% de suas receitas. O negócio é intensivo em capital e tecnologia, com ciclos de investimento e maturação longos e relações de fornecimento de longo prazo com grandes montadoras e fabricantes de motores. A combinação de uma base produtiva global, relevância em componentes críticos como blocos e cabeçotes de motores em ferro fundido e um portfólio crescente em energia e descarbonização compõe o contexto em que a Tupy opera e gera suas receitas, dentro de um ambiente regulatório e de sustentabilidade em constante evolução.